הגדרת תיק הקבע
תיק הקבע הוא תיק השקעות שנועד לתפקד היטב בכל התנאים הכלכליים. זה הומצא על ידי אנליסט ההשקעות בשוק החופשי הארי בראון בשנות השמונים. התיק הקבוע מורכב מהקצאה שווה של מניות, אג"ח, זהב ומזומן או שטרות אוצר.
פריצת תיק קבוע
התיק הקבוע הוקם על ידי הארי בראון כך שהוא האמין שיהיה תיק בטוח ורווחי בכל אקלים כלכלי. בראון ציין כי וריאציה של אינדקס יעיל לשווקים, שתיק שווה באופן שווה בין מניות צמיחה, מתכות יקרות, אגרות חוב ממשלתיות ושטרות אוצר יהיה תערובת השקעה אידיאלית עבור משקיעים המחפשים בטיחות וצמיחה.
בראון טען כי תמהיל התיקים יהיה רווחי בכל סוגי הסיטואציות הכלכליות: מניות צמיחה ישגשגו בשווקים מתרחבים, מתכות יקרות בשווקי אינפלציה, אגרות חוב במיתון ושטרות האוצר בשקעים. בראון יצר בסופו של דבר את מה שנקרא "קרן התיקים הקבועה", עם תמהיל נכסים הדומה לתיק התיאורטי שלו בשנת 1982. משנת 1976 עד 2016, תיק קבוע היפותטי היה מניב תשואה שנתית של 8.65%, בתמורה כוללת של 2, 600 אחוזים. תיק 60/40 סטנדרטי יותר היה מניב תשואה שנתית של 10.13 אחוזים תמורת תשואה כוללת של 5, 050 אחוזים.
עם זאת, לתיק הקבע היו כמה יתרונות בתקופה זו. לתיק 60/40 הייתה סטיית תקן של 9.6 לעומת 7.2 לתיק הקבע. במהלך התרסקות השוק באוקטובר 1987, תיק 60/40 היה יורד בערך 13.4 אחוזים, ואילו תיק הקבע היה יורד רק 4.5 אחוזים. תיק הקבע היה מניב תשואות נמוכות יותר לטווח הארוך, אך זו הייתה נסיעה חלקה בהרבה. זה הופך את תיק הקבע לאופציה מושכת למשקיעים שוחרי סיכון.
בניית תיק הקבע
- 25 אחוזים במניות בארה"ב, כדי לספק תשואה חזקה בתקופות שגשוג. עבור חלק זה של התיק, ברון ממליצה על קרן אינדקס S&P 500 בסיסית כמו VFINX (מדד Vanguard 500) או FSMKX (מדד Fidelity Spartan 500).25 אחוזים באג"ח ארוכות טווח של ארה"ב, אשר מצליחים היטב בתקופות של שגשוג ו בתקופות של דפלציה (אך עם זאת נעשות בצורה לא טובה במחזורים כלכליים אחרים).25 אחוז במזומן לגידור מפני תקופות של "כסף צמוד" או מיתון. במקרה זה, "מזומנים" פירושו שטרות אוצר ארה"ב לטווח קצר. 25% במתכות יקרות (זהב) כדי לספק הגנה בתקופות של אינפלציה. בראון ממליץ על מטבעות מטילי זהב.
בראון ממליץ לבצע איזון מחדש של התיק פעם בשנה בכדי לשמור על 25 אחוזי משקולות היעד.
