הון פרטי לעומת הון סיכון: הבנת ההבדל

הון פרטי מול הון סיכון: סקירה כללית

ההון הפרטי מתבלבל לעיתים עם הון סיכון מכיוון ששניהם מתייחסים לחברות שמשקיעות בחברות ויוצאות דרך מכירת השקעותיהן במימון הון, כגון הנפקות ראשוניות לציבור. עם זאת, ישנם הבדלים גדולים באופן שבו חברות שמעורבות בשני סוגי המימון מנהלות עסקים.

הון פרטי והון סיכון קונים סוגים וגדלים שונים של חברות, משקיעים סכומי כסף שונים ותובעים אחוזים שונים מההון בחברות בהן הם משקיעים.

הון פרטי

ההון הפרטי, הבסיסי ביותר שלו, הוא הון עצמי - מניות המייצגות בעלות על, או אינטרס, בישות - שאינה רשומה או נסחרת בפומבי. הון פרטי הוא מקור להון השקעה שמקורו באנשים פרטיים ובחברות בשווי נטו גבוה. משקיעים אלה רוכשים מניות של חברות פרטיות - או משיגים שליטה על חברות ציבוריות מתוך כוונה לקחת אותם פרטיים ובסופו של דבר למחוק אותם מהבורסה הציבורית. משקיעים מוסדיים גדולים חולשים על עולם ההון הפרטי, כולל קרנות פנסיה וחברות הון פרטיות גדולות הממומנות על ידי קבוצת משקיעים מוסמכים.

מכיוון שהמטרה היא השקעה ישירה בחברה, יש צורך בהון רב, וזו הסיבה שמדובר באנשים פרטיים ובחברות בעלות כיסים עמוקים.

הון סיכון

הון סיכון הוא מימון שניתן לחברות הזנק ועסקים קטנים הנחשבים כבעלי פוטנציאל לפרוץ. המימון למימון זה מגיע בדרך כלל ממשקיעים עשירים, בנקי השקעות ומוסדות פיננסיים אחרים. ההשקעה לא חייבת להיות כספית בלבד, אלא יכולה להציע גם באמצעות מומחיות טכנית או ניהולית.

משקיעים המספקים כספים לוקחים סיכון שהחברה החדשה מספקת ולא מתדרדרת. עם זאת, החליפין הם פוטנציאל תשואות מעל לממוצע אם החברה מרוויחה את הפוטנציאל שלה. עבור חברות חדשות יותר או כאלה שיש להן היסטוריה תפעולית קצרה - שנתיים ומטה - מימון הון סיכון פופולרי ולעיתים נחוץ לגיוס הון, במיוחד אם אין להם גישה לשוקי הון, הלוואות בנקאיות או מכשירי חוב אחרים. החיסרון של החברה הפעילה הוא שהמשקיעים מקבלים לעיתים קרובות הון בחברה, ולכן, קול בהחלטות החברה.

הבדלים עיקריים

חברות אקוויטי פרטיות לרוב רוכשות חברות בוגרות שכבר הוקמו. החברות עשויות להידרדר או לא מרוויחות את הרווחים שהן צריכות להיות כתוצאה מחוסר יעילות. חברות אקוויטי פרטיות רוכשות חברות אלה ומייעלות את הפעילות להגדלת ההכנסות. לעומת זאת, חברות הון סיכון משקיעות בעיקר בחברות סטארט-אפ עם פוטנציאל צמיחה גבוה.

חברות אקוויטי פרטיות רוכשות בעיקר 100% בעלות על החברות בהן הן משקיעות. כתוצאה מכך, החברות בשליטה מוחלטת על המשרד לאחר הרכישה. חברות הון סיכון משקיעות 50% או פחות מההון של החברות. מרבית חברות הון הסיכון מעדיפות לפרוס את הסיכון שלהן ולהשקיע בחברות רבות ושונות. אם ההפעלה אחת נכשלה, כל הקרן בחברת הון סיכון אינה מושפעת באופן מהותי.

חברות אקווטיות פרטיות משקיעות 100 מיליון דולר ומעלה בחברה יחידה. חברות אלה מעדיפות לרכז את כל מאמצין בחברה יחידה מכיוון שהן משקיעות בחברות מבוססות ובוגרות כבר. הסיכוי להפסדים מוחלטים מהשקעה כזו הוא מינימלי. בעלי הון סיכון מוציאים 10 מיליון דולר או פחות בכל חברה מכיוון שהם עוסקים בעיקר בסטארט-אפים עם סיכויים כישלונות או הצלחה בלתי צפויים.

שיקולים מיוחדים

חברות אקווטיות פרטיות יכולות לקנות חברות מכל ענף, ואילו חברות הון סיכון מוגבלות לסטארט-אפים בתחום הטכנולוגיה, הביוטכנולוגיה והטכנולוגיה הנקייה. חברות הון פרטיות משתמשות גם במזומן וגם בחובות בהשקעה שלהן, אך חברות הון סיכון עוסקות בהון בלבד.

תצפיות אלה הן מקרים שכיחים. עם זאת, ישנם חריגים לכל כלל; לפעמים טיפוס יציב אחד עושה דברים מהנורמה לסוגם.

Takeaways מפתח

• הון פרטי הוא הון השקעה בחברה או גוף אחר שאינו רשום ונסחר באופן ציבורי. הון סיכון הוא מימון הניתן לסטארט-אפים או לעסקים צעירים אחרים המראים פוטנציאל לצמיחה ארוכת טווח. הון פרטי והון סיכון קונים חברות מסוגים שונים, להשקיע סכומי כסף שונים, ולתבוע סכומי הון שונים בחברות בהן הם משקיעים.

תובנה של יועץ

רבקה דוסון

סילבר בנט פיננסי, לוס אנג'לס, קליפורניה

באמצעות הון פרטי, משולבים נכסים רבים של משקיעים, ומשאבים מאגדים אלו משמשים לרכישת חלקים מחברה, או אפילו חברה שלמה. חברות הון פרטיות אינן שומרות על בעלות לטווח הארוך, אלא מכינות אסטרטגיית יציאה לאחר מספר שנים. בעיקרון, הם מבקשים להשתפר בעסק נרכש ואז למכור אותו ברווח.

ואילו חברת הון סיכון משקיעה בחברה בשלבי הפעילות הראשונים שלה. זה לוקח על עצמו את הסיכון לספק לעסקים חדשים מימון כך שיוכלו להתחיל לייצר ולהרוויח רווחים. לעיתים קרובות, מדובר בכספי ההפעלה שמספקים בעלי הון סיכון שמעניק לעסקים חדשים את האמצעים להפוך לאטרקטיביים לרוכשי הון פרטי או כשירים לשירותי בנקאות השקעות.