מה הם מרטיטים בשוק?
"מטלטלי שוק" הוא מונח משותף למצב מוגבר של חרדה ואי ודאות נתפסת לגבי הכלכלה או שוק נכסים ספציפי. זה יכול להיות סימן לכך ששוק המניות מאוחר עקב נסיגה או תיקון, ויכול להוביל לשינוי סיכון או להתדרדרות נוספת לירידה כלכלית משמעותית.
Takeaways מפתח
- מרטטים בשוק מתייחס למצב של חרדה ואי וודאות מוגברים בקרב משתתפי השוק. סיכון וחוסר וודאות שלא מתמחרים כתגובה לתנאים כלכליים משתנים, זעזועים כלכליים או פסיכולוגיה שלילית בשוק, כל אלה ממלאים תפקיד בביצני השוק. מרטבי שוק יכולים לגרום טיסה לבטיחות לנכסי סיכון נמוך, אך יכולים גם להועיל להשקעות ואסטרטגיות מסחר. שמפיקים תנודתיות גבוהה.
הבנת מרטטות השוק
מרטטים בשוק הוא ביטוי הקשור לנקודת המפנה בשיאה של שוק שוורים או עצרת שוק המניות, כאשר זעזוע כלכלי שלילי, נתונים כלכליים רעים באופן בלתי צפוי או דוחות רווח גרועים של חברות מגדילים את התנודתיות בשוק. אירועים אלה מאותתים כי יתכנו בעיות בשווקים הפיננסיים.
כששווקים חווים צמרמורת זה יכול להיות סימן שהם באיחור בתיקון. המשקיעים עשויים לבחון מחדש את התיקים שלהם ולשקול שינויים בהקצאת הנכסים הטקטיים, או איזון מחדש כדי להחזיר את התיקים שלהם להקצאת הנכסים האסטרטגיים הרצויה. מכיוון שמתייחסים לסיכון מחדש, מרטיטים בשוק יכולים להוביל לזרמים גדולים לסוגי נכסים גלובליים ומחוצה להם.
כפי שנאמר, השווקים שונאים אי וודאות. מרגיזי שוק בדרך כלל כרוכים לא רק בסיכון (גורמים ידועים או ניתנים להערכה שאפשר לתמחר בהם) אלא אי וודאות אמיתית (גורמים לא ידועים שהסיכון או ההסתברות שלהם לא יכולים להעריך באופן אמין). שווקים יעילים עשויים להיות מסוגלים להתמודד היטב עם סיכון ולהתאים היטב את הסיכון המשתנה על פני סוגים שונים של נכסים, אך אי וודאות קשה יותר או בלתי אפשרי לתמחור מדויק.
אף שאי אפשר לחשב אי וודאות במחירים, כלכלנים המציאו דרכים להעריך את התפיסה הכללית של אי הוודאות בכלכלה. הם משתמשים במדדים של תנודתיות במחירי הנכסים, פיזור תחזיות לביצועים כלכליים בקרב חזאים עיקריים ותדירות אזכור התקשורת של מונחים הקשורים לחוסר וודאות. פרקי זמן שבהם האמצעים הללו מוגבהים יכולים להיחשב כאפיזודות של מטלטלות בשוק.
לעתים קרובות גורמים פסיכולוגיים ממלאים תפקיד בתקופות של אי ודאות מוגברת, מה שעלול להוביל לתנודתיות גבוהה, תנודות מחירים דרמטיות וחוסר יציבות בשוק. כלכלה קיינסיאנית מתייחסת לסוגים אלה של גורמים כאל "רוחות בעלי חיים" בגלל חוסר ההיגיון הנתפס. בתרחיש הגרוע ביותר, שוק עשוי לחוות נסיגה אך ורק כתוצאה מרעידות השוק, אם הסנטימנט ישתפל בפסימיות כללית.
במהלך תקופות של מטלטלות בשוק, השקעות ואסטרטגיות מסחר הגמישות או נהנות מתנודתיות בשוק עשויות להיות מועילות, אך גם עלולות להיכשל באופן דרמטי אם המשקיעים מנחשים לא נכון. עם זאת, מטלטלי השוק נוטים גם לגרום לטיסות לבטיחות בהשקעות, שם משקיעים מנסים להגן על עצמם מפני סיכון וחוסר וודאות על ידי מעבר לקטגוריות נכסים בעלי תשואה נמוכה יותר.
דוגמא לשובבי שוק
במחצית הראשונה של 2018, שוק המניות בארה"ב חווה ריגושים בשוק, בגלל החשש כי העלאות הריבית של הפדרל ריזרב וההידוק הכמותי עשויים לבטל את ההתאוששות הכלכלית, ויעורר מכירת שוק האג"ח ובשוק המניות. הוסיף לחששותיהם היה השטחת עקומת התשואה וההתרחבות הפתאומית בפיזור LIBOR-OIS, שהוא מדד למתח בתחום הבנקאות. התוצאה של מטלטלות השוק הללו הייתה עלייה גדולה במדד ה- VIX, מדד התנודתיות CBOE עבור S&P 500, המכונה גם "מדד הפחד".
