כל קרנות הנאמנות והקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) גובות מחזיקי המניות ביחס ההוצאות לכיסוי סך הוצאות התפעול השנתיות של הקרן. ביטוי כאחוז מהנכסים הנקיים הממוצע של הקרן, יחס ההוצאות יכול לכלול עלויות תפעול שונות כגון ניהול, ציות, הפצה, ניהול, שיווק, שירותי בעלי מניות, דמי ניהול רישומים ועלויות אחרות. יחס ההוצאות, המחושב מדי שנה ונחשף בתשקיף של הקרן ובדוחות בעלי המניות, מצמצם ישירות את תשואות הקרן לבעלי מניותיה, ועל כן, את ערך ההשקעה שלך.
אפילו הפרש קטן ביחס ההוצאות יכול לעלות לך הרבה כסף בטווח הרחוק.
על פי דוח שפרסם מכון חברת ההשקעות (ICI) תחת הכותרת "מגמות בהוצאות ושכר טרחה של קרנות נאמנות, 2017", יחסי ההוצאות שנגרמו למשקיעים בקרנות נאמנות ארוכות טווח, בממוצע, ירדו משמעותית ליותר מ 20 שנים. בשנת 1996, יחס ההוצאות של קרנות נאמנות במניות עמד על 1.04% בממוצע ונפל ל 0.59% בשנת 2017. קרנות היברידיות נעו בין 0.95% ל 0.70%, וקרנות האג"ח ירדו מ 0.84% ל 0.48%.
Takeaways מפתח
- יחס ההוצאות (ER) יכול להיקרא גם יחס הוצאות ניהול (MER). יחס הוצאות יכול להגיד למישהו כמה כסף מקרן משמש להוצאות תפעול ועלויות ניהול. המכירה והקנייה של ניירות ערך בתיק הוא לא נכלל בחישוב יחס ההוצאה.
מה המגמה עכשיו?
ניתן לייחס את המגמה ביחס הוצאות נמוכות למגוון גורמים, כמו קרנות שוק הכסף המוותרות על הוצאות על מנת להבטיח שתשואה נטו תישאר חיובית בתקופות של ריביות נמוכות, וקרנות נאמנות תאריך יעד שיכולות להוריד הוצאות עקב כלכלות של קנה המידה (נכסי קרנות הנאמנות בתאריך היעד שולשו משנת 2008). בנוסף, יחסי הוצאות משתנים לעתים קרובות באופן הפוך ביחס לנכסי הקרן, כלומר ככל שגדלים נכסי הקרן, עלויות קבועות שלה ככל הנראה מייצגות אחוז קטן יותר מנכסי הנטו שלה; לפיכך, יחס ההוצאות שלה יכול לרדת בהתאמה.
למרות מגמות המצביעות על ירידה כללית של העמלות בכל קטגוריות קרנות רבות, המשקיעים עדיין צריכים לשים לב ליחס ההוצאות: אפילו הפרשים קטנים באגרות יכולים להשפיע באופן משמעותי על ההשקעה שלך לאורך זמן.
שימו לב ליחס ההוצאה של הקרן שלכם
הבנת עלויות ויחס הוצאות
באופן כללי, יחסי ההוצאה לקרנות נאמנות נוטים להיות גבוהים יותר מאשר עבור תעודות סל. בעוד שיחס ההוצאות של תעודות הסל עולה על כ -2.5%, עלויות קרנות הנאמנות יכולות להיות גבוהות עד 20% (עם זאת, רובן נמוכות בהרבה). עלויות קרנות התפעול משתנות מאוד בהתאם לקטגוריית ההשקעה, אסטרטגיית ההשקעה וגודל הקרן, ואלו עם עלויות פנימיות גבוהות יותר מעבירות בדרך כלל עלויות אלה לבעלי המניות דרך יחס ההוצאות. אם נכסי הקרן הם קטנים, למשל, יחס ההוצאות שלה עשוי להיות גבוה יחסית, מכיוון שלקרן יש בסיס נכסים מוגבל שממנו ניתן לעמוד בהוצאותיו.
כשמסתכלים על קרנות ועלויות, חשוב להשוות קרנות שמחזיקות בסוגי השקעות דומות. לדוגמה, קרנות בינלאומיות בדרך כלל יקרות מאוד להפעלה מכיוון שהן משקיעות במדינות רבות וייתכן שיש להן עובדים בכל רחבי העולם (מה שמשווה להוצאות מחקר ושכר גבוה יותר). לעומת זאת, קרנות בעלות שווי גדול נוטות להיות פחות יקרות לתפעול. אמנם סביר להשוות יחסי הוצאות בין קרנות בינלאומיות מרובות, אך לא הגיוני להשוות את העלויות של קרן בינלאומית מול קרן בעלת שווי גדול.
כשאתה חוקר השקעות, יש כמה דרכים לקבוע את יחס ההוצאות של קרן:
- תשקיף הקרן - אם אתה כבר בעל מניות, התשקיף יישלח אליך בדואר אלקטרוני או יישלח אליך באופן אלקטרוני. יחס ההוצאות נמצא בדרך כלל תחת הכותרת "עמלות בעלים". באפשרותך גם להציג את התשקיף באתר החברה של הקרן. אתרי חדשות פיננסיים - אתרים כמו Google Finance ו- Yahoo! למימון מידע על יחס הוצאות עבור קרנות נאמנות ותעודות סל. הקלד את סמל התיוק של קרן כדי להציג מידע זה. סקרני קרנות - רבים מציוני תעודות סל וקרנות נאמנות זמינים באופן מקוון. אתה יכול לחפש לפי קטגוריה או קבוצה (כלומר הון עצמי, אג"ח, שוק כסף, בינלאומי) ולהשוות יחסי הוצאות על פני השקעות דומות. מנתח הוצאות קרנות נאמנות של FINRA, למשל, מאפשר לך להשוות עד שלוש קרנות נאמנות (או תעודות סל) או את מחלקות המניות של אותה קרן נאמנות. הכלי מעריך את שווי הכספים והשפעת העמלות וההוצאות על ההשקעה שלך. כתבי עת חדשים - עיתונים מודפסים, כמו Business Daily Business (IBD) ו- Wall Street Journal מדפיסים מידע על קרנות, כולל יחסי הוצאות.
כיצד השיעורים משפיעים על השקעות
כדי לראות כיצד יחסי הוצאות יכולים להשפיע על ההשקעות שלך לאורך זמן, בוא נשווה את התשואות של מספר השקעות היפותטיות השונות רק ביחס ההוצאות. הטבלה הבאה מציגה את התשואות מהשקעה ראשונית של 10, 000 דולר בהנחה של רווח שנתי ממוצע של 10%, עם יחסי הוצאה שונים (0.5%, 1%, 1.5%, 2% ו- 2.5%):
כפי שממחיש הטבלה, אפילו הפרש קטן ביחס ההוצאות יכול לעלות לכם הרבה כסף בטווח הרחוק. אם היית משקיע בקרן 10, 000 דולר עם יחס הוצאה של 2.5%, שווי הקרן שלך היה 46, 022 דולר לאחר 20 שנה. אם במקום זאת הייתם משקיעים את 10, 000 הדולר שלכם בקרן ביחס הוצאות נמוך יותר של 0.5%, ההשקעה שלכם הייתה שווה 61, 159 דולר אחרי שני עשורים, שיפור של 33% לעומת הקרן היקרה יותר.
קחו בחשבון, דוגמה היפותטית זו בוחנת קרנות שכל ההבדלים היחסים ביניהם הם יחסי ההוצאות: כל שאר המשתנים, כולל השקעה ראשונית ורווחים שנתיים, נשארים קבועים (למשל, עלינו להניח גם מיסוי זהה). בעוד שלא סביר ששתי קרנות יגיעו לביצועים בדיוק באותה תקופה של 20 שנה, הטבלה ממחישה את ההשפעות שיכולות להיות שינויים קטנים ביחס ההוצאות על התשואות לטווח הארוך.
בשורה התחתונה
אמנם זה חשוב, יחס ההוצאות של קרן אינו השיקול היחיד בעת ניתוח והשוואה בין השקעות בקרנות. ישנם מספר דרכים לרכישת קרנות נאמנות, כולל באינטרנט, ומשקיעים צריכים לקחת בחשבון מגוון גורמים לפני הקנייה, כמו הפרט של כל קרן:
- חיובי מכירות מדדים גודל וגודל סיכון ותנודתיות שינויים אחרונים בפעילות (למשל, האם יועץ ההשקעות של הקרן השתנה?) השפעה על פיזור התיקים שלך.
יש לציין כי יחס ההוצאות של קרן מייצג את העלות שלך בבעלות על הקרן - לא רכישה או מימוש של הקרן (המון מכירות). כל חיובי מכירה ראשוניים או נדחים, דמי עסקה או חיובי תיווך אינם כלולים ביחס ההוצאות. יש לקחת בחשבון את כל הגורמים הללו לפני קבלת החלטות השקעה. בעזרת מחקר תוכלו למצוא כספים העומדים ביעדים וביעדים שלכם תוך השארת יותר כסף בתיק העבודות.
