מה מוערך יתר על המידה?
למניה בשווי יתר יש מחיר שוטף שאינו מוצדק על ידי תחזית הרווחים שלה, המכונה תחזיות רווח, או יחס הרווח במחיר (P / E). כתוצאה מכך, אנליסטים ומומחים כלכליים אחרים צופים כי המחיר יירד בסופו של דבר.
הערכת יתר עשויה לנבוע ממתן קל של סחר רגשי, או קבלת החלטות לא הגיוניות, מונע בטן, שמנפח באופן מלאכותי את מחיר השוק של המניה, או מהרעה ביסודות החברה ובחוסנה הפיננסי. משקיעים פוטנציאליים שואפים להימנע מתשלום יתר על מניות.
ההשוואה הפופולרית ביותר היא יחס הרווח, המנתח את הרווחים של החברה למחיר המניה שלה. חברה המוערכת יתר על המידה תהיה מסחר אחד בשיעור שהוא פי 50 מרווחים.
התיאוריה מאחורי המניות המוערכות
קבוצה קטנה של תיאורטיקני שוק מאמינה כי השוק יעיל לחלוטין, מטבעו. הם מעריכים כי ניתוח מהותי של מניה הוא תרגיל חסר טעם מכיוון ששוק המניות הוא כל-יודע. לפיכך, יתכן כי המניות לא יוערכו באמת או יוערכו מדי. לעומת זאת, אנליסטים מהותיים מאמינים כי קיימות תמיד הזדמנויות להחליש מניות מוערכות ומוערכות מכיוון שהשוק לא רציונאלי כמו משתתפיו.
מניות שערכו יתר על המידה הן אידיאליות למשקיעים המעוניינים לקצר עמדה, קיצור כרוך במכירת מניות כדי לרכוש אותן מחדש כאשר המחיר נופל בקנה אחד עם השוק. המשקיעים עשויים גם לסחור באופן לגיטימי במניות בשווי יתר בפרמיה, עקב המותג, ההנהלה העליונה או גורמים אחרים המגדילים את ערך הרווחים של חברה אחת על פני אחרת.
כיצד למצוא מניות בשווי יתר
ניתוח רווחים יחסית הוא הדרך הנפוצה ביותר לזהות מניה בשווי יתר. ערך זה משווה רווחים לכמה שווי שוק דומים, כמו מחיר. ההשוואה הפופולרית ביותר היא יחס הרווח, המנתח את הרווחים של החברה למחיר המניה שלה. חברה המוערכת יתר על המידה תהיה אחת המסחר בשיעור פי 50 מרווחים.
אנליסטים המחפשים מניות לקיצור עשויים לחפש חברות מוערכות יתר עם יחסי רווח גבוה / גבוה, במיוחד בהשוואה לחברות אחרות באותו סקטור או קבוצת עמיתים. לדוגמה, נניח שלחברה יש מחיר מניות של 100 דולר ורווח למניה של 2 דולר. חישוב יחס הרווח שלו הוא החל מחלוקת המחיר ברווחים ($ 100 / $ 2 = 50). אז בדוגמה זו, האבטחה נסחרת פי 50 מרווחים.
אם לאותה חברה יש שנת פגוש ועושה 10 דולר ב- EPS, יחס הרווח / רווח החדש הוא 100 $ מחולק ב- 10 $, או פי 10 ($ 100 / $ 10 = 10). מומחים מעריכים כי החברה מערכה יתר על המידה אם הרווחים הם 2 דולר למניה, אך הם לא מעריכים אם הרווחים הם 10 דולר למניה.
דוגמה לעולם האמיתי
אף על פי שהגדרה, מלאי מוערך יתר על המידה רק על פי חוות דעתו של אנליסט, אתר Motley Fool מעולם לא מתבייש לשקול. לדוגמא, הם ראו כי יצרנית המכוניות החשמליות טסלה הוערכה יתר על המידה, בגלל הפסדים שנתיים נטו ששוברים באופן שגרתי את 100 הדולר. מיליון מארק. עם זאת, משקיעים נוטים להימשך לחברה, בגלל הרכבים המפתים והסיפור הטכנולוגי-קדימה שלה.
