מדברים על רווח ארוך… בשנת 1923, רוכב ג'וקי בשם פרנק הייז עבר התקף לב ומת באמצע המירוץ. כנראה שסוסו התחרפן והמשיך להמשיך - כל כך מהר, למעשה, שהוא ניצח במירוץ. הייז היה רוכב חסר ניצחון באותה נקודה, והסיכויים היו 20-1 לניצחון.
ובכן, אם מירוצי סוסים אינם בהכרח העניין שלך, אני משער שהשווקים הם כאלה. בדצמבר, נראה היה שהיית מקבל סיכויים טובים יותר לג'וקי מת שזוכה בדרבי של קנטאקי מאשר עליית שוק של 20% תוך פחות מ -12 שבועות. אבל אנחנו חיים בתקופות מוזרות, ומי שנקט בהימור מחייך עכשיו. אני לא אתאמץ לטפוח על עצמי על הגב, אבל בזמן שחיינו בכוכב הדובים הטון שלי היה בודד - אבל שורי.
המספקים צנחו משמעותית בשלושת החודשים האחרונים. אך האם שמת לב בשבוע שעבר כאשר השוק נפל תחת לחץ מסוים, כותרות החדשות מיד קפצו על השטר החמוץ? הכותרות הפכו שליליות במאמץ לתפוס את גלגלי העיניים. כששווקים מגיבים ודוחפים קדימה, טבעי לשים לב. אך כאשר החלקה בשוק נפגשת עם קנייה מיידית ומועלת גבוה יותר, עלינו לשים לב גם.
בילינו כעת 26 ימי מסחר ביחס שמעל 80%. זכרו, פירוש הדבר שהממוצע הנע של 25 יום של ספירת קנייה מוסדית חריגה על מכירה נמוכה הוא מעל 80%. היחס היה בירידה אך כעת "תפס את עצמו." בכך אני מתכוון שזה הפסיק ליפול. ועכשיו הקנייה מצטברת שוב. הכל התחיל ביום שני, 11 במרץ. כשמסתכלים על הטבלה שלהלן, תוכלו לראות בעמודה הירוקה של הקנייה, עבור 6, 7 ו -8 במרץ, הקונים יצאו לחופשה. ובכן, הם חזרו ודוחפים את השוק גבוה יותר.
יחס MAP של חודש אחד
www.mapsignals.com
כפי שאתה יכול לראות, העמודה השמאלית הקיצונית היא הממוצע הנע של 25 יום של המדד היומי של קנייה למכירה. זה תפס את עצמו, וככל שקניית קורות חיים אנו מצפים שהיחס יתחיל להתקדם גבוה יותר.
עכשיו למה אכפת לי כל כך מהיחס הזה של קונים מוסדיים אמורים לעומת מוכרים? ובכן, אני מאמין שכל כך הרבה מהתנהגות השוק מוכתבת על ידי מה שהכסף הגדול עושה. וול סטריט נקבעה לנצח על "מה הכסף החכם עושה", אך לא הייתה לו דרך להתבונן ולמדוד אותו בפועל. זה מה שמייחד את הגישה הזו. לכן אני מתמקד ביחס הזה - זה יכול להיות מדריך מצוין לעתיד לבוא, במיוחד בשפל בשוק.
אל תסתפק רק במילה שלי - בואו נבדוק 30 שנה של התנהגות מחיר שוק. התרשים למטה, למרות מה שאתה עשוי לחשוב בתחילה, אינו תרשים היפי משנות ה -60. הצבעים המשולשים מספרים לנו משהו על פעילות סחר מוסדית לא שגרתית וקצוותיה.
www.mapsignals.com
בוא נעבור על התרשים הזה. הברור מאליו הוא מגרשי המחירים S & P500 מזה 30 שנה באזור הכחול. כאשר אנו מסתכלים למעלה על הפסים הצבעוניים, עלינו לשים לב מיד שרוב הזמן ב -30 השנים האחרונות בילה בצהוב. היחס צהוב כאשר שוקי המניות מתבטלים באופן טבעי - לענייננו 50-70%. המשמעות היא שהקנייה היא מעט יותר ממכירה. זוהי קריאה בריאה המצביעה על שוק הטוחן גבוה יותר ולא סיכון רב לצאת מול מגלשייו.
מה שאנחנו צריכים להבחין בהמשך הם הלהקות הירוקות. אלה הם קריאות של קנייה קיצונית, או תקופות של קנייה יתר. העיתוי של צמרות עם הלהקות הירוקות הוא לא תמיד חד משמעי, אך בדרך כלל ניתן לראות שהם מסתדרים עם מחירי שוק בעלי מגמות גבוהות יותר לאחר תקופות של קנייה מוגזמת. (לעתים קרובות הם לא מקדימים טיפות גדולות.) זה מה שאנחנו רואים חזותית.
הקורלציה המעניינת ביותר בתרשים זה חייבת להיות הלהקות האדומות שיושבות ליד שוקות מקומיות ליד / ליד ה- S&P 500. כאשר אנו רואים אדום, שהם תקופות של מכירת קיצון ממושכת או בלתי ברת קיימא, הם מתיישרים יפה מאוד עם תחתית השוק. זה נותן ראיות חזותיות נוספות לכך שבאיזון, כאשר השוק יימכר יתר על המידה, אנו יכולים לצפות למחירים גבוהים יותר לאחר מכן.
אז נכון לעכשיו, אנו נמצאים בתקופה של קנייה קיצונית מתמשכת, אשר התרשים לעיל אומר לנו, יותר מפעמים לא נוכל לצפות לפעולה שורית. זה נכון במיוחד בעקבות רחצה גדולה, שכמותה ראינו בסוף 2018.
החלק הכי טוב בזה מבחינתי הוא מה שאנחנו צופים במונחים של מה שנרכש. במבט למטה אנו רואים את התשואות במדד שלנו ובמגזר מאז ערב חג המולד 2018. הצמיחה מובילה את החיוב. ראסל 2000 ונאסד"ק עולים כל אחד בערך +23% מאז. זה ביצוע ג'וקי מת!
עובדה
אולם ללא ספק הובלת חיוב הצמיחה בשבוע שעבר הייתה טכנולוגיית המידע, שהקפיצה 4.9% במהלך השבוע. ומדד המידע הטכנולוגי עולה 26.7% מאז חג המולד. אנרגיה, בריאות, כספים, חומרים, נדל"ן ושיקול דעת היו כולם ביצועים חזקים בשבוע שעבר.
דברים הגנתיים לא ביצעו כמעט באותה מידה מאז השפל של דצמבר. אך כאשר אנו בוחנים אינדקסים פחות ידועים, אנו מתחילים לראות באמת מה עולה. מדד הצמיחה של ראסל 2000 עולה 26.4% מאז חג המולד. מדד הצמיחה של ראסל 3000 עלה בעלייה של 3.1% בשבוע שעבר בלבד (בזמן הכתיבה). אבל שוב, יש זוכה ברור שהוא ראש וכתפיים מעל כולם.
וזה מוליכים למחצה. מדד PHLX מוליכים למחצה השבוע בלבד עולה ב -5.6%. הביצועים החזקים של Broadcom Inc. (AVGO) ביום שישי עוזרים לחזק את הקבוצה כולה, אך התבוננו בביצועים מאז הדולר הנמוך: מדד ה- Semis PHLX עולה ב -30% מדהים.
מה שאנחנו רואים כחלק הטוב ביותר בהכנסת קנייה ומכירה לא שגרתיים להקשר הוא שההתאוששות בצורת V היא אמיתית. זה לא סיבוב מתוך צמיחה להגנה. זה היה סיבוב מתוך הצמיחה, חזרה לצמיחה. אנו יכולים לראות את זה עכשיו.
האמור לעיל ניכר גם על בסיס מלאי בשבוע שעבר. תראו איפה הקנייה הגדולה ביותר הייתה השבוע עד כה, כמעט שלא מכרה שום דבר לדבר… מידע טכני:
www.mapsignals.com, 11-14 במרץ, 2019
כאשר הקונצנזוס חודר ולא מכוון, היזהר. הדובים היו בחוץ ואמרו שזה נגמר. אבל אם היית מתערב כמו שהיית על מנצח ג'וקי מת ב -1923, היית מוצא שהקונצנזוס מאוד מאוד לא נכון. לפעמים לא ניתן להטביע קול אחד על ידי רבים אם אתה יכול להשתיק אותם. מלאלה יוספזאי אמרה, "כשכל העולם שותק, אפילו קול אחד הופך לחזק."
בשורה התחתונה
אנו (Mapsignals) ממשיכים להיות שווניים במניות ארה"ב בטווח הארוך, ואנחנו רואים כל משיכה כהזדמנות קנייה. הקנייה החלה לצמוח בהשוואה לשבוע שקדם לה, מה שמרמז כי המגמה לטווח הקרוב היא שורית. כל משיכה היא הזדמנות קנייה.
