הגדרת מרווח תזרים מזומנים

מהי מרווח התזרים התפעולי?

שולי תזרים מזומנים תפעוליים הם יחס תזרים מזומנים המודד מזומנים מפעילות שוטפת כאחוז מההכנסות ממכירות בתקופה נתונה. בדומה לשולי התפעול, זהו מדד מהימן של הרווחיות והיעילות של החברה ואיכות הרווחים שלה.

Takeaways מפתח

• שולי תזרים המזומנים התפעוליים הם תזרים המזומנים התפעולי מחולק לפי הכנסות. מרווח התזרים התפעולי מגלה עד כמה אפקטיבית חברה ממירה מכירות למזומן ומהווה אינדיקטור טוב לאיכות הרווחים. יחס זה משתמש בתזרים מזומנים תפעולי, מה שמוסיף על הוצאות שאינן מזומנות. במרווח התפעולי נעשה שימוש ברווח תפעולי הכולל הוצאות כגון פחת.

הבנת שולי תזרים המזומנים התפעול

שולי תזרים מזומנים תפעוליים מודדים את היעילות של החברה ממירה מכירות למזומן. זהו אינדיקטור טוב לאיכות הרווחים מכיוון שהוא כולל רק עסקאות הכרוכות בהעברת כסף בפועל.

כי תזרים מזומנים מונע על ידי הכנסות, תקורה ויעילות תפעולית, זה יכול להיות מאוד מסביר, במיוחד כשמשווים ביצועים למתחרים באותו ענף. האם תזרים המזומנים התפעולי הפך לשלילי מכיוון שהחברה משקיעה בפעילותה כדי להפוך אותם לרווחיים עוד יותר? או האם החברה זקוקה להזרמת הון חיצוני בכדי לקנות זמן להמשך פעילותה בניסיון נואש להפוך את העסק?

כמו שחברות יכולות לשפר את מרווח התזרים התפעולי, על ידי שימוש בהון חוזר ביעילות רבה יותר, כך הן גם יכולות להחמיא באופן זמני את מרווח התזרים התפעולי על ידי עיכוב תשלום החשבונות, רדיפות אחר הלקוחות לתשלום או הפעלת מלאי. אך אם מרווח התזרים התפעולי של החברה גדל משנה לשנה, הוא מצביע על כך שתזרים המזומנים החופשי שלו משתפר, כמו גם יכולתה להרחיב את בסיס הנכסים שלה וליצור ערך לטווח ארוך לבעלי המניות.

שולי תזרים מזומנים תפעוליים לעומת שולי תפעול

מרווח התזרים התפעולי אינו דומה למרווח התפעולי. מרווח התפעול כולל הוצאות פחת והפחתות. עם זאת, מרווח התזרים התפעולי מוסיף הוצאות שאינן מזומנות, כמו פחת.

מרווח התפעול מחושב כהכנסה תפעולית חלקי הכנסות. זה דומה למרווח התזרים התפעולי למעט שהוא משתמש בהכנסות תפעוליות. שולי תזרים מזומנים תפעוליים משתמשים בתזרים מזומנים תפעולי ולא ברווח תפעולי.

מרווח תזרים מזומנים חופשי הוא מדד נוסף לשולי מזומנים, בו הוא מוסיף גם הוצאות הון. בענפים עתירי הון, עם יחס גבוה בין עלויות קבועות ומשתנות, עלייה קטנה במכירות יכולה להוביל לעלייה גדולה בתזרימי המזומנים התפעוליים, בזכות המינוף התפעולי.

דוגמא לתפקוד תזרים מזומנים תפעולי

תזרים מזומנים תפעולי = הכנסה נטו + הוצאות שאינן מזומנים (פחת והפחתות) + שינוי בהון חוזר

בהנחה שהחברה ABC רשמה את המידע הבא עבור פעילויות עסקיות לשנת 2018:

מכירות = 5, 000, 000 $

פחת = 100, 000 $

הפחתה = 125, 000 $

הוצאות אחרות שלא במזומן = 45, 000 $

הון חוזר = 1, 000, 000 $

הכנסה נטו = 2, 000, 000 $

ורשם את המידע הבא לפעילות העסקית של שנת 2019:

מכירות = 5, 300, 000 $

פחת = 110, 000 $

הפחתה = 130, 000 $

הוצאות אחרות שלא במזומן = 55, 000 $

הון חוזר = 1, 300, 000 $

הכנסה נטו = 2, 100, 000 $

אנו מחשבים את תזרים המזומנים מפעילות שוטפת לשנת 2019 כ:

תזרים מזומנים מפעילות תפעולית = 2, 100, 00 $ + (110, 000 $ + 130, 000 $ + 55, 000 $) + (1, 300, 000 $ - 1, 000, 000 $) = 2, 695, 000 $

כדי להגיע לשולי תזרים המזומנים התפעול, מספר זה מחולק לפי מכירות:

שולי תזרים מזומנים תפעול = 2, 695, 000 $ / 5, 300, 000 $ = 50.8%