מהו חוב לטווח ארוך?
חוב לטווח ארוך הוא חוב שמתבגר ביותר משנה. ניתן לראות את החוב לטווח הארוך משתי נקודות מבט: דיווח כספי על ידי המנפיק והשקעות פיננסיות. בדיווח על הדוחות הכספיים, על חברות לרשום הנפקת חוב לטווח הארוך ואת כל התחייבויות התשלום הנלוות להן בדוחות הכספיים שלה. מצד שני, השקעה בחובות לטווח ארוך כוללת הכנסה של כסף להשקעות חוב עם פירעונות של יותר משנה.
Takeaways מפתח
- חוב לטווח ארוך הוא חוב שמתבגר ביותר משנה אחת, ולעיתים קרובות הוא מטופל באופן שונה מחוב לטווח קצר. עבור מנפיק חוב לטווח ארוך הוא התחייבות שיש לפרעון בעוד בעלי חוב (למשל אג"ח) אחראים התחייבויות חוב לזמן ארוך הינם מרכיב מרכזי ביחסי הפירעון העסקי שמנותחים על ידי בעלי העניין וסוכנויות הדירוג בבחינת סיכון הפירעון.
חוב לטווח ארוך
הבנת חובות לטווח ארוך
חוב לטווח ארוך הוא חוב שמתבגר ביותר משנה. ישויות בוחרות להנפיק חובות לטווח ארוך בשיקולים שונים, בעיקר כשהם מתמקדים במסגרת הזמן לפירעון וריבית שישולם. המשקיעים משקיעים בחובות לטווח הארוך לטובת תשלומי הריבית ורואים זמן לפדיון כסיכון נזילות. בסך הכל, התחייבויות החיים והערכות השווי של החוב לטווח הארוך יהיו תלויים במידה רבה בשינויים בשערי השוק והאם להנפקת חוב לטווח הארוך יש תנאי ריבית קבועים או משתנים.
מדוע חברות משתמשות במכשירי חוב ארוכי טווח
חברה נוטלת על עצמה חוב להשגת הון מיידי. לדוגמה, מיזמי הזנק דורשים כספים משמעותיים כדי לרדת מהקרקע ולשלם עבור הוצאות בסיסיות כמו מחקר, ביטוח, רישיונות, ציוד, אספקה ופרסום. עסקים בוגרים משתמשים גם בחובות כדי לממן את הפעילות הרגילה שלהם, כמו גם פרויקטים עתירי הון חדשים. בסך הכל, כל העסקים צריכים להחזיק הון בידיים וחובות הם מקור אחד להשגת כספים מיידיים למימון פעולות עסקיות.
להנפקת חוב לטווח ארוך יש כמה יתרונות על פני חובות לטווח הקצר. ריבית מכל סוגי התחייבויות החוב, קצרות וארוכות, נחשבות כהוצאה עסקית שניתן לנכות לפני תשלום המס. חוב לטווח ארוך יותר מחייב בדרך כלל ריבית מעט גבוהה יותר מאשר חוב לטווח קצר יותר. עם זאת, לחברה יש פרק זמן ארוך יותר להחזר הקרן בריבית.
חשבונאות פיננסית לחובות ארוכי טווח
לחברה מגוון מכשירי חוב שהיא יכולה להשתמש בכדי לגייס הון. קווי אשראי, הלוואות בנקאיות ואגרות חוב עם התחייבויות ופירעונות שגדולות יותר משנה הם כמה מהצורות הנפוצות ביותר של מכשירי חוב ארוכי טווח המשמשים חברה. כל מכשירי החוב מספקים לחברה הון כלשהו המשמש כנכס שוטף. החזר החוב נחשב כהתחייבות במאזן.
חברות משתמשות בלוח זמנים של הפחתות ובמנגנוני מעקב אחר הוצאות כדי לתת דין וחשבון על כל אחת מההתחייבויות של מכשיר החוב שעליהן לפרוע לאורך זמן בריבית. אם חברה מנפיקה חובות לפירעון של שנה או פחות, חוב זה נחשב לחוב לטווח קצר ולהתחייבות לטווח קצר אשר נזקף לחשבון במלואו בחלק ההתחייבויות לזמן קצר במאזן.
כאשר חברה מנפיקה חובות לפדיון של יותר משנה, החשבונאות הופכת מורכבת יותר. בהנפקה החברה מחייבת נכסים ומזכה בחובות לטווח ארוך. כאשר חברה מחזירה את החוב לטווח הארוך שלה, חלק מההתחייבויות שלה ייועדו לשנה תוך שנה וחלקן יגיעו ליותר משנה. מעקב צמוד אחר תשלומי חובות אלה נדרש להבטיח כי התחייבויות חוב לטווח הקצר והתחייבויות חוב לטווח הארוך במכשיר חוב יחיד לטווח ארוך נפרדות ומחולקות כראוי. כדי לחשב חובות אלה, חברות פשוט מציינות את התחייבויות התשלום תוך שנה עבור מכשיר חוב לטווח הארוך כהתחייבויות לטווח הקצר ואת יתר התשלומים כהתחייבויות לטווח ארוך.
באופן כללי, במאזן, כל תזרים מזומנים הקשור למכשיר חוב לטווח ארוך ידווח כחיוב לנכסי מזומנים ואשראי למכשיר החוב. כאשר חברה מקבלת את מלוא הקרן עבור מכשיר חוב ארוך טווח, היא מדווחת כחיוב במזומן וכאשראי למכשיר חוב לטווח ארוך. כאשר חברה מחזירה את החוב, חובותיה לטווח הקצר יצוינו בכל שנה באמצעות חיוב להתחייבויות וזיכוי לנכסים. לאחר שחברה תפרע את כל התחייבויות מכשיר החוב שלה לזמן ארוך, המאזן ישקף ביטול קרן והוצאות התחייבות בגין סכום הריבית הכולל הנדרש.
יעילות חוב עסקית
תשלומי ריבית על הון חוב מועברים לדוח רווח והפסד בסעיף הריבית והמיסים. ריבית היא מרכיב הוצאות שלישי המשפיע על הרווח הנקי של החברה בשורה התחתונה. זה מדווח על דוח רווח והפסד לאחר התחשבות בעלויות ישירות ועלויות עקיפות. הוצאות חוב שונות מהוצאות פחת אשר בדרך כלל מתוזמנות תוך התחשבות בעקרון ההתאמה. החלק השלישי בדוח ההכנסה כולל ניכוי ריבית וניכוי מס יכול להיות השקפה חשובה לניתוח יעילות הון החוב של עסק. ריבית על חוב היא הוצאה עסקית המורידה הכנסה נטו, חייבת במס של חברה, אך היא גם מקטינה את ההכנסה שהושגה בשורה התחתונה ויכולה לצמצם את יכולתה של החברה לשלם את התחייבויותיה בסך הכל. יעילות הוצאות הון החוב בדוח הרווח מנותחת לרוב על ידי השוואה בין מרווח הרווח הגולמי, מרווח הרווח התפעולי ושולי הרווח הנקי.
בנוסף לניתוח הוצאות דוחות הכנסה, יעילות הוצאות החוב מנותחת גם על ידי שמירה על מספר יחסי פירעון. יחסים אלה יכולים לכלול את יחס החוב, חוב לנכסים, חוב להון ועוד. חברות בדרך כלל שואפות לשמור על רמות יחס הפירעון הממוצעות השוות לתקני התעשייה או מתחתן. יחסי פירעון גבוהים יכולים לגרום לכך שחברה מממנת יותר מדי מעסקיה בחובות ולכן היא בסיכון לבעיות תזרים מזומנים או חדלות פירעון.
פירעון הפירעון של המנפיק הוא גורם חשוב בניתוח סיכוני ברירת המחדל לטווח הארוך.
השקעה בחובות ארוכי טווח
לחברות ומשקיעים מגוון שיקולים הן כאשר הן מנפיקות והן משקיעות בחובות לטווח הארוך. עבור המשקיעים, החוב לטווח הארוך מסווג כחוב פשוט שמתבגר ביותר משנה. יש מגוון השקעות לטווח הארוך שהמשקיע יכול לבחור מהן. שלושה מהבסיסיים ביותר הם האוצר האמריקני, אג"ח עירוניות ואג"ח ארגוניות.
אוצר ארה"ב
ממשלות, כולל האוצר האמריקני, מנפיקות כמה ניירות חוב לטווח הקצר והארוך. האוצר האמריקני מנפיק ניירות ערך ארוכי טווח עם פירעונות של שנתיים, שלוש שנים, חמש שנים, שבע שנים, 10 שנים, 20 שנה ו 30 שנים.
אג"ח עירוניות
אגרות חוב עירוניות הן מכשירי אבטחת חובות המונפקים על ידי סוכנויות ממשלתיות למימון פרויקטים תשתיתיים. אג"ח עירוניות נחשבות בדרך כלל לאחת מההשקעות באג"ח בסיכון הנמוך ביותר בשוק החוב עם סיכון מעט מעט יותר מאשר האוצר. סוכנויות ממשלתיות יכולות להנפיק חוב לטווח קצר או ארוך טווח לצורך השקעה ציבורית.
אגרות חוב תאגידיות
לאג"ח קונצרניות סיכוני ברירת מחדל גבוהים יותר מאשר האוצר והעיריות. בדומה לממשלות ועיריות, התאגידים מקבלים דירוגים של סוכנויות דירוג המספקות שקיפות לגבי הסיכונים שלהם. סוכנויות דירוג מתמקדות מאוד ביחסי הפירעון בעת ניתוח ומתן דירוג ישויות. אגרות חוב קונצרניות הן סוג נפוץ של השקעות חוב לטווח הארוך. תאגידים יכולים להנפיק חוב עם פירעונות משתנים. כל אגרות החוב התאגידיות עם פירעונתן של יותר משנה נחשבות להשקעות חוב לטווח ארוך.
