תזרים מזומנים מפעילות מימון - הגדרת cff

תוכן העניינים

• מהי פעילויות CFF?
• נוסחה וחישוב ל- CFF
• תזרים מזומנים בדוחות הכספיים
• הון מחוב או מהון עצמי
• CFF חיובי ושלילי
• אזהרות משקיעים מ- CFF
• דוגמה לעולם האמיתי

מהי תזרים מזומנים מפעילות מימון?

תזרים מזומנים מפעילות מימון (CFF) הוא קטע בדוח תזרים המזומנים של החברה, המציג את תזרימי המזומנים נטו המשמשים למימון החברה. פעילויות מימון כוללות עסקאות הכוללות חובות, הון עצמי ודיבידנדים.

תזרים המזומנים מפעילות מימון מספק למשקיעים תובנות לגבי איתנותה הפיננסית של החברה וכיצד ניהול מערכת מבנה ההון של החברה.

תזרים מזומנים מפעילות מימון (CFF)

נוסחה וחישוב ל- CFF

משקיעים ואנליסט ישתמשו בנוסחה הבאה ובחישוב כדי לקבוע אם עסק עומד על בסיס פיננסי טוב.

Deen CFF = CED - (CD + RP) איפה: CED = מזומנים בתזרים מהנפקת הון או חוב CD = מזומן ששולם כדיבידנד RP = רכישה חוזרת של חוב והון עצמי

1. הוסף תזרים מזומנים מהנפקת חוב או הון עצמי. הוסיפו את כל תזרימי המזומנים מרכישות חוזרות של מניות, תשלומי דיבידנדים ופירעון החוב. גרעו את תזרימי המזומנים מהתזרים כדי להגיע לתזרים המזומנים מפעילות מימון לתקופה.

כדוגמא, נניח שלחברה יש את המידע הבא בסעיף פעילויות המימון בדוח תזרים המזומנים שלה:

• מלאי רכישה חוזרת: 1, 000, 000 $ (תזרים מזומנים) ההכנסות מחובות לטווח ארוך: 3, 000, 000 $ (תזרים מזומנים) תשלומים לחוב לטווח ארוך: 500, 000 $ (תזרים מזומנים) תשלומי דיבידנד: 400, 000 $ (תזרים מזומנים)

לפיכך CFF יהיה כדלקמן:

• 3, 000, 000 $ - (1, 000, 000 $ + 500, 000 $ + 400, 000 $) או 1, 900, 000 $

Takeaways מפתח

• תזרים מזומנים מפעילות מימון הוא קטע בדוח תזרים המזומנים של החברה, המציג את תזרימי המזומנים נטו המשמשים למימון החברה. פעילויות מימון כוללות עסקאות הכוללות חובות, הון עצמי ודיבידנדים. מימון חוב והון עצמי בא לידי ביטוי בתזרים המזומנים ממקטע המימון, שמשתנים עם מבני ההון השונים, מדיניות הדיבידנד או תנאי החוב שיש לחברות.

תזרים מזומנים בדוח הכספי

דוח תזרים המזומנים הוא אחד משלושת הדוחות הכספיים העיקריים המראים את מצב הבריאות הפיננסית של החברה. שתי הדוחות החשובים האחרים הם המאזן וההכנסה. המאזן מציג את הנכסים וההתחייבויות וכן את ההון העצמי במועד מסוים. ידוע גם בשם דוח רווח והפסד, דוח רווח והפסד מתמקד בהכנסות והוצאות עסקיות. דוח תזרים המזומנים מודד את המזומנים שנוצרו או השתמשו בחברה במהלך תקופה נתונה. דוח תזרים המזומנים כולל שלושה סעיפים:

1. תזרים המזומנים מפעילות (CFO) מציין את כמות המזומנים שחברה מכניסה מפעילותה העסקית הרגילה או מפעילותה. פרק זה כולל חשבונות חייבים, חשבונות חייבים, הפחתות, פחתים ופריטים אחרים. תזרים אשפה מהשקעה (CFI) משקף רכישות ומכירות הון של חברה. CFI מדווח על השינוי המצטבר במצב המזומנים העסקי כתוצאה מרווחים והפסדים מהשקעות בפריטים כמו מפעל וציוד. פריטים אלה נחשבים להשקעות ארוכות טווח בעסק. זרם קשב מפעילות מימון (CFF) מודד את תנועת המזומנים בין חברה לבעליה, למשקיעים ולנושים. דוח זה מראה את התזרים נטו של הכספים המשמשים לניהול החברה כולל חובות, הון עצמי ודיבידנדים.

המשקיעים יכולים לקבל מידע על פעילויות CFF גם מהסעיף העצמי של המאזן וחובות החוב לטווח הארוך ואולי גם הערות השוליים.

הון מחוב או מהון עצמי

CFF מציין את האמצעים שבאמצעותם גייסה חברה מזומנים בכדי לתחזק או להגדיל את פעילותה. מקור הון של חברה יכול להיות מחוב או מהון עצמי. כאשר חברה נוטלת על עצמה חובות היא בדרך כלל עושה זאת על ידי הנפקת אג"ח או לקיחת הלוואה מהבנק. כך או כך, עליה לבצע תשלומי ריבית לבעלי אגרות החוב והנושים שלה כדי לפצות אותם על כך שהלוו את כספם.

כאשר חברה עוברת את מסלול המניות היא מנפיקה מניות למשקיעים הרוכשים את המניה עבור מניה בחברה. חברות מסוימות משלמות דיבידנד לבעלי המניות, המהווה עלות של הון עצמי עבור המשרד.

CFF חיובי ושלילי

מימון חוב והון עצמי בא לידי ביטוי בתזרים המזומנים ממקטע המימון, שמשתנים עם מבני ההון השונים, מדיניות הדיבידנד או תנאי החוב שיש לחברות.

עסקאות הגורמות לתזרים מזומנים חיובי מפעילות מימון

• הנפקת הון או מניות, שנמכרים למשקיעים צער חוב מ נושה או בנק איגרות חוב בהנפקה, שזה חוב שהמשקיעים רוכשים

מספר חיובי עבור תזרים מזומנים מפעילות מימון פירושו שיותר כסף זורם לחברה מאשר זורם, מה שמגדיל את נכסי החברה.

עסקאות הגורמות לתזרים מזומנים שלילי מפעילות מימון

• עסקאות הגורמות לתזרים מזומנים שלילי מפעילות מימון מניות רכישה חוזרת דיבידנדים פירעון חוב

מספרי CFF שליליים יכולים לגרום לכך שהחברה משרתת חובות, אך יכולה גם להיות פירושה שהחברה מפרשת חובות או מבצעת תשלומי דיבידנד ורכישה חוזרת של מניות, מה שהמשקיעים עשויים לשמוח לראות.

אזהרות משקיעים מ- CFF

חברה שפונה לעתים קרובות לחוב או להון חדש למזומן עשויה להציג תזרים מזומנים חיובי מפעילות מימון. עם זאת, זה עשוי להיות סימן לכך שהחברה לא מניבה מספיק רווחים. כמו כן, ככל שהריבית עולה, גם עלויות שירות החובות עולות. חשוב שהמשקיעים יתעמקו במספרים מכיוון שתזרים מזומנים חיובי עשוי להיות לא דבר טוב עבור חברה שכבר אוכפה בסכום גדול של חובות.

לעומת זאת, אם חברה רוכשת מחדש מניות ומנפיקה דיבידנדים בזמן שהרווחים של החברה אינם בתפקוד, זה יכול להיות סימן אזהרה. הנהלת החברה עשויה לנסות להעלות את מחיר המניה שלה, לשמור על המשקיעים, אך ייתכן כי פעולותיהם אינן טובות החברה לטווח הארוך.

כל שינוי משמעותי בתזרים המזומנים מפעילות מימון אמור להניע את המשקיעים לחקור את העסקאות. בעת ניתוח הצהרת תזרים המזומנים של החברה, חשוב לקחת בחשבון כל אחד מהסעיפים השונים התורמים לשינוי הכולל במצבת המזומנים שלה.

דוגמה לעולם האמיתי

חברות מדווחות על תזרים מזומנים מפעילות מימון בדוחות השנתיים שלהם על 10 K לבעלי המניות. לדוגמא, לשנת הכספים שהסתיימה ב- 31 בינואר 2017, תזרים המזומנים של וולמארט מפעילות מימון הביא לתזרים מזומנים נטו של - 18, 929 דולר. מרכיבי פעילות המימון שלה לשנה מופיעים בטבלה שלהלן.

תזרים מזומנים מפעילות מימון:	(במיליוני דולר)
שינוי נטו בהלוואות לזמן קצר	(1, 673)
הכנסה מהנפקת חוב לטווח ארוך	137
תשלומי חוב לטווח ארוך	(2, 055)
דיבידנדים ששולמו	(6, 216)
רכישת מלאי חברה	(8, 298)
דיבידנדים ששולמו לריבית ללא שליטה	(479)
רכישת ריבית ללא שליטה	(90)
פעילויות מימון אחרות	(255)
מזומנים נטו המשמשים בפעילות מימון	(18, 929)