מה זה M1?
M1 הוא אספקת הכסף המורכבת ממטבע ומטבע פיזיים, פיקדונות דרישה, המחאות נוסעים, פיקדונות אחרים הניתנים לבדיקה וסדר משיכה (NOW) לסחירות. M1 כולל את החלקים הנזילים ביותר מאספקת הכסף מכיוון שהוא מכיל מטבעות ונכסים שהם או שניתן להמיר אותם במהירות למזומן. עם זאת, "כמעט כסף" ו"קרוב, קרוב לכסף ", שנמצאים תחת M2 ו- M3, לא ניתן להמיר למטבע באותה מהירות.
Takeaways מפתח
- M1 הוא מדד מצומצם של היצע הכסף הכולל מטבע פיזי, פיקדונות ביקוש, המחאות נוסעים ופיקדונות אחרים שניתן לבדוק. M1 אינו כולל נכסים פיננסיים, כגון חשבונות חיסכון ואגרות חוב. ה- M1 כבר לא משמש כמדריך למדיניות מוניטרית בארצות הברית בגלל חוסר המתאם בינה לבין משתנים כלכליים אחרים.
M1
הבנת M1
כסף M1 הוא אספקת כסף בסיסית במדינה המשמשת כאמצעי חילופי. M1 כולל פיקדונות ביקוש וחשבונות צ'קים, שהם אמצעי החליפין הנפוצים ביותר באמצעות כרטיסי חיוב וכספומטים. מבין כל מרכיבי אספקת הכסף, M1 מוגדר בצורה הדוקה ביותר.
M1 אינו כולל נכסים פיננסיים, כגון חשבונות חיסכון ואג"ח. כסף M1 הוא מדד אספקת הכסף שמשמש את התדירות הנפוצה ביותר על ידי כלכלנים כדי להתייחס לכמה כסף במחזור במדינה.
אספקת כסף ו- M1 בארצות הברית
עד מרץ 2006 פרסמה הפדרל ריזרב דיווחים על שלושה מצטברים של כסף: M1, M2 ו- M3. מאז 2006 הפד אינו מפרסם עוד נתוני M3. M1 מכסה סוגים של כסף המשמש בדרך כלל לתשלום, הכולל את צורת התשלום הבסיסית ביותר, מטבע, המכונה גם M0. מכיוון שה- M1 מוגדר בצורה כה צרה, מעט מאוד רכיבים מסווגים כ- M1. הסיווג הרחב יותר, M2, כולל גם פיקדונות בחשבון חיסכון, פיקדונות לזמן קטן וחשבונות שוק כסף קמעונאיים.
קשר הדוק ל- M1 ו- M2 הוא Money of Zero Maturity (MZM). MZM מורכב מ- M1 בתוספת פיקדונות חיסכון וכל חשבונות שוק הכסף, כולל קרנות שוק כסף מוסדי. MZM מייצגת את כל הנכסים אשר ניתן לפדיון בערך לפי דרישה, ונועדה להעריך את היצע הכסף הנזיל המפזר בקלות במשק.
כיצד לחשב M1
אספקת הכסף M1 מורכבת משטרות הפדרל ריזרב - המכונים גם שטרות או כסף נייר - ומטבעות שנמצאים במחזור מחוץ לבנקים הפדרל רזרב וכספות מוסדות הפיקדון. כסף נייר הוא המרכיב המשמעותי ביותר באספקת הכסף של האומה.
M1 כולל גם המחאות נוסעים (של מנפיקים חוץ בנקאיים), פיקדונות דרישה והפקדות אחרות הניתנות לבדיקה (OCD), כולל חשבונות NOW במוסדות פיקדונות וחשבונות טיוטת מניות איחוד אשראי.
עבור מרבית הבנקים המרכזיים, M1 כמעט תמיד כולל כסף במחזור ומכשירים הניתנים לזכייה בקלות. אך קיימים וריאציות קלות בהגדרה ברחבי העולם. לדוגמה, M1 בגוש האירו כולל גם פיקדונות לילה. באוסטרליה היא כוללת פיקדונות שוטפים מהמגזר הפרטי חוץ בנקאי. בבריטניה, לעומת זאת, אין סוג M1 של אספקת כסף, אלא רק שני מדדים של אספקת הכסף שלה: M0 או הבסיס הכספי הרחב (מזומנים מחוץ לבנק אנגליה) ו- M4 או כסף רחב, המכונה גם הכסף אספקה.
M2 ו- M3 כוללים את כל מרכיבי ה- M1 בתוספת צורות כסף נוספות, כולל חשבונות בשוק הכסף, חשבונות חיסכון וקרנות מוסדיות עם יתרות משמעותיות.
אספקת כסף וכלכלת ארה"ב
במשך תקופות זמן, מדידת היצע הכסף הצביעה על קשר הדוק בין היצע הכסף לבין כמה משתנים כלכליים כמו התוצר המקומי הגולמי (תוצר), אינפלציה ורמות מחירים. כלכלנים כמו מילטון פרידמן טענו בתמיכה בתיאוריה כי היצע הכסף שזור בכל המשתנים הללו.
עם זאת, בעשורים האחרונים היחסים בין מדידות מסוימות של היצע הכסף לבין משתנים כלכליים ראשוניים אחרים לא היו בטוחים במקרה הטוב. לפיכך, משמעותה של אספקת הכספים המשמשת כמדריך לניהול המדיניות המוניטרית בארצות הברית פחתה משמעותית.
