ענף האירוח הוא תחום גדול בענף השירותים הכולל תחומים קטנים יותר כמו מלונות ולינה, תכנון אירועים, פארקי שעשועים, תחבורה, קווי שייט, ותחומים אחרים בענף התיירות.
מכיוון שתעשיית האירוח היא כללית, חשוב מאוד להגדיר מערכת יחסים פיננסיים שניתן להשתמש בהם לניתוח חברות בכל הענף, ללא קשר לפעילות. ענף האירוח כבד בנכסים קבועים ומוחשיים, ולכן דורש מערכת יחסים פיננסית מאוד ספציפית בכדי לנתח במדויק את הענף ולהגיע למסקנות בהתבסס על ביצועי חברות בודדות. להלן יחסי הכספים העיקריים שבהם יכול בעל העניין להשתמש בכדי לנתח חברות בתעשיית האירוח.
Takeaways מפתח
- ענף האירוח כולל בתי מלון, אירועים, יעדי תיירות וקווי שייט, בין היתר. מכיוון שמגזר זה מקיף כל כך הרבה תת-מגזרים שונים, קשה להשוות בין חברות בתחום האירוח. ניתן להשתמש ביחסים פיננסיים מועילים רבים כדי להשיג השוואה בין תפוחים לתפוחים.
1. יחסי נזילות
יחסי נזילות מספקים לבעלי העניין מידע בדבר יכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות לטווח הקצר. ענף האירוח זקוק לכמות גבוהה של הון חוזר ויש לו הרבה חובות כספיות לטווח הקצר, מה שהופך יחסי נזילות לחלק בלתי נפרד מניתוח הענף.
יחס שוטף = (נכסים שוטפים / התחייבויות שוטפות)
היחס הנוכחי הוא מדד נזילות שמראה כיצד חברה מסוגלת לעמוד בכל התחייבויותיה לטווח הקצר עם הנכסים לטווח הקצר. נכסים אלה נחשבים לכל דבר לטווח קצר כמו מלאי ואינם כוללים נכסים לטווח ארוך כמו רכוש, מפעל וציוד.
לענף האירוח, לחברות יש הרבה התחייבויות שוטפות בצורה של משכורות ושכר, ליסינג לציוד לטווח קצר והתחייבויות אחרות לזמן קצר. בנוסף, מדובר בענף מחזורי, מה שהופך את הכרח שיש לחברות מספיק נכסים שוטפים בכדי לכסות את ההתחייבויות השוטפות, אפילו בירידה כלכלית. בעלי העניין רוצים לראות כי יחס זרם גבוה מעל 1 כדי לקבוע כי החברה בענף האירוח היא חזקה.
יחסי מינוף פיננסי
יחסי המינוף הפיננסי מעניקים לבעלי העניין הבנת הפירעון לטווח הארוך של חברה בענף האירוח. יחסים אלה מודדים את יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויות החוב שלה לטווח הארוך.
יחס חוב = (סך החוב / סך הנכסים)
לחברות בענף האירוח יש הרבה התחייבויות לטווח ארוך בצורה של חוב, יחד עם התחייבויות שוטפות. חוב זה משמש למימון נכסים גדולים כמו מלונות וצי אוטובוסים גדולים עבור חברות הסעות. נדרשים המון נכסים לטווח הארוך בכדי לנהל בהצלחה חברת אירוח, ולכן בדרך כלל יש צורך גם במימון חובות לטווח הארוך.
יחס החוב מודד את יכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויות החוב שלה לטווח הארוך. עבור חברות בתעשיית האירוח, חשוב שיהיו יחסי חוב נמוכים, כלומר נכסים לטווח ארוך עולים במידה רבה על החוב המשמש לרכישת אותם.
3. יחסי רווחיות
יחסי רווחיות מודדים את רמת הרווחיות של החברה, לפי הרווח הגולמי, הרווח התפעולי ורמות הרווח הנקי. עבור חברות בתעשיית האירוח נוצרים מיליארדי דולרים, וחברות רבות הוקמו ותיקות, כלומר יש לייצר שולי רווח גבוהים בכל הרמות.
מרווח רווח גולמי = (מכירות - עלות טובין שנמכרו) / (מכירות)
שולי הרווח הגולמי מודדים את הרווח הגולמי של החברה שנרוויח מההכנסות שהיא מייצרת. עבור חברות בענף האירוח, רוב העלויות נובעות מפעילות ולא מעלות סחורות שנמכרו, ושולי הרווח הגולמי צריכים להיות גבוהים עבור אותם עסקים הפועלים בענף האירוח.
מרווח הרווח הנקי = (הרווח הנקי) / (סך המכירות)
מרווח הרווח הנקי דומה לשולי הרווח הגולמי למעט הוא מודד את סכום הרווח הנקי שנרוויח מההכנסות שחברה מייצרת. עבור החברות בענף האירוח, הרווחים למעשה אינם גבוהים במיוחד, מכיוון שיש עלויות תפעול גבוהות הקשורות לניהול חברה בענף זה. עם זאת, בעל עניין צריך תמיד להסתכל על מרווח הרווח הנקי של החברה ולהשוות אותו לממוצעים בתעשייה כדי להבטיח שהוא יעמוד או יעלה על המדד.
