אם יש לקח אחד שהמשקיעים צריכים ללמוד מהיסטוריה של השוק במהלך העשורים האחרונים, זה שהזמן הטוב ביותר לקנות מניות הוא כאשר השוק מתמלא. לרוע המזל, מעט מאוד יש הרשעה לקנות בין גל מכירת פאניקה. עם זאת, היסטוריית השוק מרמזת אחרת. לאחר שוק הדובים בראשית שנות השבעים, קיבלו תגמולים. בתחילת שנות השמונים קיבלו תגמול קונים. לאחר בועת הטכנולוגיה של שנת 2000, הקונים קיבלו תגמול. בעוד חמישים שנה, כנראה שזה יהיה נכון.
אם התחייבות מלאה לקנות אינה נמצאת בכרטיסים עבורך, אז אסטרטגיית אופציות אחת - מכירת מכירות - מספקת שיטה חלופית לעשות זאת, שעשויה להיות קלה יותר עבור המשקיע הבודד בבטן.
היסודות של אופציות מכר: אופציית מכר מעניקה לקונה של אפשרות זו את הזכות למכור מניה במחיר שנקבע מראש המכונה מחיר השביתה של האופציה. קונים של אופציות מכר מבצעים הימור דובי מול החברה העומדת בבסיס. המחיר שתשלמו עבור אופציית מכר זו ייקבע, בין השאר, לפי משך הזמן בו תרצו שהאופציה תימשך. ככל שהזמן ארוך יותר, אתה משלם יותר.
כשמוכרים אופציות מכר, ההפך הוא הנכון. מוכר של אופציות מכר לוקח על עצמו את החובה לקנות את המניה הבסיסית במחיר שנקבע מראש. שימו לב להבדל בקנייה ומכירה של מכירות: כאשר אתם קונים מכר, יש לכם רק את הזכות למכור את האופציה. אם אינך רוצה למכור את המניה במחיר השביתה של האופציה של 50 $ מכיוון שהמניות נסחרות במחיר של $ 60 (מחוץ לכסף), אתה יכול פשוט לאפשר לפקיעה של האופציה ורק להפסיד בפרמיה ששולמה.
עם זאת, בעת מכירת מכר אתה נדרש לקנות את המניות אם קונה המכר מחליט למכור אותן. כך שבמכירת אופציות מכר, הסיכון מוגבר רק במובן זה שאתה מתקשר בחוזה בו יש לך התחייבות, ולא רק זכות לקנות את המניה. (לקבלת מידע נוסף עיין במדריך ליסודות האפשרויות שלנו.)
מדוע מכירת מכר יכולה להיות נהדרת בשווקים בירידות : כאשר השווקים יורדים, מכירת אופציות מכר יכולות להיות כלי מצוין גם עבור המשקיע הבודד כל עוד ברור כיצד למכור מכירות בצורה מושכלת. כאשר השווקים יורדים, הם עושים זאת לעתים קרובות למדי, מה שמוביל לעלייה בתנודתיות, מה שמגדיל את פרמיות האופציות. זה הגיוני מכיוון שהאופציות הן מכשירים מבוססי זמן, והמחיר של מחיר מניה שזז במהירות זה מה שסוחרי האופציות רוצים.
ברור אם כן, אפשרויות מכירה כאשר יש תנודתיות רבה יותר מרמזות כי המוכרים יקבלו מחיר גבוה יותר בגלל הפרמיות המוגדלות. בעוד שסוחרי אופציות מתוחכמות אוהבים למכור מקווים לכיס את הכנסות הפרימיום, על סוחרים מתחילים לבחון מכירת אפשרויות מכר כדי ליצור דרך לקנות מניות בעסק שאתה אוהב בעלות נמוכה יותר. (למידע נוסף על הסכנות שבמסחר באופציות ללא השכלה, ראה אפשרויות עירום חושפות אותך לסיכון .)
הזמן הטוב ביותר לקנות מניות הוא כאשר השווקים יורדים. עם זאת, למשקיעים רבים פשוט אין את הרגש הרגשי לעשות זאת. מכירת מכירות היא דרך אחת להקל על הבעיה.
נניח שאתה מעריץ של חברת XYZ, אבל אתה עדיין על הגדר לגבי מה שהשוק הולך לעשות. תרצה להחזיק 500 מניות בתיק שלך. עם מחיר נוכחי של $ 50, זה יעלה לך 25, 000 $. במקום זאת תוכלו למכור חמישה חוזים מכניסים (חוזה אחד = 100 מניות). לדוגמה, תוכל למכור בחודש הבא את אופציות המכירה של $ 45 בסך XYZ תמורת כ- $ 3.
בכך תשלמו לכיס 1, 500 דולר בפרמיה מהמכירה (500 מניות ב -3 דולר כל אחת). לעניין מאמר זה, נתעלם מעמלות, אם כי תמיד יש לקחת בחשבון בכל סחר שהוא. על ידי כתיבת אפשרות זו אתה מחויב לרכוש 500 מניות של XYZ בכל עת עד תום תום מחיר של 45 $. אך בגלל הפרמיה שגבתה מכתיבת האופציה, אם אתה נדרש לקנות את המניות, העלויות נטו שלך ללא עמלות יהיו 42 דולר למניה.
על ידי מכירת המכר, הלכת מהקמת 25, 000 $ לרכישת המניות לגביית פרמיות בסך 1, 500 $. אם המניות ב- AAP ירדו מתחת ל -45 דולר, הייתם מקבלים את המניות "עליכם", אך בסיס העלות שלך הוא 22, 500 דולר פחות 1, 500 $ שגבתם בפרמיות, או עלות נטו של 21, 000 $.
כמובן שמכירת מכירות אינה כל כך שחור-לבן. אם מניות ב- XYZ או כל חברה שתמכור אופציות מכר יורדות באופן משמעותי, עדיין תישאר על הפסדים, אם כי יתקבלו על ידי פרמיית האופציה. לעומת זאת, אם מחיר המניה ימשיך לעלות, תפספס את העלאת הגודל נוספת שניתן היה להשיג מעבר לפרמיית האופציה.
מכירת מציבה באופן אינטליגנטי: מכיוון שהם מכשירים נגזרים, יש לטפל בקנייה ומכירה של אופציות בזהירות יתרה. מכיוון שמכירת מכר מחייבת אותך בתוקף לקנות את המניה העומדת בבסיסה, רק למכור מכניס עסקים שאתה מכיר ויהיה מרוצה במאה אחוז. חלק מהתוכניות כוללות את אסטרטגיית אופציות השחף.
עבור הרוב המוחלט של המשקיעים, יש לראות במכירת מכירות רק פורקן של בעלות על מניות בהמשך הדרך, לא כדרך להרוויח הכנסות נוספות באמצעות פרמיות. תן להרוויח את פרמיית האופציה להיות נפילה אם אין לך סיכוי להחזיק את המניה בפחות. גישה עם סוג זה של חשיבה תפחית משמעותית את הסיכוי למכור מכירות מהסיבה הלא נכונה ובכך להפסיד כסף. (למידע נוסף, ראה שימוש באפשרויות במקום הון עצמי .)
