מהו חשבון מנוהל?
חשבון מנוהל הוא חשבון השקעה שנמצא בבעלות משקיע בודד, בין אם על ידי משקיע מוסדי או משקיע בודד או קמעונאי. מנהל כסף מקצועי, שנשכר על ידי המשקיע, מפקח על החשבון. מצויד בסמכות שיקול דעת לגבי החשבון, מנהל ייעודי זה מקבל באופן פעיל החלטות השקעה רלוונטיות לאדם, בהתחשב בצרכי הלקוח ויעדיו, סובלנות הסיכון וגודל הנכס.
חשבונות מנוהלים מחזיקים ביתרונות רבים עבור המשקיע הגבוה נטו.
Takeaways מפתח
- חשבון מנוהל הוא חשבון השקעה בבעלות משקיע בודד ומפקח על ידי מנהל כסף מקצועי שנשכר על ידי אותו משקיע. מנהלי כלבים לרוב דורשים השקעות מינימליות בעלות שש ספרות כדי לנהל חשבונות ומתוגמלים בתשלום, אחוז קבוע של הנכסים המנוהלים. (AUM). קרן נאמנות היא סוג של חשבון מנוהל, אך היא פתוחה לכל מי שיש לו את האמצעים לקנות את מניותיו, ולא להתאים אישית עבור משקיע מסוים.
כיצד עובד חשבון מנוהל
חשבון מנוהל עשוי להכיל נכסים פיננסיים, מזומנים או כותרות לרכוש. למנהל הכספים או ההשקעות הסמכות לקנות ולמכור נכסים ללא אישור מראש של הלקוח, כל עוד הם פועלים על פי יעדי הלקוח. מכיוון שחשבון מנוהל כרוך בחובה אמונית, על המנהל לפעול לטובת הלקוח או להתמודד עם עונשים אזרחיים או פליליים. מנהל ההשקעות בדרך כלל יספק ללקוח דיווחים שוטפים על ביצועי החשבון והחזקותיו.
למנהלי כסף לרוב סכומי דולר מינימליים בחשבונות שהם ינהלו. כלומר, ללקוח צריך סכום מסוים של כספים כדי להשקיע. מינימום מינימום מתחיל ב 250, 000 $, אם כי מנהלים מסוימים יקבלו 100, 000 $ ואפילו 50, 000 $ חשבונות.
כדי לפצות את המנהל על מאמציו, הם יגבו בדרך כלל אגרה שנתית, המחושבת כאחוז מהנכסים המנוהלים (AUM). דמי הפיצויים נעים מאוד, אך לרוב ממוצעים של 1% עד 2% מ- AUM. מנהלים רבים יספקו הנחות על סמך גודל הנכס של חשבון, כך שככל שהתיק גדול יותר כך עמלת האחוזים קטנה יותר. עמלות אלה עשויות להיות ניתנות לניכוי מס, כהוצאות השקעה.
חשבונות מנוהלים מול קרנות נאמנות
חשבונות מנוהלים וקרנות נאמנות שניהם מייצגים תיקים מנוהלים באופן פעיל או מאגרי כסף שמשקיעים על פני מגוון נכסים - או מחלקות נכסים. מבחינה טכנית קרן נאמנות היא סוג של חשבון מנוהל. חברת הקרנות תשכור מנהל כספים שיטפל בהשקעות בתיק הקרן. מנהל זה רשאי לשנות את אחזקות הקרן לפי יעדי הקרן. כאשר קרנות נאמנות החלו לשווק ברצינות בשנות החמישים, הם הוקצו כדרך ל"בחור הקטן "- אני, המשקיע הקמעונאי הקטן - לחוות וליהנות מניהול כסף מקצועי. בעבר, שירות זמין רק לאנשים בעלי ערך נטו גבוה.
מקצוענים
-
חשבונות מנוהלים בהתאמה אישית נותנים מענה לצרכיו של בעל החשבון; קרנות נאמנות משקיעות על פי יעדי הקרן.
-
ניתן לתזמן עסקאות בחשבון מנוהלים כדי למזער את חבות המס; למשקיעים בקרנות נאמנות אין שליטה כאשר קרן מממשת רווחי הון חייבים במס.
-
לבעלי חשבונות מנוהלים יש שקיפות ושליטה מרבית על נכסים; בעלי קרנות נאמנות אינם בעלי נכסי הקרן, אלא רק חלק משווי הנכסים של הקרן.
חסרונות
-
חשבונות מנוהלים דורשים לעתים קרובות מינימום בן שש ספרות; קרנות נאמנות דורשות סכומי השקעה ראשוניים נמוכים בהרבה.
-
עשויים לקחת ימים עד להשקעה או ביטול נכסי חשבון מנוהלים; מניות קרנות נאמנות נזילות יותר וניתן לקנות או למכור מדי יום.
-
הפיצויים למנהלי חשבונות מנוהלים הם על ידי עמלות שנתיות שיכולות להשפיע על התשואה הכוללת; עמלות יחס ההוצאות של קרנות נאמנות נוטות להיות נמוכות יותר.
שיקולי ניהול
לשני החשבונות המנוהלים וגם לקרנות הנאמנות יש מנהלים מקצועיים. חשבונות מנוהלים הם תיקי השקעות המותאמים אישית בהתאמה אישית לסיכונים, היעדים והצרכים הספציפיים של בעל החשבון. ניהול קרן הנאמנות נעשה מטעם בעלי קרנות הנאמנות הרבים ונעשה בכדי לעמוד ביעדי ההשקעה והתשואה של הקרן.
בעזרת חשבון מנוהל, המשקיע מקצה כספים, והמנהל רוכש ומכניס לתיק החשבון מניות פיזיות של ניירות ערך. בעל החשבון הוא הבעלים של ניירות הערך ועשוי להורות למנהל לסחור בהם כרצונם. לעומת זאת, קרנות הנאמנות מסווגות לפי סובלנות הסיכון של המשקיעים ויעדי ההשקעה של הקרנות, ולא לפי העדפות אינדיבידואליות. כמו כן, המשקיעים הרוכשים מניות של קרן נאמנות מחזיקים באחוזים מערך הקרן, ולא את הקרן עצמה או את הנכסים בפועל בקרן.
שיקולים עסקיים
בצד העסקי, אירועים עשויים לנוע לאט יותר בחשבון מנוהל. ימים עשויים לחלוף עד שהמנהל יקבל את הכסף במלואו. כמו כן, בהתאם להחזקות שנבחרו, יתכן שמנהלים יוכלו לחסל ניירות ערך בזמנים ספציפיים בלבד. לעומת זאת, בדרך כלל ניתן לרכוש ולממש מניות בקרנות נאמנות כנדרש, מדי יום. עם זאת, חלק מקרנות הנאמנות עשויות לשאת קנסות אם ייפדו לפני החזקה לתקופה מוגדרת.
בעל המקצוע המנחה חשבון מנוהל עשוי לנסות לקזז רווחים והפסדים על ידי קנייה ומכירה של נכסים כאשר זהו המס המועיל ביותר עבור בעל החשבון. בכך, הדבר עלול לגרום להתחייבויות מס מועטות או לא לרווח משמעותי עבור האדם. לעומת זאת, לבעלי מניות בקרנות הנאמנות אין שליטה כאשר מנהלי תיקים מוכרים את ניירות הערך הבסיסיים כך שהם עלולים להתמודד עם עקיצות מס על רווחי הון.
דוגמה עולמית אמיתית לחשבון מנוהל
ביולי 2016 היו קרנות מנוהלות בחדשות, מכיוון שמספר משקיעים מוסדיים בחרו במקביל להם על פני קרנות הגידור שטיפלו בחלק מהתיקים שלהם. המשקיעים רצו פלטפורמות רחבות יותר, אסטרטגיות בהתאמה אישית, שליטה מלאה בחשבונות הנפרדים שלהן, הערכת שווי יומית, עמלות נמוכות משמעותית ושקיפות מלאה בכל הנוגע לאותם עמלות, כמו גם לאופי ההחזקות עצמן.
כפי שפורסם על ידי "FinAlternatives.com", קרן הגמילה המנוהלת על ידי אלסקה המנוהלת על ידי המדינה בג'ונו, פדה קרנות גידור בסך 2 מיליארד דולר כדי להשקיע בחשבון מנוהל, כך שהחלטות השקעה יהיו פנימיות. דוגמא נוספת מגיעה ממערכת הפרישה לעובדים ציבוריים של איווה בסך 28.2 מיליארד דולר, שקבעה תוכניות להעברת השקעות בסך 700 מיליון דולר לחשבונות מנוהלים עם שבע חברות בשנת 2016, כך לפי נתוני פנסיה והשקעות.
