כשמדובר בהשקעות שמרניות, שום דבר לא אומר בטיחות קרן כמו ניירות ערך באוצר. מכשירים אלה עמדו במשך עשרות שנים כמעוז של בטיחות בסערת שוקי ההשקעות - קו ההגנה האחרון מפני כל אובדן קרן אפשרי.
ההתחייבויות שעומדות מאחורי ניירות ערך אלה נחשבות אכן כאחת מאבני היסוד העיקריות של המשק המקומי והבינלאומי כאחד, והן מושכות הן משקיעים פרטיים והן מוסדיים מסיבות רבות.
מאפיינים בסיסיים של ניירות ערך באוצר
ניירות ערך באוצר מחולקים לשלוש קטגוריות בהתאם לאורכי פירעונם. לשלושת סוגי האג"ח הללו חולקים מאפיינים משותפים רבים, אך יש להם גם כמה הבדלים עיקריים. הקטגוריות והתכונות העיקריות של ניירות ערך באוצר כוללות:
- שטרות חוב - אלה הם בעלי טווח הפירעון הקצר ביותר של כל אגרות החוב הממשלתיות. בין שטרות שנמכרו על פי סדר יום קבוע, ישנם חמישה קדנציות: 4 שבועות, 8 שבועות, 13 שבועות, 26 שבועות ו- 52 שבועות. הצעת חוק אחרת, שטר ניהול המזומנים, אינה מכירה פומבית לפי לוח זמנים קבוע. זה מונפק במונחים משתנים, בדרך כלל רק בעוד ימים. אלה הם הסוג היחיד של ניירות ערך באוצר שנמצאים גם בשוק ההון וגם בשוק הכסף, שכן שלושה מתנאי הפדיון נופלים תחת קו החלוקה של 270 יום ביניהם. שטרי החשבונות מונפקים בהנחה ובוגרים לפי שווי נקוב, כאשר ההפרש בין מחירי הרכישה והמכירה מהווים את הריבית ששולמה על השטר. שטרות - שטרות אלה מייצגים את טווח הביניים של פירעונות במשפחת האוצר, עם פירעון. תנאים של שנתיים, 3, 5, 7 ו 10 שנים זמינים כרגע. מכרזי האוצר מכרזים על שטרות שנתיים, שטרות של שלוש שנים, שטרות של חמש שנים ושטרי 7 שנים בכל חודש. הסוכנות מכירה פומבית לשטרות של 10 שנים בגיליון המקורי בפברואר, מאי, אוגוסט ונובמבר, וכפתחים מחדש בשמונת החודשים האחרים. שטרי האוצר מונפקים לפי שווי של 1, 000 דולר נקוב והם בשלים באותו מחיר. הם משלמים ריבית חצי שנתית. אגרות חוב - בדרך כלל מכנים בקהילת ההשקעות "אג"ח ארוכה". אג"ח T זהות במהותה לשטרות פרט לכך שהן מתבגרות בעוד 30 שנה. אגרות חוב הונפקו גם הן בשלהן ובוגרות לפי ערך נקוב של 1, 000 דולר ומשלמות ריבית חצי שנתית. אגרות חוב לאוצר מוצעות במכירה פומבית בחודש. אגרות החוב נמכרות במכירה פומבית בהנפקה מקורית בפברואר, מאי, אוגוסט ונובמבר, ואז כפתיחות מחודשות בשמונת החודשים האחרים.
רכישת מכירה פומבית של ניירות ערך באוצר
ניתן לרכוש באינטרנט את כל שלושת סוגי ניירות הערך המקוונים במכירה פומבית בתוספת של 100 דולר. עם זאת, לא כל תקופת בגרות לכל סוג אבטחה זמינה בכל מכירה פומבית. לדוגמה, ה- T-Notes 2, 3, 5 ו- 7 שנים זמינים בכל חודש במכירה פומבית, אך ה- T-Note בן 10 שנים מוצע רק רבעוני.
כל פירעונות השטרות מוצעים מדי שבוע פרט לפדיון בן 52 שבועות, שנמצא במכירה פומבית פעם בחודש. עובדים המעוניינים לרכוש ניירות ערך באוצר עשויים לעשות זאת באמצעות תוכנית החיסכון בשכר שכר של Direct Treasury. תוכנית זו מאפשרת למשקיעים לדחות אוטומטית חלק מתשלומי המשכורת שלהם לחשבון TreasuryDirect. לאחר מכן העובד משתמש בכספים אלה בכדי לרכוש ניירות ערך באוצר באופן אלקטרוני.
נישומים יכולים גם לנתב את החזרי מס הכנסה ישירות לחשבון TreasuryDirect לאותה מטרה. אישורי נייר כבר לא מונפקים עבור ניירות ערך באוצר, וכל החשבונות והרכישות נרשמים כעת במערכת הזנת ספרים אלקטרונית.
סיכון ותגמול בניירות ערך באוצר
היתרון הגדול ביותר של ניירות הערך באוצר הוא שהם כמובן מגובים ללא תנאי באמונתה המלאה ובאשראי של ממשלת ארה"ב. למשקיעים מובטח להחזיר הן את הריבית והן את הקרן שעומדת להם, כל עוד הם מחזיקים אותם לפדיון. עם זאת, אפילו ניירות ערך באוצר מגיעים עם סיכון מסוים.
כמו כל המכשירים הפיננסיים המובטחים, האוצר חשוף הן לאינפלציה והן לשינויים בריבית. שיעורי הריבית שמשלמים שטרות ושטרות הם גם הנמוכים מכל סוג אגרות חוב או נייר ערך קבוע קבוע, ובדרך כלל עולים רק על השיעורים המוצעים על ידי חשבונות מזומנים כמו קרנות בשוק הכסף.
האג"ח ל -30 שנה משלמת שיעור גבוה יותר בגלל הבשלות הארוכה יותר והיא עשויה להיות תחרותית עם הנפקות אחרות עם פירעונות קצרים יותר. עם זאת, ניירות ערך באוצר כבר אינם מגיעים עם תכונות שיחה, הנלוות בדרך כלל להצעות עסקיות ועירוניות רבות. מאפייני השיחה מאפשרים למנפיקי האגרות חוב לחזור ולהציע את הצעותיהם לאחר פרק זמן מסוים, כמו 5 שנים, ואז להנפיק מחדש ניירות ערך חדשים העשויים לשלם ריבית נמוכה יותר.
הרוב המכריע של ניירות הערך באוצר סוחרים גם בשוק המשני באותו אופן כמו סוגים אחרים של איגרות חוב. המחירים שלהם עולים בהתאם כאשר הריבית יורדת ולהיפך. ניתן לקנות אותם ולמכור אותם באמצעות כמעט כל מתווך או מנהל כספים קמעונאי, כמו גם בנקים ומוסדות חיסכון אחרים. למשקיעים הרוכשים ניירות ערך באוצר בשוק המשני עדיין מובטח לקבל את יתר תשלומי הריבית על האג"ח בתוספת שווי הנקוב שלהם לפדיון (שיכול להיות פחות או יותר ממה ששילמו למוכר עבורם).
טיפול במיסוי ניירות ערך באוצר
אותם כללי מס חלים על כל שלושת סוגי ניירות הערך באוצר. הריבית המשולמת על שטרות שטר, שטרות, ואגרות חוב T חייבת במס מלא ברמה הפדרלית, אך היא ללא תנאים פטור ממס עבור מדינות ויישובים. ההפרש בין מחירי ההנפקה לפדיון של שטרות מסווגים כריבית לצורך זה.
המשקיעים המממשים גם רווחים או הפסדים במשרדי האוצר שהם סחרו בשוק המשני חייבים לדווח על רווחי הון והפסדים לטווח קצר או ארוך בהתאם. כל שנה מחלקת האוצר שולחת למשקיעים טופס 1099-INT, המציג את הריבית החייבת שיש לדווח עליהם ב- 1040.
מי קונה ניירות ערך באוצר?
ניירות ערך באוצר משמשים כמעט בכל סוג המשקיע בשוק. אנשים, מוסדות, עזבונות, נאמנויות ותאגידים משתמשים כולם בניירות ערך של האוצר למטרות שונות. קרנות השקעה רבות משתמשות באוצר בכדי לעמוד ביעדים מסוימים תוך עמידה בדרישות הנאמנות שלהם, ומשקיעים בודדים רוכשים לעיתים קרובות את ניירות הערך הללו מכיוון שהם יכולים לסמוך על קבלת הקרן והריבית שלהם לפי לוח הזמנים שצוין - מבלי לחשוש שהם ייקראו בטרם עת.
משקיעים בעלי הכנסה קבועה המתגוררים במדינות עם שיעורי מס בעלי הכנסה גבוהה יכולים ליהנות גם מפטור ממס האוצר ברמת המדינה והמקומי.
בשורה התחתונה
ניירות ערך באוצר מהווים פלח משמעותי משוק האג"ח המקומי והבינלאומי. למידע נוסף על ניירות ערך באוצר, בקר באתר www.treasurydirect.gov. אתר שימושי זה מכיל שפע של מידע על שטרות, שטרות, ואגרות חוב, כולל לוחות זמנים מלאים של מכירות פומביות, חיפוש מערכות עבור מי שצריך לברר אם הם עדיין מחזיקים באגרות חוב, רשימה של כל אגרות החוב שהפסיקו משלמים ריביות ושפע של משאבים אחרים.
