מהו ערך נקוב?
ערך נקוב הוא הערך הנקוב של איגרות חוב. ערך נקוב חשוב לאג"ח או מכשיר בעל רווח קבוע מכיוון שהוא קובע את ערך הפדיון שלו ואת הערך הדולרי של תשלומי הקופון. הערך הנקוב לאג"ח הוא בדרך כלל 1, 000 או 100 $. מחיר השוק של איגרות חוב עשוי להיות מעל או מתחת לסעיף, תלוי בגורמים כמו רמת הריבית ומצב האשראי של האג"ח.
כיצד עובד ערך נקוב
ערך נקוב למניה מתייחס לערך המניה המצוין באמנת התאגידים. למניות בדרך כלל אין ערך נקוב או ערך נקוב נמוך במיוחד, כמו סנט אחד למניה. במקרה של הון עצמי, לערך הנקוב יש מעט מאוד קשר למחיר השוק של המניות.
ערך נקוב ידוע גם כערך נומינלי או ערך נקוב.
ערך נקוב
ערך נקוב של אגרות חוב
אחד המאפיינים החשובים ביותר של הקשר הוא הערך הנקוב שלו. הערך הנקוב הוא סכום הכסף שמנפיקי האג"ח מבטיחים להחזיר לבעלי האג"ח במועד פירעון האג"ח. אג"ח היא למעשה הבטחה בכתב לפיה יוחזר הסכום שהושאל למנפיק.
אגרות חוב אינן בהנפקה בהכרח בערכן הנקוב. ניתן גם להנפיק אותם בפרמיה או בהנחה בהתאם לרמת הריבית במשק. אומרים כי אגרות חוב הנסחרות מעל נקוב נסחרות בפרמיה, ואילו אגרות חוב הנסחרות מתחת לערך נסחרות בהנחה. בתקופות בהן שיעורי הריבית נמוכים או שנמצאים במגמת ירידה נמוכה יותר, חלק גדול יותר של איגרות החוב יסחרו מעל לערך הנקוב או בפרמיה. כאשר שיעורי הריבית גבוהים, חלק גדול יותר מאגרות החוב יסחרו בהנחה. לדוגמא, אג"ח שערכה הנקוב של 1, 000 דולר שנסחרת כעת ב -1, 020 דולר, ייאמר שהיא נסחרת בפרמיה, ואילו אג"ח אחרת שנסחרת ב -950 דולר נחשבת לאג"ח הנחה.
אם משקיע קונה אג"ח חייבת במס במחיר הנמוך מנקוב, הפרשה יכולה להיות מופחתת לאורך חיי האג"ח שנותרו, בקיזוז הריבית המתקבלת מהאיגרות החוב, ומכאן להפחתת ההכנסה החייבת של המשקיע מהאיגרות חוב. הפחתת פרמיה כזו אינה זמינה לאגרות חוב נטולות מס שנרכשות במחיר העולה על נקוב.
שיעור הקופון של איגרות חוב בהשוואה לשיעורי הריבית במשק קובע אם איגרות החוב ייסחרו בערך נקוב, מתחת לערך או מעל לערך הנקוב שלה. שיעור הקופון הוא תשלומי הריבית המועברים לבעלי אגרות חוב, שנתי או חצי שנתי, כפיצוי בגין הלוואת המנפיק סכום כסף נתון. לדוגמא, לאג"ח בערך נקוב של 1, 000 $ ושיעור קופון של 4% יהיו תשלומי קופון שנתיים של 4% x $ 1, 000 = 40 $. לאג"ח בערך נקוב של 100 $ ושיעור קופון של 4% יהיו תשלומי קופון שנתיים של 4% x $ 100 = $ 4. אם מונפק איגרת חוב של קופון של 4% כאשר שיעורי הריבית הם 4%, האג"ח תיסחר בערך הנקוב שכן הריבית וגם הקופון הם זהים.
עם זאת, אם הריבית תעלה ל -5%, שווי האג"ח יירד ויגרום לו לסחור מתחת לערכו הנקוב. הסיבה לכך היא שהאיגרות חוב משלמות ריבית נמוכה יותר לבעלי האג"ח שלה לעומת הריבית הגבוהה של 5% שתשלם אגרות חוב בדירוג דומה. על כן מחיר האג"ח עם קופון נמוך יותר צריך לרדת ולהציע למשקיעים את אותה תשואה של 5%. לעומת זאת, אם הריביות במשק יירדו ל -3%, שווי האג"ח יעלה ויסחר מעל לשיעור מאחר ששיעור הקופון של 4% אטרקטיבי יותר מ- 3%.
לא משנה אם אגרות חוב מונפקות בהנחה או בפרמיה, המנפיק יחזיר את הערך הנקוב של האג"ח למשקיע במועד הפירעון. נניח, משקיע רוכש אג"ח בסכום של 950 דולר ומשקיע אחר רוכש את אותו האג"ח תמורת 1, 020 דולר. במועד פירעון האג"ח, ישולמו שניהם של המשקיעים כ -1, 000 דולר נקוב של האג"ח.
בעוד שהערך הנקוב של איגרת חוב ארגונית מצוין בדרך כלל כ- $ 100 או 1, 000 $, לאגרות חוב עירוניות יש ערכים נקובים של 5, 000 $ ואגרות חוב פדרליות לרוב 10, 000 $ נקוב.
ערך נקוב של מניות
מדינות מסוימות דורשות כי חברות לא יכולות למכור מניות מתחת לערך הנקוב של מניות אלה. כדי לעמוד בתקנות המדינה, מרבית החברות קובעות ערך נקוב למניותיהן לסכום מינימלי. לדוגמא, הערך הנקוב למניות של Apple, Inc. הוא 0.00001 $ והערך הנקוב של מניית אמזון הוא 0.01 $. לא ניתן למכור מניות מתחת לערך זה עם הצעה ראשונית לציבור - בדרך זו, המשקיעים בטוחים שאיש אינו מקבל יחס מחיר נוח.
חלק מהמדינות מאפשרות הנפקת מניה ללא ערך נקוב. לגבי מניות אלה, אין סכום שרירותי שמעליו חברה יכולה למכור. משקיע יכול לזהות מניות ללא ערך נקוב בתעודות מניות שכן עליו "לא נקבע ערך נקוב". הערך הנקוב של מניות חברה ניתן למצוא בחלק ההון העצמי במאזן.
