מה זה קיקר?
קיקר הוא צו זכות, ניתן למימוש, או תכונה אחרת המתווספת למכשיר חוב כדי להפוך אותו לרצוי יותר עבור המשקיעים הפוטנציאליים בכך שהוא נותן לבעל החוב אפשרות פוטנציאלית לרכוש מניות של המנפיק.
בנדל"ן, קיקר הוא הוצאה נוספת שצריך לשלם על משכנתא כדי לקבל אישור הלוואה. דוגמא לכך היא חלק מהון בהכנסות של נכס קמעונאי או שכור.
קיקר נקרא גם ממתיק או קמטים.
הבועטים הבהירו
בעיטות הם למעשה תכונות שנוספות כדי "לעשות את העסקה", מכיוון שהן מיועדות אך ורק לטובת המלווים ומשמשים להוספת החזר ההשקעה הצפוי שלהם (ROI).
בעיטות הון
למעשה, קיקר הוא תמריץ נוסף לעודד את המשקיעים לרכוש נייר ערך חוב, כמו אג"ח או מניה מועדפת. כאשר לאג"ח יש אופציה משובצת שעשויה לממש בעל האג"ח לרכישת הון בחברה המנפיקה במחיר מוזל, אומרים שהאופציה היא בעיטה. משקיע יוטה תמריץ לרכוש איגרת חוב עם בעיטות מכיוון שהדבר מאפשר למשקיע להשתתף בכל עלייה בערך בעלות המניות.
שני סוגים נפוצים של בוערים בהון הם תכונה ניתנת להמרה בכמה אגרות חוב המאפשרת להחליף את האגרות החוב למניות של מניות, ומחייב לרכוש מניות שנמכרות בשילוב עם הנפקת אג"ח חדשה. בעיטות הון משמשות לרוב לרכישות ממונפות (LBOs), רכישות מנהלות (MBOs) ומיזומי השקעה מחדש של הון, מכיוון שהם נחשבים מסוכנים מדי למימון מסורתי שמציעים המלווים הבכירים והמאובטחים.
חברה שמוסיפה לבעוט אגרוף (למשל, הצעת זכויות) להנפקת אג"ח, עושה זאת רק כדי להכניס את כל ההנפקה לידי המשקיעים. הבועט יכול להיות שימושי או לא יכול להיות שמיש בפועל בכל עת במהלך חיי הקשר. לעיתים קרובות יש להגיע לנקודת פריצה מסוימת, כמו מחיר מניה מעל רמה מסוימת, לפני שקוטר יש לו ערך אמיתי. לדוגמא, בעל אגרות חוב שזכותו לרכוש מניות בחברה תמורת 20 דולר למניה, יממש זכות זו רק אם המניות נסחרות מעל 20 $. אחרת, אין יתרון כספי לרכישת המניות.
בעיטות נדל"ן
בהלוואות נדל"ן ניתן להציע מלווה, בנוסף לריבית על ההלוואה, חלק בסך כל ההכנסה או קבלת שכירות ברוטו שתיווצר מנכס ההשקעה הממומן, אם ההכנסה עולה על הסכום הנקוב. ההטבה עשויה להציע על ידי הלווה או לדרוש על ידי המלווה להמתקת עסקת ההלוואה.
מבחינה משפטית, יש לחשוף את הבעיטות בהלוואות צרכניות במסגרת חיובי המימון. עם זאת, בועטים בנדל"ן יכולים להיות נוהלים מוצלים, והם אפילו לא חוקיים בתחומי שיפוט מסוימים.
