מהי נצחיות מושהית?
נצחיות מושהית היא זרם תמידי של תזרים מזומנים המתחיל במועד שנקבע מראש בעתיד. לדוגמה, מניות מועדפות המשלמות דיבידנד קבוע מועדפות לרוב מוערכות על ידי נוסחת נצח. אם הדיבידנדים יגיעו לחמש שנים מעכשיו, ולא לשנה הבאה, זרם התזרימים ייחשב כהמשך לעיכוב.
תמידי עיכוב הוסבר
נצחיות מאוחרת מבוססת על מושג הנצחיות. במונחים כספיים, הנצחיות מתייחסת לסדרה קבועה של תשלומים שהתקבלו לאורך זמן ללא סוף. במקום להתחיל בהווה, למכשיר פיננסי עם נצחיות מאוחרת יש תשלומים המתחילים בשלב מסוים בעתיד. נצחיות מאוחרת מכונה לעיתים גם נצחיות נדחית.
ניתן לחשב את הערך הנוכחי של מכשיר פיננסי הנשען על נצחיות מאוחרת. דוגמא כזו כוללת גרסה לנוסחת הנצחיות, גם אם הגורמת לערך ההיוון של ההכנסה המושהה.
חשוב לזכור שהערך הנוכחי הנקי, או NPV, של נצחיות מאוחרת הוא פחות מתמידות תמידית. זה בגלל ערך הזמן של עקרונות הכסף, המחזיקים בכסף שזמין ברגע זה שווה יותר מאותו סכום כסף זמין בעתיד. כסף ברגע הנוכחי שווה יותר בגלל היכולת הפוטנציאלית שלו להרוויח ריבית, כמו גם עלויות הזדמנות אחרות הקשורות לכסף שהתקבל במעוכב. בחישוב הערך הנוכחי של תשלומי נצח מאוחרים, יש להפחית את התשלומים בחשבון לצורך העיכוב.
דוגמאות לנצחנות מושהית
מוצרי פרישה לרוב מובנים כתמידות מתמדת. הם מאפשרים לגמלאים או לגמלאים פוטנציאליים להשקיע כסף שעכשיו הם יכולים לסמוך עליהם אחר כך לממן את הוצאותיהם היומיות בפנסיה.
קצבה נדחית היא דוגמא טובה למכשיר פיננסי הנשען על נצחיות מאוחרת. משקיעים בקצבה נדחית מקבלים זרם רצוף של תשלומים קבועים לתמיד, החל ממועד עתידי. לדוגמה, קצבה נדחית עשויה לספק 10, 000 $ תשלומים מדי שנה, כאשר התשלום הראשון יתעכב עד סוף השנה השישית.
מניות דיבידנד קבועות, המכונות גם מניות מניות מועדפות, יכולות להיות מובנות כתמידות מתעכבות, אם התשלומים אמורים להתחיל במועד עתידי ולא מייד.
