האוצר המתוארך התייצב להתנגדות לפני זרזים שעשויים להשפיע על הצמיחה הכלכלית של ארה"ב בעשור הבא. בתור התחלה, אזל ארה"ב וסין לקצץ בעסקת סחר המקלה על לחץ על שוקי המניות בעולם. ההפסקה של הפדרל רזרב בהעלאות הריבית קשורה באופן אינטימי למשא ומתן זה מכיוון שמסלול צמיחה מהיר יותר עשוי לייצר אינפלציה גבוהה יותר. גם כיבוי ממשלתי שני יכול להשפיע ולפחית את מסלול התוצר של שנת 2019.
על פי המייסד BlackRock, Inc. (BLK), ה- iShares 20+ Year Treasury Obligation ETF (TLT) "מבקש לעקוב אחר תוצאות ההשקעה של מדד המורכב מאג"ח האוצר האמריקניות עם פירעון שנותר מעל 20 שנה." המכשיר מציע תמונת מצב אמינה של מגמות איגרות חוב ארוכות טווח כמו גם רמות שצריך לצפות בהן כדי לאמוד את הביקוש. זה עובד במיוחד עם מדד תשואת האוצר ל - 10 שנים של CBOE (TNX) במדידת השפל והזרימה באותם מקומות חשובים.
TradingView.com
קרן האג"ח TLT נכנסה למגמה חזקה בפברואר 2011 וקפצה מרצפת המסחר בשנות ה 80- העליונות ופרצה בשנת 2012 מעל לשיא 2009 ב -123.15 $, שפורסם בשלב האפל ביותר של ההתמוטטות הכלכלית. התקדמות המגמה עמדה על 132.21 דולר באוגוסט של אותה השנה והפכה למסלול רדוד יותר, והציגה שיאים חדשים נומינליים בפברואר 2015 ויולי 2016.
ירידה ביולי 2015 הציבה תמיכה בטווחים במחיר של 115 דולר שמצאו קונים מחויבים במהלך נסיגות בשנת 2016, 2017 ובמחצית הראשונה של 2018. היא התקלקלה סוף סוף באוקטובר 2018, והניבה שיא מכר שהגיע לשפל של ארבע שנים ל 11.90 $, קדימה של הקפיצה שהחזירה את התמיכה בדצמבר. פעולת מחירים מאז אותה תקופה הביאה את הקרן לממוצע הנע האקספוננציאלי של 200 שבועות (EMA) והתנגדות לטווח (קו אדום עליון), מחוזקת על ידי ארבעה היפוכים של 2018.
אוגרים ארוכי טווח נסחרים לרוב בשווקי מניות, אולם שתי הקבוצות מסונכרנות כעת, יחד עם האיום של צמיחה איטית יותר וירידה בביקוש להון. פריצה מעל ההתנגדות במחיר של 123 דולר תקל על הטכניקות הדוביות שהתרחשו מאז ינואר 2018, אך היא עשויה לקחת עסקת סחר בוטה בכדי למשוך כוח אש נדרש. אף על פי כן, מדובר בחרב דו-קצוות מכיוון שצמיחה חזקה יותר עשויה להשפיע על ציפיות האינפלציה לטווח הארוך, לייצר תשואות גבוהות יותר ומחירים נמוכים יותר.
TradingView.com
מדד תשואת האוצר ל - 10 שנים של CBOE (TNX) הציג שיא של כל הזמנים בשנת 1981, במקביל למדד התעשייה של דאו ג'ונס נכנס למגמה היסטורית, ונכנס למגמת ירידה שנמצאת כעת בשנה ה 38 -. פעולת המחירים התחלפה בערוץ היורד באוקטובר 1987, כאשר שתי מגמות מגמה הגבילו את הרווחים ב -31 השנים האחרונות. זה הגיע לשפל של דורות ליד 14 בשנת 2012 ובחן רמה זו בשנת 2016, והשלים היפוך פוטנציאלי בתחתית כפולה.
המדד שבר את קו המגמה האדום באוקטובר 2017 והגיע בעקבותיו עם קו המגמה הכחול בינואר 2018, מה שמצביע על פריצה מרובת עשורים שלא אושרה ב -13 החודשים האחרונים. עם זאת, היא עדיין נסחרת מעל שני הקווים, בעוד מתנד הסטוכסטיקה החודשי צנח בקריאה המופרזת הקיצונית ביותר מאז 2010, וניבא כי התשואות ל -10 שנים יעלו בחודשים הקרובים.
EMA בן 50 החודשים הקרובים ל -26 נראה כמו תמיכה גדולה בתרשים מסיבי זה, הממוקם מעל שני קווי המגמה אך מתחת לשפל בינואר 2019. ה- EMA בן 200 חודשים מסמן התנגדות לטווח הארוך, כפי שהיה בשלושת העשורים האחרונים. בהתחשב במכשול זה, זה ייקח פריצה לאמצע שנות השלושים ותשואת האוצר של 3.50% למשך 10 שנים כדי לאשר את ההיפוך התחתון הכפול ולהכריז על שוק השור הראשון מאז השנה הראשונה לממשל רייגן.
בשורה התחתונה
טכנאים ארוכי טווח צופים כי תשואת האוצר ל -10 שנים תעלה בחודשים הקרובים, ותפעילה לחץ על מחירי האג"ח ל -30 שנה. בתורו, הדבר מרמז כי תעודת סל איגרות החוב האוצר של iShares 20+ שנה תתקשה להשיג קרקע בשנת 2019.
