אולי אף הזדמנות השקעה לא תפסה את דעתם של המשקיעים בשנים האחרונות יותר ממה שיש לסין. זה גם בגלל שלדברי הבנק העולמי, סין הייתה התורמת הגדולה ביותר לצמיחה העולמית מאז המשבר הפיננסי ב -2008. ובשנת 2018 המדינה ייצגה כמעט 19% מאוכלוסיית העולם.
באופן בלתי נמנע, סין תיהיה שיהוקים ככל שתמשיך להוביל את הצמיחה העולמית של הכלכלה. מלחמות הסחר המתמשכות בין ארה"ב לסין גרמו לוודאות מסוימת לעתיד שתי המדינות. הבנק העולמי מציין כי בכדי שהצמיחה של סין תהיה ברת קיימא בטווח הארוך, המדינה תצטרך לבצע שינויים גדולים במדיניות.
לפני ביצוע השקעות הקשורות לסין, על המשקיעים לשקול את החסרונות, להבין את הסיכונים והתגמולים, להתמקד בחברות ידידותיות לבעלי מניות ולהיצמד להשקעות שהם מבינים.
Takeaways מפתח
- העיור בסין, שצפוי להימשך כבר בשנת 2030, הביא לצמיחה הכלכלית המרשימה שלה. חלק מהסיכונים הכרוכים בהשקעה בסין כוללים את המבנה הקומוניסטי שלה, הבדלי רגולציה ומסחר פנים. הזדמנויות ההשקעה בסין כוללות חברות אמריקאיות שיש להן נוכחות במדינה, קרנות נאמנות ותעודות סל.
סין ועיור
העיור הוביל באופן ידני לצמיחה הכלכלית המרשימה של סין והמדינה תמשיך להתעורר. נדרשו שלושה עשורים של רפורמה כלכלית כדי שאוכלוסיית סין תעבור מהיותה כפרית מאוד לעירונית יותר, וצפויה שלסין יש עוד 20 שנה או יותר של עירוניות לפניה.
ככל שאנשים עוברים מחיים של אורח חיים אגררי לסגנון אורבני, הרבה צריך לקרות. יש לפתח ולבנות ערים, הדורשת צמיחה בתשתיות, מסחר ושירותים אחרים. כלכלות משתנות כאשר אנשים מפסיקים לעבוד פשוט כדי לקיים את עצמם ובמקום זאת מתחילים להתמחות. התמחות זו דורשת חינוך רב יותר, וחברה משכילה היא בדרך כלל חברה עשירה יותר. ככל שהעושר לנפש משתפר, איכות החיים משתפרת. בתהליך זה עסקים מתחילים לצוץ, שרבים מהם יוצרים עושר עצום לבעלי המניות.
13.4 מיליארד דולר
התמ"ג של סין בשנת 2018 לפי קרן המטבע הבינלאומית.
סין של לפני מספר שנים בלבד מושווה לאמריקה ממש לפני המהפכה התעשייתית. זו השוואה מדויקת למדי אם שמים בצד כמה הבדלים מהותיים בין השניים. הצמיחה במאה ה -21 תהיה ככל הנראה שייכת לסין, בדיוק כמו שהצמיחה במאה ה -20 הייתה שייכת לארצות הברית. צמיחה זו ככל הנראה תייצר טריליות של דולרים בתפוקה כלכלית בעתיד הקרוב, וזו הסיבה שאנשים רבים ממשיכים לשקול הזדמנויות השקעה בסין.
הבנת הסיכון והתגמול
כדי להפיק את המרב מכל השקעה ותגמול נלווה בסין, כל משקיע אינטליגנטי צריך להבין את הסיכונים הכרוכים בכך. ניתוח מפורט של כל הסיכונים הפוטנציאליים של השקעה בסין הוא הרבה מעבר לתחום של מאמר זה, אך הבנת המתווה הבסיסי מספקת בסיס איתן. חשוב להבין שסיכונים לא אמורים להרתיע את ההשקעה, אך כמשקיע, עליך לשאוף להבין אותם כראוי כדי לתת עליהם דין וחשבון.
בראש ובראשונה, סין היא עדיין מדינה קומוניסטית. אז למרות עקרונות השוק החופשי, סין אימצה, הכללים השולטים בחברה ציבורית בסין שונים מאלה בארצות הברית
מניות סיניות נסחרות בבורסת שנחאי ובבורסה בהונג קונג. לשתי הבורסים יש דרישות רישום דומות לאלה של הבורסות בארה"ב. על חברות לדווח על דוחות כספיים באופן קבוע, לבצע ביקורת ולעמוד בדרישות אחרות של גודל והיוון. אולם מעבר לכך, הכללים והנורמות שונים זה מזה, וכאן הדברים נעשים עכורים.
לא רק התקנים החשבונאיים הסיניים נבדלים מעקרונות החשבונאות המקובלים בארצות הברית (GAAP), אלא שישנם הבדלים רגולטורים. הבדל נפוץ הוא סחר במניות החברה על ידי מבפנים. בארה"ב, מסחר פנים הוא מוסדר באופן אינטנסיבי - שלמותה של מערכת מבוססת שוק נשענת על ההנחה שסחר בניירות ערך אינו מנוהל על ידי מבפנים תאגידים. בשנת 2008 אסרה סין על סחר על ידי בעלי מניות גדולים בחודש לפני שהחברות פרסמו דוחות כספיים. עם זאת, מחקרים אקדמיים מראים שסחר פנים הוא עדיין נושא במדינה. מחקר משנת 2013 בכתב העת הבינלאומי לחשבונאות ודיווח כספי מצא כי חוקי המסחר הפנימיים בסין הם עדיין, "מסתדרים עם שאר העולם."
חברות סיניות משתמשות בתקני חשבונאות סינית (CAS) הידועים גם כעקרונות חשבונאות מקובלים בסינים.
פסיפס של אפשרויות
למשקיעים המעוניינים להחזיק קטע מסיפור ההשקעות בסין יש שפע של מוצרי השקעה. כצפוי, חלק מהאופציות טובות בהרבה מאחרות, ויש להימנע לחלוטין מאופציות או להשאיר למשקיעים המתוחכמים ביותר.
משקיעים רבים עשויים להיות מעוניינים להתמיד במה שהם יודעים - חברות אמריקאיות הצומחות עסקים בסין. הם יכולים להציע את הטוב שבשני העולמות: היתרון של חברות ציבוריות המפוקחות על ידי ארה"ב, המבקרות GAAP יחד עם פוטנציאל צמיחת הרווחים שמגיע מסין.
דוגמא נהדרת היא יאם! מותגים (YUM), הבעלים של פיצה האט, KFC וטאקו בל. רשתות אלה חוו גל של צמיחה בסין והמדינה הייתה יותר ויותר מקור לרווח עבור החברה. חברות גדולות שווי הגדולות שמפיקות חלק נכבד מרווחיהן מסין כוללות את נייקי (NKE), סטארבקס (SBUX) ואפל (AAPL).
משקיעים המעוניינים להחזיק נתח של חברות שרשומות בבורסות סיניות צריכות לפנות לקרנות מנוהלות במקצועיות המתמקדות בסין. למנהלי נכסים רבים המציעים קרנות ממוקדות סין יש אנליסטים בסין המבקרים וטרינרים בחברות לפני שהם משקיעים בהם. רבות מהקרנות הללו גם מגדרות את חשיפת היואן (או הרנמינבי) שלהן לדולר האמריקני, מה שמקטין מקור סיכון נוסף עבור משקיע אמריקני. חלק מהקרנות הללו מגיעות עם יחסי הוצאה גבוהים יותר מקרנות הון מקומיות - דבר נוסף שיש לקחת בחשבון לפני שקופצים פנימה.
שיקול נוסף הוא קרן הנסחרת בבורסה (ETF). קיימות שפע של אפשרויות המתמקדות במניות סיניות, ומאפשרות לך להשקיע בתאגידים מבוססי סין. עם זאת, זכור כי הצמיחה של רוב תעודות הסל הללו נפגעה בגלל מתחים סחריים בין וושינגטון לבייג'ינג.
ישנם יותר מ- 50 תעודות סל בסין הנסחרות בארצות הברית.
מי שמחפש להשקיע ישירות בחברות צריך לשקול להתמקד בחברות שבבים כחולים בסין. חברות אלה הוקמו בקלות, הן בעלות פעילות פיננסית עמוקה ובסיס בעלי מניות גדול יותר, ובכך מציעות למשקיעים בטיחות רבה יותר באזור שעדיין מאופיין בחוסר וודאות.
חברות סיניות רבות רשומות גם ישירות בבורסות בארה"ב. לפני שנים רבות חברות אלה היו יקירי שוק. עם זאת, בשנים האחרונות כמעט כולם נבדקו באופן נוקב בגלל חוסר יכולתם של המשקיעים לסמוך על הדוחות הכספיים שלהם. לא ניתן להחזיר את אמון המשקיעים, מחירי המניות הסיניות הרשומות בארה"ב נרשמו באופן משמעותי. עם זאת, קטגוריה זו מספקת למשקיעים ממושמעים אפשרות למצוא כמה הזדמנויות אטרקטיביות שקל יותר לחקור ולסחור בהן.
