תוכן העניינים
- כיצד לכתוב שיחות עירומות
- סיכונים ותגמולים
- סגירת שיחות עירומות
- בשורה התחתונה
במינוח האופציות, "עירום" מתייחס לאסטרטגיות בהן אינן בבעלות האבטחה הבסיסית ונכתבות אופציות כנגד עמדת אבטחת פנטום זו. האסטרטגיה הערומה היא אגרסיבית וסיכון גבוה יותר, אך ניתן להשתמש בה לייצור הכנסה כחלק מתיק המגוון. עם זאת, אם לא משתמשים בו כראוי, לעמדת שיחה עירומה עלולות להיות השלכות הרות אסון שכן ביטחון יכול תיאורטי לעלות לאינסוף.
Takeaways מפתח
- "כותב שיחות עירום" הוא מישהו שמוכר אפשרויות שיחה מבלי להחזיק בנכס הבסיסי או לסחור באופציות אחרות כדי ליצור ממרח או שילוב. כותב השיחות העירום משער למעשה כי מחיר הנכס הבסיסי יירד. מוכר השיחות העירום הוא חשופים להפסדים פוטנציאליים ללא הגבלה, אך רק פוטנציאל הפוך מוגבל - זה מחיר הפרמיה של האופציה.
כיצד לכתוב שיחות עירומות
כתיבת שיחות עירומות היא הטכניקה של מכירת אפשרות שיחה מבלי להיות בעלת האבטחה שבבסיס. קיום שיחה ממושכת פירושו שיש לך את הזכות לקנות את הערך במחיר קבוע. בצד השני של העסקה, נאמר כי הצד שכנגד שמכר את השיחה "קצר" את השיחה, וניתן להבטיח את עמדתו על ידי בעלות בסיסית (שיחה מכוסה) או לא מאובטחת (שיחה עירומה). זה עשוי להיות מבלבל אז הנה תרשים המסכם מערכות יחסים אלה:
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2019
לפיכך, שיחות עירומות הן אמצעי אחד לשיחת טלפון קצרה. בדרך כלל זוהי רמה מתקדמת יותר של מסחר באופציות מכיוון שיש סיכונים גדולים יותר. למעשה, המתווך רשאי לא להתיר את המשרה עד שבעל החשבון יעמוד בקריטריונים מחמירים, כלומר חשבון עם מרווח גדול ו / או ניסיון של שנים.
בעת מכירת שיחה עירומה, אתה מורה למתווך "למכור לפתוח" עמדת שיחה. מכיוון שאין לך עמדה בסיסית, תיאלץ לקנות את נייר הערך במחיר השוק ולמכור במחיר השביתה אם שיחות אלה נכנסות לכסף.
משקיעים רבים אינם בטוחים אם זה להיות "שיחה קצרה" ו"תקופה ארוכה "זה אותו דבר. באופן אינטואיטיבי, זה הגיוני מכיוון ששיחות ומועברים הם חוזים כמעט הפוכים, אך הם אינם אותו הדבר. כשאתה ממושך, אתה צריך לשלם את הפרמיה והתרחיש הגרוע ביותר יביא לאובדן פרמיה ולא שום דבר אחר. עם זאת, כשמתקיים שיחת טלפון קצרה, אתה גובה את הפרמיה אך חשוף לסיכון גדול יותר, אשר נדון בהמשך.
סיכונים ותגמולים
שיחה עירומה היא הרבה יותר מסוכנת מכתיבת שיחה מכוסה מכיוון שמכרת את הזכות למשהו שלא בבעלותך. ההקבלה הקרובה ביותר בעולם המניות היא קיצור מניה, ובמקרה זה אתה לווה את המניה שאתה מוכר. כשאתה כותב שיחות עירומות אתה מוכר את הזכות לקנות את הערך במחיר קבוע; במטרה להרוויח על ידי גביית הפרמיה.
נניח שנסחרת במניות ABC במחיר של $ 100 ו -105 $ מתקשרות עם חודש לתוקף של פקיעות במחיר של $ 2. אתה יכול למכור (לכתוב) שיחה עירומה תמורת 2 דולר ולגבות פרמיה של 200 דולר בפרסום. בכך אתה משער כי מניית ABC תהיה מתחת ל 107 $ (105 $ + 2 $ פרמיה) עם תום התוקף. כלומר אתה מרוויח אם הוא מתחת ל -107 דולר.
שקול את תרשים התשלום:
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2019
כפי שאתה יכול לראות, ההפסדים גוברים במהירות כשמחיר המניה עולה על מחיר ההפוגה של $ 107. שימו לב גם, בכל מחיר שמתחת ל -105 דולר הרווח למוכר האופציה נשאר על 200 דולר שהוא הפרמיה שהתקבלה. כותב השיחות העירום מתמודד עם הסיכוי הבלתי מושך של רווח מוגבל והפסד לכאורה בלתי מוגבל. כעת תוכל לראות מדוע מתווכים עשויים להגביל את הגישה לאסטרטגיית אפשרויות זו.
חשוב לציין כי מכיוון שעמדת שיחה עירומה טומנת בחובה סיכון גדול, משקיעים בדרך כלל חלק מהסיכון על ידי רכישת שיחה אחרת או ביטחון בסיסי כלשהו.
סגירת שיחות עירומות
בדוגמה שלעיל, עליכם לשקול אם אפשרות ה- ABC נמצאת בתוך הכסף או מחוצה לו לפני סגירת המשרה. אם השיחה נגמרה מהכסף, תוכלו לקנות בחזרה את אפשרות השיחה במחיר זול יותר. אם השיחה נמצאת בכסף, אתה יכול א) לקנות בחזרה את אופציית השיחה במחיר גבוה יותר או ב) לקנות מניות לקיזוז השיחה.
בשני המקרים החיסרון שלך מוגן.
בשורה התחתונה
כתיבת שיחה עירומה היא אסטרטגיית אופציות הטומנת בחובה סיכונים משמעותיים מכיוון שהביטחון יכול לנוע גבוה יותר. מטבעו, כתיבת שיחה עירומה היא אסטרטגיה דובית שמטרתה להרוויח באמצעות גביית פרמיית האופציה. בגלל הסיכונים, מרבית המשקיעים מגנים את ההימורים שלהם על ידי הגנה על חסרון כלשהו עם ניירות ערך או אפשרויות שיחה אחרות במחירי שביתה גבוהים יותר.
