האם שנים של תשואות חיוביות הותירו משקיעים שאננים? סקר שפורסם אתמול על ידי מנהלי ההשקעות Natixis, בוסטון, מעלה כי המשקיעים אינם מוכנים לקראת חזרה לתנאי שוק רגילים. המרכז לחטיבת המשקיעים של Natixis גילה 2, 775 יועצי מסגרות, RIA ומתווכים עצמאיים ברחבי העולם על הנוהג שלהם, האתגרים העומדים בפניהם וציפיות השוק שלהם. מבין היועצים שנשאלו, 64% מאמינים כי לקוחותיהם אינם מוכנים לירידות בשוק.
היועצים גם מכירים בכך שהם צריכים להיות פרואקטיביים יותר. מבין היועצים שנשאלו, תשעה מתוך עשרה מאמינים כי המשקיעים אינם מבינים סיכון בתיקיהם עד שזה התממש. דייויד גוטסל, מנכ"ל יחידת משקיעים תובנה, אומר כי "הדבר הראשון שמספרים היועצים שעליו לעבוד עליו הוא תקשורת לקוחות. הם שואלים "איך אני מדבר עם לקוחות על הנושאים שיש להם?"
קרקע מסיטה
בעוד ששווקי המניות צריכים להיות סוערים יחסית, בשנים האחרונות חלה תקופה של רגיעה לא תקינה. מדד Cboe Volatility (VIX), המצוטט לעתים קרובות כמדד לרגשות השוק, עלה ברבעון הראשון של 80.9%. זהו הצמיחה הגדולה ביותר בעשרים הרבעים האחרונים והשלישית בגודלה כבר כמעט 10 שנים, לפי המגזין Pensions & Investments.
השנה, התנודתיות עדיין נמוכה מהרגיל, אבל זה רחוק מהשקט של השנה שעברה. "התנודתיות שאנו חווים כרגע ממש לא נורא. זה רק ממש מרהיב בהקשר לזה זה כבר לא היה הרבה זמן", אומר סיימון בריידי, מנהל ומייסד אנגליה אדוויץ ', העיר ניו יורק. משרד תכנון פיננסי.
"חייתנות יכולה להיות מסוכנת בתקופה כזו", אומר וויליאם רוזן, CFP, סגן נשיא ב- BRIX Wealth Management בעיר ניו יורק. "בטווח הקצר אני לא חושב שהרבה לקוחות מעריכים כיצד התנודתיות או הירידה ישפיעו על התיק שלהם."
חיזוי מיתון הוא כמובן יותר ספורט מאשר מדע. כיום כלכלנים מציבים את היעד של המיתון הבא אי שם בסוף 2019 או אי שם בשנת 2020, בין היתר בגלל הידוק הריבית המואץ של הפדרל ריזרב.
מונע על ידי רגש
עבור מרבית המשקיעים, אין זה טעם לנסות לפנות זמן לשוק. אולם כמעט מחצית מהיועצים שנסקרו גילו שלקוחותיהם הגיבו רגשית לתנודתיות האחרונה.
המשקיעים מונעים ממגוון טריגרים, אך 87% מהיועצים שנסקרו סבורים כי המשקיעים מתמקדים מדי בתוצאות השקעה לטווח הקצר. "רוב הלקוחות לא חושבים כל כך רחוק קדימה", אומר פטריק היילי, CFP, מייסד ונשיא חברת Calibre Financial Partners. "הרבה ציפיות של לקוחות מתרכזות בפוליטיקה ובבחירות, ואילו המדיניות היא רק רף."
חשיבה לטווח קצר יכולה להיות מסוכנת במיוחד בחלקים האחרונים של המחזור הכלכלי. על פי בנק אוף אמריקה, סוף שוק השור מניב בדרך כלל את התשואות הטובות ביותר. בניתוח של 80 שנות שיא השוק, אנליסטים של BOA מצאו כי משקיעים שאינם משקיעים לשנה האחרונה של שוק השור מפסיקים באופן היסטורי את החמישית מהתשואה הכוללת של העצרת. בהודעת עיתונאים אמר דייוויד ג'ונטה, מנכ"ל ארה"ב וקנדה בנטיקסיס, "חשוב מאי פעם כי יועצים יוצרים קשרים קרובים עם לקוחותיהם בכדי לעזור להם לדבוק בתוכניות שלהם."
"רוב תחזיות פרשני השוק ואנליסטים חוזים ואף קוראים לתיקון מזה זמן רב", אומר רוזן. "אין סיבה שמשקיעים לא צריכים להתקיים תוכנית להימנע מהתגובה רגשית כשהיא מתרחשת." (לפרטים נוספים, ראה: טיפים כיצד יועצים פיננסיים יכולים לדבר עם לקוחות .)
פורץ את הטרנד הפסיבי
"ההבדלים הגדולים ביותר שאנו רואים בסקרים הם כיצד משקיעים פרטיים תופסים פעילים ופאסיביים ואיך מקצוענים", אומר גוטסל. אחת התוצאות הבולטות יותר של הסקר הייתה כי 83% מהיועצים הפיננסיים האמינו כי השוק הנוכחי מעדיף השקעות באופן פעיל.
לדברי גוטסל, אנשי מקצוע נוטים לראות בניהול פסיבי אסטרטגיה להפחתת עמלות, בעוד שמשקיעים קמעונאיים מאמינים כי האסטרטגיות מעניקות יתרונות לגיוון וניהול סיכונים. בפסיביות, "אתה לא מקבל את ההזדמנויות הטובות ביותר בשוק אתה מקבל את כולם." משיבים מהסקר הסכימו, כאשר 73% מהיועצים השיבו כי למשקיעים יש "תחושת ביטחון שגויה לגבי השקעה פסיבית."
גישה זו היא סטייה ממגמות השוק הרווחות. בשנה שעברה זרמו 207 מיליארד דולר מהמניות הפעילות בארה"ב, ו -220 מיליארד דולר זרמו למקביליהם הפסיביים. בעוד שנטיקסיס מציין כי הדבר עשוי לשקף לחץ מוגבר של יועצים פיננסיים לייצר אלפא, חלק ניכר מההעדפה עשויה להיעשות גם מרצון היועצים הפיננסיים למזער את סיכון החיסרון של לקוחותיהם בשווקים סוערים.
צורך לתכנן
בלי קשר לכיוון השווקים בפועל, יועצים כיום ניצבים בפני מספר אתגרים. היועצים הטובים ביותר הם בעלי המומחיות הטכנית לבחור את ההשקעות הנכונות ולנהל את נכסי הלקוח בתקופות תנודתיות, ובנוסף לכך שיש להם את האינטליגנציה הרגשית לעבוד באמצעות שאילתות הלקוח ולתת מענה באופן יזום לצרכים שלהם, שאותם מכנה גוטסל שימוש בשני צידי מוחם."
זה נתון שיועצים יצטרכו לאמן את לקוחותיהם במהלך ההאטה הכלכלית בעתיד. "זה בלתי נמנע: אתה לא יכול לצמוח ללא הגבלת זמן", אומר היילי.
המפתח לשמירה על קשרי הלקוחות שלך במהלך אותה תקופה הוא להיות פרואקטיבי וניהול הציפיות כעת. "האם זה לא התפקיד שלנו?" אומר בריידי. "לקוח שלא מוכן לירידה הוא יותר השתקפות על היועץ מאשר הלקוח." (לקריאה נוספת, עיין ב: ניהול ציפיות לקוח בסביבה הפכפכה .)
