מהו סעיף משכון שלילי?
סעיף משכון שלילי הוא סוג של אמנה שלילית המונעת מלווה לשעבד נכסים כלשהם אם כן הדבר יסכן את ביטחון המלווה. סוג זה של סעיף עשוי להיות חלק מנטולי אגרות חוב ומבני הלוואות מסורתיות.
איך עובד סעיף משכון שלילי
סעיפי משכון שליליים מסייעים לבעלי אגרות החוב להגן על השקעותיהם. כאשר סניף המשכנתא כולל סעיף משכון שלילי, הוא מונע ממנפיק האג"ח ליטול חוב עתידי שעלול לפגוע ביכולתו לעמוד בהתחייבויות לבעלי אגרות החוב הקיימות.
Takeaways מפתח
- מסיבות המשכון השליליות נקראות גם "תנאים לכיסוי שווה." סעיפי המשכון השליליים קובעים גם שאם מנפיק האג"ח מעניק שיעבודים על נכסים כלשהם בעתיד, יש לתת שעבוד שווה גם למשקיעי המנפיק. עם משכון שלילי בסעיף, הלווה רשאי לעסוק רק בעסקאות פיננסיות בהן המלווה המקורי שומר על עדיפות אם הלווה מחדל וממלא את נכסיו.
סעיף משכון שלילי מגביל גם את הסבירות כי נכס מסוים ישועבד יותר מפעם אחת, ומונע סכסוך שלגביו מוסד המלווה זכות לנכס אם הלווה יחליף אותו.
משכנתא כוללת לעתים סעיפי משכון שליליים.
יתרונות וחסרונות של סעיף משכון שלילי
מכיוון שתניית משכון שלילית מגדילה את הבטיחות בהנפקת אג"ח, היא לרוב מאפשרת למנפיקים ללוות כספים בריבית מעט נמוכה יותר. ריבית נמוכה זו מיטיבה עם המנפיק, ויוצרת מצב win-win הן למנפיק והן לבעל האג"ח.
סעיף המשכון השלילי מקטין סיכונים לבעלי אגרות חוב על ידי הגבלת הפעילויות בהן יכול המנפיק להשתתף. לרוב משמעות הדבר היא מניעת המנפיק להשתמש באותם נכסים להבטחת התחייבות חוב נוספת.
בצד החיסרון, הפרת סעיף המשכון השלילי עלול לעורר ברירת מחדל בהלוואה, גם אם ברירת מחדל טכנית. המלווים בדרך כלל נותנים זמן מוקצב, כגון 30 יום, לתיקון הפרת ברית לפני שהם עוברים עם נהלי ברירת המחדל.
שיקולים מיוחדים
כאשר מוסד פיננסי מספק הלוואה לא מובטחת ליחיד או לגוף, הוא עשוי לכלול בחוזה סעיף משכון שלילי על מנת להגן על עצמו.
במקרה זה, הסעיף מונע מהלווה להשתמש בנכסיו שלו בכדי להבטיח מקורות מימון אחרים. אם הלווה מבטיח הלוואות אחרות, ההלוואה המקורית על ידי המוסד הראשון הופכת פחות מאובטחת, מכיוון שללווה יש כיום סכום גדול יותר של חובות חוב, והמוסד המקורי עשוי שלא להיות בעל מעמד עדיפות להחזר.
במקרה של משכנתא ביתית, הסכמי הלוואה רבים כוללים מונחים שמגבילים את הלווה מהשימוש במושכנת כבטוחה כנגד כל הלוואה חדשה, למעט במקרה של מימון מחדש.
