מהו ערך הספר למניה משותפת?
שווי ספר למניה משותפת (או פשוט ערך ספר למניה - BVPS) היא שיטה לחישוב השווי למניה של חברה בהתבסס על ההון העצמי המשותף בחברה. אם החברה תתמוסס, הערך בספרים למניה משותפת מציין את שווי הדולר שנותר לבעלי מניות משותפים לאחר חיסול כל הנכסים ושולמו כל החייבים.
הבנת ערך הספרים
הנוסחה לערך הספרים למניה משותפת היא
הערך בספר למניה משותפת (נוסחה להלן) הוא מדד חשבונאי המבוסס על עסקאות היסטוריות:
Deen BVPS = סה"כ מניות בולטות הון עצמי - הון מועדף
מה BVPS אומר לך?
הערך בספרים של הון עצמי משותף במונה משקף את התמורה המקורית שמקבלת חברה מהנפקת הון עצמי משותף, גדל ברווחים או ירד בהפסדים וירד בדיבידנד ששולם. קניות מניות של חברה מקטינות את הערך בספרים ואת מספר המניות המשותף הכולל. רכישת מניות מתרחשת במחירי מניות שוטפים, מה שעלול לגרום לירידה משמעותית בערך הספרים של החברה למניה משותפת. ספירת המניות המשותפת המשמשת במכנה היא בדרך כלל מספר ממוצע של מניות משותפות מדוללות בשנה האחרונה, המביאה בחשבון כל מניות נוספות מעבר לספירת המניות הבסיסית שיכולה לנבוע מאופציות של מניות, כתבי אופציה, מניות מועדפות ומכשירים להמרה אחרים..
Takeaways מפתח
- שווי ספר למניה משותפת מחשבת את השווי למניה של חברה בהתבסס על ההון העצמי המשותף בחברה. מכיוון שלבעלי המניות המועדפים יש תביעה גבוהה יותר על נכסים ורווחים מאשר בעלי מניות משותפים, ההון המועדף מופרע מההון העצמי כדי להפיק את ההון זמין לבעלי מניות משותפים. אם BVPS של חברה גבוהה משווי השוק שלה למניה, יתכן שמניותיה ייחשבו כמוערכות.
דוגמה ל- BVPS
כדוגמה היפותטית, נניח כי יתרת ההון המשותפת של XYZ Manufacturing היא 10 מיליון דולר, וכי מיליון מניות של מניות משותפות הן מצטיינות, מה שאומר שה- BVPS הוא (10 מיליון / 1 מיליון מניות), או 10 דולר למניה. אם XYZ יכולה לייצר רווחים גבוהים יותר ולהשתמש ברווחים אלה בכדי לקנות נכסים רבים יותר או להפחית התחייבויות, ההון העצמי המשותף של החברה גדל. אם, למשל, החברה מניבה רווחים של 500, 000 דולר ומשתמשת ב -200, 000 דולר מהרווחים כדי לקנות נכסים, ההון העצמי המשותף גדל יחד עם BVPS. מצד שני, אם XYZ משתמש ב -300, 000 דולר מהרווחים כדי להפחית התחייבויות, ההון העצמי המשותף גדל גם הוא.
ההבדל בין שווי שוק למניה לערך בספרים למניה
שווי השוק למניה הוא מחיר המניה הנוכחי של החברה, והוא משקף ערך שמשתתפי השוק מוכנים לשלם עבור חלקו המשותף. הערך בספר למניה מחושב באמצעות עלויות היסטוריות, אך שווי השוק למניה הוא מדד צופה פני עתיד, המביא בחשבון את כוח הרווח של החברה בעתיד. עם עלייה ברווחיות משוערת של חברה, צמיחה צפויה ובטיחות עסקיה, שווי השוק למניה גדל. הבדלים מהותיים בין הערך בספרים למניה ושווי השוק למניה מתעוררים כתוצאה מהאופנים בהם מסווגים עקרונות חשבונאיים עסקאות מסוימות.
לדוגמה, שקול ערך של מותג של החברה, שנבנה באמצעות סדרה של קמפיינים שיווקיים. כללי חשבונאות מקובלים בארה"ב (GAAP) דורשים הוצאות שיווק בהוצאה מיידית, תוך הפחתת הערך בספרים למניה. עם זאת, אם מאמצי פרסום משפרים את תדמית מוצרי החברה, החברה יכולה לגבות מחירי פרמיום וליצור ערך מותג. הביקוש בשוק עשוי להעלות את מחיר המניה, מה שמביא לסטייה גדולה בין השוק לערכי הספרים למניה.
ההבדל בין ערך ספר למניה משותפת לערך נכס נטו (NAV)
בעוד BVPS מחשיבה את יתרת ההון למניה עבור מניה של חברה, שווי נכסי נטו או NAV, הוא ערך למניה המחושב עבור קרן נאמנות או קרן הנסחרת בבורסה או תעודת סל. עבור כל אחת מההשקעות הללו מחושב ה- NAV על ידי חלוקת הערך הכולל של כל ניירות הערך של הקרן בסך המספר הכולל של מניות הקרן המצטיינות. NAV נוצר מדי יום עבור קרנות נאמנות. תשואה שנתית כוללת נחשבת על ידי מספר אנליסטים כמדד טוב יותר ומדויק יותר לביצועי קרן נאמנות, אך ה- NAV משמש עדיין ככלי הערכה ביניים שימושי.
מגבלות BVPS
מכיוון שהערך בספר למניה מתחשב רק בערך בספרים, הוא אינו מצליח לשלב גורמים בלתי מוחשיים אחרים העלולים להעלות את שווי השוק של מניות החברה, אפילו עם פירוקו. למשל, לבנקים או לחברות תוכנת היי-טק יש לעתים קרובות מעט מאוד נכסים מוחשיים ביחס לקניין הרוחני וההון האנושי שלהם (כוח העבודה). לא תמיד מוחשבים מוחשיים אלה בחישוב ערך הספר.
