מהי מרווח חיסול?
מרווח הפירוק הוא הערך של כל הפוזיציות בחשבון שולי. אלה יכולים לכלול עמדות ארוכות וקצרות כאחד.
מכיוון שחשבונות השוליים כפופים לשיחות שולי, מרווח הפירוק הנוכחי מהווה דאגה משמעותית הן לסוחרי השוליים והן למתווכים שלהם. אם מרווח הפירוק לא יספיק בכדי לתמוך בעמדות הסוחר, המתווך עשוי לחסל את העמדות כדי להפחית את הסיכון שלהן.
מפתחות מפתח
- מרווח חיסול הוא הערך הנוכחי של חשבון מרווח על בסיס פיקדונות המזומנים שלו ושווי השוק האחרון של עמדותיו הפתוחות. אם סוחרים מאפשרים לשולי הפירוק שלהם להיות נמוכים מדי, יתכן שהם יתמודדו עם שיחות מרווח מהמתווכים שלהם. יכולים להגדיל את שולי הפירוק שלהם על ידי הפקדת מזומנים נוספים בחשבונותיהם. ניתן להשתמש גם בצורות אחרות של בטחונות.
הבנת מרווחי חיסול
סחר בשוליים הוא הנוהג של הלוות כסף מתווך לביצוע עסקאות ממונפות. בעת רכישת ניירות ערך, המסחר הממונף הזה מורכב מלקיחת מזומן מהמתווך ושימוש בו לרכישת ניירות ערך. כאשר עוסקים במכירה קצרה, מסחר ממונף כרוך בהשאלה של ניירות הערך עצמם ממלאי המתווך. לאחר מכן מוכר הקצר הממונף מוכר את ניירות הערך ומבקש לרכוש אותם בעתיד במחיר נמוך יותר.
בעת שימוש במרווח, על סוחר להקפיד על כך שהערך הכולל של חשבון המרווח לא ייפול מתחת לרמה מסוימת. שווי החשבון, המבוסס על מחירי שוק, ידוע כמרווח הפירוק.
כדי להמחיש, שקול תרחיש בו סוחר מבצע סדרה של רכישות מניות ממונפות. נניח שרכישות אלו מתחילות לייצר הפסדים. לאחר מכן, מרווח הפירוק של החשבון יתחיל לרדת. אם הירידה תימשך היא תגיע בסופו של דבר לנקודה בה יש למתווך את הזכות ליזום שיחת שוליים.
שיחת שוליים תאלץ את הסוחר לספק בטחונות נוספים לחשבון כדי להפחית את רמת הסיכון שלו. בדרך כלל, בטחונות זה מורכב מהפקדת מזומנים נוספים בחשבון התיווך. מזומן זה הופך לחלק ממרווח הפירוק, ומעלה את רמת המרווח מעל לסף הנדרש.
סוגי שולי חיסול
אם משקיע או סוחר מחזיק בעמדה ארוכה, מרווח הפירוק שווה למה שהמשקיע או הסוחר ישמר אם הפוזיציה הייתה סגורה. אם לסוחר יש עמדה קצרה, מרווח הפירוק שווה למה שהסוחר היה חייב לרכוש את נייר הערך.
דוגמה לשולי חיסול
שרה היא סוחרת שולית שהשקיעה את כל 10, 000 הדולרים שלה במניה יחידה תוך שימוש במינוף של 100%. לשם הפשטות, נניח ששרה כבר שילמה את ריבית השוליים הנדרשת. כעת יש לה שליטה על מלאי בשווי 20, 000 דולר. עם זאת, מרווח הפירוק הראשוני הוא 10, 000 דולר בלבד. 10, 000 דולר זה מה ששרה הייתה מקבלת אם החשבון ייסגר.
נניח שמלאי שרה הציג ביצועים גרועים ונפל ב -25%. מכיוון ששרה בתחילה השתמשה במינוף 2: 1, פירוש הדבר שאיבדה 50% מההשקעה המקורית שלה. לחשבון של שרה יש כעת מרווח חיסול של 5, 000 $ בלבד, אך היא מפקדת מלאי בשווי 15, 000 $. בשלב זה, תיווך שמרני יותר עשוי לחשוש ולבצע שיחת שוליים.
