מהי הערה לטווח בינוני (MTN)?
פתק לטווח בינוני (MTN) הוא פתק שמתבגר בדרך כלל תוך חמש עד 10 שנים. חברת MTN יכולה להציע באופן רציף על ידי חברה למשקיעים באמצעות סוחר שהמשקיעים יוכלו לבחור בין פירעונות שונים, הנעים בין תשעה חודשים ל -30 שנה, אם כי מרבית ה- MTN's נעים בפדיון בין שנה לעשר שנים.
הבנת הערות לטווח בינוני (MTN)
בידיעה שהשטר הוא לטווח בינוני, יש למשקיעים מושג מה יהיה פירעונו כאשר הם משווים את מחירו למחיר של ניירות ערך אחרים בעלי הכנסה קבועה. ככל שיהיה שווה, שיעור הקופון ב- MTN יהיה גבוה מאלה שהושגו בשטרות לטווח קצר. עבור חברות MTN ארגוניות, סוג זה של תוכנית חובות משמשת חברה כך שיכולות להיות לה תזרימי מזומנים קבועים הנובעים מהנפקת החוב שלה; היא מאפשרת לחברה להתאים את הנפקת החובות שלה כדי לענות על צרכי המימון שלה. שטרות לטווח בינוני מאפשרים לחברה להירשם בנציבות ניירות ערך (SEC) רק פעם אחת, במקום כל פעם לפדיון שונה.
היתרונות של שטרות לטווח בינוני
MTNs מציעים למשקיעים אפשרות בין השקעות מסורתיות לטווח הקצר והטווח הארוך. זה יכול להיות אידיאלי עבור מצבים בהם יעדי המשקיע נופלים במסגרת מעבר ליעדים המוצעים על ידי אג"ח עירוניות מסוימות או שטרות כסף לטווח קצר מבלי שיהיה צורך להתחייב לאופציות השטרות לטווח הארוך. עסקים יכולים ליהנות מ- MTN על פי יכולתם לספק תזרים מזומנים עקבי ממשקיעים. בנוסף, עסקים יכולים לבחור להציע MTNs עם או בלי אפשרויות שיחה.
בעוד שהשיעורים המשויכים לאופציות להתקשרות לרוב גבוהות יותר, העסק שומר על הזכות לפרוש או להתקשר לאג"ח בפרק זמן מוגדר לפני שהאג"ח מגיע לפדיון. זה מאפשר לעסקים לנצל שיעורים נמוכים יותר, אם הם יתקיימו לפני שסדרת אגרות חוב הגיעה לפדיון, על ידי הזמנה להנפקת האג"ח ואז הנפקת אג"ח חדשות בשיעור הנמוך יותר. לאופציות שאינן ניתנות להחלפה אין רמת סיכון זהה ביחס למשך ההשקעה, מה שמביא אותן להצעה בשיעורים נמוכים יותר.
אפשרויות זמינות בתווים לטווח בינוני
למשקיעים המעוניינים להשתתף בשוק MTN לרוב יש אופציות לגבי אופי ההשקעה המדויק. זה יכול לכלול מגוון תאריכי פירעון כמו גם דרישות לסכום דולר. מכיוון שהטווח המעורב ב- MTN ארוך יותר מאלה הקשורים לאופציות השקעה לטווח קצר, שיעור הקופון לרוב יהיה גבוה יותר ב- MTN תוך שהוא נמוך מהשיעורים המוצעים בכמה ניירות ערך לטווח הארוך.
