תנועות שוק
שבוע המסחר החדש החל מעט ללא אירועים ביום שני, כאשר נמשכה עונת הרווחים והמשקיעים נותרו מבולבלים כתמיד לגבי מסלול הריבית לטווח הקרוב של הפד. המניות היו חיוביות ברובן לאורך כל היום, אך בסופו של דבר היו בעלות עלייה די טובה בהיעדר זרזים גדולים הנעים בשוק.
בשבוע שעבר יצרו חברי הפד כמות טובה של אי וודאות ובלבול בכך שהעלו נקודות סותרות לכאורה ביחס למדיניות המוניטרית של פד. נשיא הפד של ניו יורק, ג'ון וויליאמס, נראה נשמע נימה יונית מאוד בנאום, עד שדובר דובר שטען כי דבריו של וויליאמס הובנו שלא כהלכה. לאחר מכן, נשיא פסטון בוסטון, אריק רוזנגרן, ציין ב- CNBC כי הוא לא רוצה "להקל אם הכלכלה תצליח בצורה מושלמת בלי שזה יקל", תוך סתירה לטונים הניציים האחרונים של הפד.
ההודעות המעורבות הללו הותירו את המשקיעים מגרדים את ראשם למקום הימצאות הריבית לאחר פגישת הוועדה הפדרלית הבאה של השוק הפתוח (FOMC) בסוף החודש. בעוד שההסתברות הצפויה בשוק לירידה בשיעור בשבוע וחצי היא עדיין 100% מלאות, כיום ישנן ציפיות גבוהות בהרבה להפחתת ריבית של 25 נקודות (77.5%) לעומת שיעור של 50 נקודות קיצוץ (22.5%). נתונים אלה התהפכו בשבוע שעבר לאחר נאומו של יושב הפד של נשיא ניו יורק בטרם עת.
למרות הבלבול הנוכחי של הפד, השווקים התקיימו היטב ביום שני בעקבות הנסיגה בשבוע שעבר משיאי השיא החדשים. עם זאת, בסך הכל המניות היו קטועות ובאיחוד ברור. כפי שמוצג בתרשים S&P 500, איחוד זה קיבל צורה של משולש קטן או דפוס דגלון. בדרך כלל, איחוד כזה נפתר על פריצות משמעותיות. עבור S&P 500, הכיוון הטכני של פריצה כזו מעט מוטה כלפי מעלה בהתחשב בתכונות המגמה העילית והדבורה.
עם זאת, בהתחשב בסיכונים הקרובים ביחס לישיבת ה- FOMC בסוף יולי ושחרור הרווחים העיקרי הקרוב, הכיוון הרבה פחות ברור. במקרה של פריצה הפוכה לטריטוריה חדשה ובלתי מוגדרת, היעד הראשוני העיקרי הראשון הוא סביב רמת 3, 090, שהיא רמת סיומת פיבונאצית של 161.8%.
VIX התמיכה העיקרית
דנו בהרחבה כאן במדד התנודתיות של CBOE (VIX), בעיקר בגלל הרמות הנמוכות שהמדד פגע בהן באיחור. ה- VIX, המכונה גם "מד פחד", מייצג תנודתיות לטווח קצר באופציות המדד של S&P 500. בעקיפין, היא מודדת את הפחדים והדאגות של המשקיעים מהשוק באופן כללי. קריאה גבוהה יותר מצביעה על ציפיות גדולות יותר לתנודתיות, ועל כן פחד גדול יותר. קריאה נמוכה יותר מציינת ציפיות נמוכות יותר לתנודתיות ושאננות רבה יותר בשווקים.
לאחר יום המסחר הבלתי אירוע יחסית של יום שני והעלייה הצנועה בשווקי המניות, ה- VIX חזר לאמצע שנות ה- 13. אמנם זה עדיין גבוה ממה שהיה בתחילת השבוע שעבר, ה- VIX עדיין נמצא הרבה מתחת לממוצע 50 הימים שלו (קצת יותר מ -15) וגם לממוצע של 200 יום (קצת מעל 17).
השנה רמת התמיכה העיקרית ב- VIX הייתה סביב 12. רק בקצרה מאוד המדד ירד מתחת ל 12 בכל נקודה זו השנה. חשוב לציין זאת מכיוון שה- VIX הוא אחד ההיפוכים החזקים ביותר במדדי השוק - תנודתיות גבוהה יותר נוטה לעקוב אחר תנודתיות נמוכה יותר, ולהיפך. ה- VIX עצמו אינו ניתן לסחירה, אך ישנן אופציות סחירות ומוצרים הנסחרים בבורסה (כגון קרנות הנסחרות בבורסה ושטרות הנסחרים בבורסה) שניתן להשתמש בהן כדי להביע דעה על תנודתיות בשוק.
