מהי מיקום פרטי?
הנפקה פרטית היא מכירת מניות או אגרות חוב למשקיעים ומוסדות שנבחרו מראש ולא בשוק הפתוח. זוהי אלטרנטיבה להצעה ציבורית ראשונית (IPO) לחברה המבקשת לגייס הון לצורך הרחבה.
המשקיעים המוזמנים להשתתף בתוכניות השמה פרטית כוללים משקיעים פרטיים עשירים, בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים, קרנות נאמנות, חברות ביטוח וקרנות פנסיה.
יתרון אחד של מיקום פרטי הוא דרישות הרגולציה המועטות יחסית.
מיקום פרטי
Takeaways מפתח
- מיקום פרטי הוא מכירת ניירות ערך למספר שנבחר מראש של יחידים ומוסדות. מיקומים פרטיים אינם יחסית מפוקחים לעומת מכירות ניירות ערך בשוק החופשי. מכירות פרטיות נפוצות כיום עבור חברות סטארט-אפ שכן הן מאפשרות לחברה להשיג את הכסף הם צריכים לגדול תוך עיכוב או הנמעה מראש של הנפקה.
הבנת מיקום פרטי
ישנן דרישות רגולטוריות מינימליות למיקום פרטי למרות שבדומה להנפקה, מדובר במכירת ניירות ערך. המכירה אפילו לא צריכה להיות רשומה אצל נציבות ניירות ערך האמריקאית (SEC). החברה אינה נדרשת לספק תשקיף למשקיעים פוטנציאליים וייתכן שלא ייחשף מידע פיננסי מפורט.
מכירת המניות בבורסות הציבוריות מוסדרת בחוק ניירות ערך משנת 1933, שנחקק לאחר התרסקות השוק של שנת 1929 כדי להבטיח שהמשקיעים יקבלו גילוי נאות בעת רכישת ניירות ערך. תקנה ד 'של אותו מעשה מעניקה פטור מרישום עבור הצעות להצעה פרטית.
אותה תקנה מאפשרת למנפיק למכור ניירות ערך לקבוצת משקיעים שנבחרה מראש העומדת בדרישות המפורטות. במקום תשקיף, מיקומים פרטיים נמכרים באמצעות תזכיר השמה פרטי (PPM) ולא ניתן לשווק אותם באופן כללי לקהל הרחב.
הוא מציין שרק משקיעים מוסמכים רשאים להשתתף. אלה עשויים לכלול אנשים או גורמים כמו חברות הון סיכון העומדות בתנאי ה- SEC.
יתרונות וחסרונות של מיקום פרטי
מיקומים פרטיים הפכו לדרך נפוצה עבור חברות סטארט-אפ לגייס מימון, בעיקר כאלה בענף האינטרנט והטכנולוגיה הפיננסית. הם מאפשרים לחברות אלה לצמוח ולהתפתח תוך הימנעות מההתבוננות המלאה של הבדיקה הציבורית הנלווית להנפקה.
קונים של מיקומים פרטיים דורשים תשואות גבוהות ממה שהם יכולים להשיג בשווקים הפתוחים.
כדוגמה, Lightspeed Systems, חברה מבוססת באוסטין המייצרת תוכנת בקרת ובקרת תוכן עבור מוסדות חינוך K-12, גייסה סכום כסף שלא הוצג בסבב הגיוס הפרטי של סדרה D בחודש מרץ 2019. הכספים היו אמורים להיות משמש לפיתוח עסקי.
תהליך מהיר יותר
מעל לכל, חברה צעירה יכולה להישאר גורם פרטי ולהימנע מהתקנות הרבות ודרישות הגילוי השנתיות העוקבות אחר הנפקה. הרגולציה הקלה של מיקומים פרטיים מאפשרת לחברה להימנע מזמן והוצאות הרישום אצל ה- SEC .
המשמעות היא שתהליך החיתום מהיר יותר והחברה מקבלת את המימון שלה מוקדם יותר.
אם המנפיק מוכר איגרת חוב, הוא גם נמנע מהזמן וההוצאה של קבלת דירוג אשראי מסוכנות איגרות חוב.
מיקום פרטי מאפשר למנפיק למכור נייר ערך מורכב יותר למשקיעים מוסמכים שמבינים את הסיכונים והתגמולים הפוטנציאליים.
קונה דורש יותר
הקונה של הנפקה של איגרות חוב פרטיות מצפה לשיעור ריבית גבוה יותר ממה שניתן להרוויח בנייר ערך הנסחר בבורסה.
בגלל הסיכון הנוסף לאי קבלת דירוג אשראי, רוכש השיבוץ הפרטי רשאי שלא לקנות אג"ח אלא אם הוא מובטח בבטחונות ספציפיים.
משקיע מניות בהנפקה פרטית עשוי לדרוש גם אחוז גבוה יותר מהבעלות בעסק או תשלום דיבידנד קבוע למניה במניה.
