איגרות חוב L

מהו בונד L

איגרת חוב L היא כלי השקעה אלטרנטיבי המנסה לספק תשואה גבוהה למלווה בתמורה לשאת בסיכון שייתכן שלא ישולם פרמיית פוליסת ביטוח או הטבות. איגרת חוב L היא אג"ח לביטוח חיים ללא דירוג המשמש למימון תשלומי הרכישה והפרמיה של חוזי הסדר ביטוח חיים שנרכשו בשוק המשני.

שוברים למטה בונד

ביטוח חיים שנקנה מספק ביטוח נועד להגן על מוטבי המבוטח במקרה של מות המבוטח. מבוטח עם חוזה ביטוח חיים יכול למכור גם את הפוליסה בשוק המשני לביטוח אם הוא / ה זקוק למזומן כעת, אינו יכול להרשות לעצמו את תשלומי הפרמיה, או אינו צריך עוד כיסוי חיים. המשקיע שרוכש את פוליסת ביטוח החיים הופך למוטב לאחר סיום העסקה. הקונה אחראי לבצע את תשלומי הפרמיה לחברת הביטוח, וכאשר המבוטח המקורי נפטר, הקונה מקבל את התשלום מהמבטח.

משקיעים בהתנחלויות קונים פוליסות ביטוח חיים תמורת יותר משווי הכניעה שלהם, אך פחות מיתרונות הפטירה של הפוליסות, אסטרטגיה המכונה הסדר viatical. משקיעים אלה שואפים להרוויח על ידי התאמת התשואות הצפויות שלהם לתוחלת החיים של המוכר. אם המוכר נפטר לפני התקופה הצפויה, המשקיע מחזיר תשואה גבוהה יותר מכיוון שהוא לא יצטרך לשלם יותר תשלומי פרמיה. עם זאת, אם המוכר חי זמן רב מהצפוי, המשקיע מרוויח תשואה נמוכה יותר. מרבית המשקיעים שמשקיעים בנכסי ביטוח חיים אלה הם משקיעים מוסדיים.

משקיעים הרוכשים פוליסות ביטוח חיים מממנים לעיתים את הרכישות הראשוניות ותשלומי הפרמיה המתאימים עם אגרות חוב. חברות מנפיקות אגרות חוב כדי להבטיח כסף לביצוע מספר פרויקטים. למלווים הרוכשים אג"ח משולמים בדרך כלל שער קופון חצי שנתי או שנתי למשך חיי האג"ח. במועד הפירעון, הערך הנקוב של האג"ח משולם לבעל האג"ח על ידי החברה המנפיקה. מבחינת עסקאות הסדר ביטוח חיים, הכסף שגויס מהנפקת האג"ח משמש לביצוע תשלומי הפרמיה הנדרשים למוכר פוליסת ביטוח החיים. אג"ח לביטוח חיים שהופך פופולרי יותר ויותר לענף הפיננסי הוא איגרות החוב L.

איגרות החוב L הן אגרות חוב מיוחדות בעלות תשואה גבוהה המונפקות כיום על ידי GWG אחזקות, שבסיסה במינסוטה. החברה רוכשת חוזים לביטוח חיים מגיל הזהב בשוק הסדר ביטוח החיים על מנת ליצור עושר. בהסדר viatical, למשל, החברה יכולה לרכוש פוליסת ביטוח חיים בסך מיליון דולר עם תשלומי פרמיה של 30, 000 $ לשנה עבור 250, 000 $. הכספים שגויסו מאג"ח L משמשים לרכישה ומימון של נכסים נוספים לביטוח חיים. כאשר המוכר נפטר, חברת הביטוח משלמת ל- GWG מיליון דולר. נכון לשנת 2016 היו לתיק המשרד מעל 500 פוליסות עם שווי נכסים כולל של 1.15 מיליארד דולר.

הנפקת איגרות החוב L האחרונות של מיליארד דולר הוצעה לאחרונה לציבור בשנת 2015 עם תנאי פירעון שונים של 6 חודשים, שנה, שנתיים, 3 שנים, 5 שנים ו 7 שנים. בספטמבר 2016, GWG סגרה את מכירת האג"ח לטווח הקצר שלה ל -6 וחודש ובחרה להתמקד בהנפקות לטווח הארוך. שיעורי הריבית הם 5.50%, 6.25%, 7.50% ו -8.50% עבור אגרות החוב שלה לשנים, 3-, 5- ו -7 בהתאמה. מאפיינים נוספים של הקשר כוללים:

• אגרות החוב נמכרות בערכים של 1, 000 דולר ושווי ההשקעה המינימלי עבור כל משקיע אחד הוא 25, 000 $. ניתן לרכוש את האגרות החוב ישירות מחברת GWG אחזקות או ממשתתף בהפקדת נאמנות (DTC). לבעל אג"ח L יש אותו ריבית זהה עבור כל טווח האג"ח. אם GWG משנה את ריבית האג"ח שלה, על המשקיע יחול השיעור החדש על האג"ח שלו אם הוא יבחר לחדש את האג"ח עם פירעונו. כאשר האג"ח L מתבגר, האג"ח תחודש אוטומטית להצעה דומה אלא אם כן אגרות החוב נבחרות למימוש על ידי המשקיע או המנפיק. האגרות חוב ניתנות לניתוח להחזרה. המשרד שומר לעצמו את הזכות להתקשר ולממש את כל אגרות החוב L או בכל עת בכל עת ללא קנס. בעלי המחזיקים אינם יכולים לממש את האג"ח לפני הפדיון אלא במקרה של מוות, חדלות פירעון או נכות. מסיבות שאינן הנסיבות הקשות שהוזכרו לעיל, אם GWG תסכים לפדות אג"ח, יוחל דמי קנס של 6% ויופחתו מהסכום שנמכר. אגרות חוב הינן השקעות פסולות. אין שוק ציבורי משני עבור הצעות אלה. לפיכך היכולת למכור מחדש אגרות חוב אלה אינה סבירה ביותר. איגרות החוב אינן מתואמות לשוק. לפיכך, תנודתיות השוק הפיננסי בדרך כלל אינה משפיעה על שווי האג"ח. במקרה של מחדל, תביעות לתשלום בין מחזיקי אגרות חוב L ומחזיקי חוב מובטחים אחרים יטופלו באופן שווה וללא עדיפות.

כמו בכל ההשקעות האחרות, יש לנקוט בזהירות כאשר שוקלים השקעה באג"ח L במיוחד כאשר האג"ח הינה השקעה בסיכון גבוה. המאפיין הלא-אלילי שלהם פירושו שאם האג"ח מתפקדת כראוי, על בעל האג"ח להחזיק בה עד לפדיון או לשלם דמי פדיון של 6% במידת הצורך. כמו כן, תשלומי הריבית על אגרות החוב צמודות לתשלום אם פוליסות ביטוח החיים שנרכשו בשוק המשני. אם המבוטח מתגורר מעבר לתוחלת חייו או שחברת הביטוח המחזיקה בפוליסה הופכת לפשיטת רגל, שווי התיק של GWG עשוי לרדת. זה עלול להוביל למצב בו המשרד עלול שלא להיות מסוגל לבצע את תשלומי הריבית לבעלי אגרות החוב L.