מהי סוגיה ללא תאריך
סוגיה ללא תאריך הינה אגרות חוב ממשלתיות ללא מועד פירעון. כתוצאה מכך, אג"ח מסוג זה ישלם ריבית לתמיד. מבחינה טכנית, המונח שנקבע מראש, מוסכם ועבורו אגרות חוב אלה ישלמו ריבית, הוא, למעשה, "לנצח."
שוברים את הבעיה ללא תאריך
סוגיה ללא תאריך יכולה לתפקד, מנקודת מבטו של בעל האג"ח, בדומה למניה שמשלמת דיבידנד, מכיוון שהמחזיק ימשיך לקבל תשלומי ריבית על בסיס חוזר ונמשך לאורך זמן רב.
בעוד שהממשלה יכולה לממש סוגיה ללא תאריך אם היא תבחר בכך, היא בדרך כלל לא תממש אפשרות זו. מכיוון שלרוב ההנפקות הקיימות ללא תאריך קיימות קופונים נמוכים מאוד, אין תמריץ מועט או אף לגאולה. הנפקות ללא תאריך מתייחסים כהון עצמי לכל מטרה מעשית בגלל אופיים תמידי, לעומת התייחסות כחוב. הבדל אחד שמבדיל את איגרות החוב הללו מצורות אחרות של הון עצמי הוא שהן אינן מצורפות הצבעה תואמת, כך שהמחזיק לא השפיע או השליטה הקשורה להצבעה על הישות המנפיקה.
מסיבות מובנות, נושאים ללא תאריך ידועים לפעמים גם כאג"ח תמידית, או סתם "תמציות" בקיצור.
סוגיות ללא תאריך בהיסטוריה
סוגיות ללא תאריך קיימות זמן רב. היסטוריונים פיננסיים רבים זוכים לזכותם של ממשלת בריטניה על יצירת הרעיון, או לפחות על הצגתם של הדוגמאות הראשונות שהוכרו היטב. מומחים פיננסיים רשמו את השחרור הבריטי הראשון של נושאים בלתי מיושנים כבר במאה ה -18.
יתכן והנושאים הידועים ביותר ללא תאריך הם אגרות החוב הלא מוזמנות של ממשלת בריטניה, המכונות גם ניירות ערך מוזהבים. עד לא מזמן היו קיימים שמונה נושאים, חלקם מתוארכים למאה ה -19. הגדול בהנפקות אלה בתקופה האחרונה היה הלוואת המלחמה, בהיקף ההנפקה של 1.9 מיליארד ליש"ט ושיעור קופון של 3.5 אחוזים שהונפק בראשית המאה העשרים. עם זאת, להטות לא מיושנות הפכו כעת לחלק מהנוסטלגיה הפיננסית בבריטניה. אגרות החוב האחרות שנותרו ללא תאריך בתיק בריטניה נפדו ביולי 2015, כחלק מתוכנית שיזם הקנצלר הבריטי.
הנפקות ללא תאריך ממשיכות להיות מוצעות בנוף הפיננסי הנוכחי, אך הן אינן מבוקשות כמו המכשירים הפיננסיים הפופולאריים יותר כמו אג"ח עירוניות או אג"ח ממשלתיות.
בנקים רואים בהנפקות בלתי מיושנות סוג של הון רובד 1, קטגוריה הכוללת הון עצמי והיתרות שנחשפו. משמעות הדבר היא כי אגרות חוב אלה מועילות בסיוע לבנקים למלא את דרישות עתודות ההון שלהם.
