מה זה גידור מושלם?
גידור מושלם הוא עמדה שמבוצעת על ידי משקיע שתבטל את הסיכון לפוזיציה קיימת, או עמדה שמבטלת את כל סיכון השוק מהתיק. כדי להיות גידור מושלם, עמדה תצטרך להיות מתאם הפוך 100% למצב ההתחלתי. ככאלה, הגדר המושלם כמעט ולא נמצא.
הבנת גידור מושלם
דוגמה נפוצה לגידור כמעט מושלם יהיה משקיע שמשתמש בשילוב של מניות מוחזקות ועמדות אופציות מנוגדות לביטוח עצמי מפני הפסד במניית המניות. החיסרון של אסטרטגיה זו הוא שהיא גם מגבילה את פוטנציאל ההפוך של מיקום המניה. יתר על כן, יש עלות לשמירה על גידור הצומח עם הזמן. כך שגם כאשר ניתן לבנות גידור מושלם באמצעות אופציות, חוזים עתידיים ונגזרים אחרים, המשקיעים משתמשים בהם לפרקי זמן מוגדרים ולא כהגנה מתמשכת.
גידור מושלם בעולם מעשי
כאשר המושג גידור מושלם נזרק בעולם הפיננסים, זה בדרך כלל פירושו גידור אידיאלי כפי שנשפט לפי סובלנות הסיכון של הדובר עצמו. אין באמת סיבה להסיר לחלוטין את כל הסיכון מהשקעה, מכיוון שלסיכון לסירוס יש השפעה דומה על התגמולים. במקום זאת, משקיעים וסוחרים מסתכלים על טווח הסתברות שבו התוצאות הגרועות והטובות ביותר הן מקובלות.
הסוחרים עושים זאת על ידי הקמת להקת מסחר עבור הבסיס שעליו הם נסחרים. הלהקה יכולה להיות קבועה או יכולה לנוע מעלה ומטה עם הבסיס. עם זאת, ככל שאסטרטגיית הגידור מורכבת יותר, כך סביר להניח שעלויות הגידור עצמן יכולות להשפיע על הרווח הכולל.
כך גם המשקיעים בניירות ערך מסורתיים. ישנן אסטרטגיות רבות לגידור מניות בבעלות הכוללות חוזים עתידיים, אופציות להתקשרות ומכירה, אגרות חוב להמרה וכן הלאה, אך לכולן יש עלות מסוימת ליישום. המשקיעים מנסים גם ליצור גידור "מושלם" באמצעות גיוון. על ידי מציאת נכסים עם מתאם נמוך או מתאם הפוך, המשקיעים יכולים להבטיח תשואות כוללות חלקות יותר. כאן שוב עולה עלות הגידור בכך שמשקיע קושר הון ומשלם דמי עסקה לאורך כל תהליך הגיוון.
גידור פופולרי "מושלם"
גידור מושלם אמנם קיים בתיאוריה, אך לעיתים רחוקות הם שווים את העלויות למשך פרק זמן כלשהו למעט בשווקים הנדיפים ביותר. עם זאת ישנם מספר סוגים של נכסים, המכונים לעתים קרובות הגידור המושלם. בהקשר זה הגידור המושלם מתייחס למקלט בטוח להון בשווקים נדיפים. רשימה זו כוללת נכסים נזילים כמו מזומנים ושטרות לזמן קצר והשקעות פחות נזילות כמו זהב ונדל"ן. דרוש מעט מאוד מחקר כדי למצוא בעיות עם כל הגידורים המושלמים הללו, אך הרעיון הוא שהם פחות מתואמים עם שווקים פיננסיים מאשר במקומות אחרים שבהם אתה יכול להחנות את הכסף שלך.
