בין 2003 ל -2008, ערך הדולר האמריקני ירד לעומת מרבית המטבעות העיקריים. הפיחות האיץ במהלך 2007 ו- 2008 והשפיע על ההשקעות המקומיות והבינלאומיות כאחד. נכון לעכשיו, הדולר חזק והוא הרבה מעל הממוצע בעשר השנים האחרונות. חוזקו של הדולר משקף כלכלה אמריקאית חזקה, העלאות ריבית נמוכות של הפדרל ריזרב ושינויי מיסים חדשים שעודדו חברות להחזיר רווחים מחו"ל.
ההשפעה של העלייה או הירידה של הדולר האמריקני על ההשקעות היא רב-צדדית. הבולטת ביותר, המשקיעים צריכים להבין את ההשפעה שיכולה להיות לשערי חליפין על הדוחות הכספיים, כיצד זה קשור למקום בו נמכרים ומייצרים סחורות והשפעת אינפלציה של חומרי גלם.
המפגש בין גורמים אלה יכול לעזור למשקיעים לקבוע היכן ואיך להקצות כספי השקעה. המשך לקרוא כדי ללמוד כיצד להשקיע כאשר הדולר האמריקאי חלש.
ארץ הבית
בארה"ב, מועצת התקנים החשבונאיים הפיננסיים (FASB) היא הגוף המנהל המנדט כיצד החברות מתייחסות לפעולות עסקיות בדוחות הכספיים. ה- FASB קבע כי המטבע העיקרי בו כל גוף מנהל את עסקו מכונה "מטבע פונקציונלי". עם זאת, המטבע הפונקציונלי עשוי להיות שונה ממטבע הדיווח. במקרים אלה, התאמות לתרגום עשויות לגרום לרווחים או הפסדים, הכלולים בדרך כלל בחישוב הרווח הנקי לאותה תקופה.
מה ההשלכות של התאמות אלה כאשר אתה משקיע בארצות הברית בסביבת דולרים נופלת? אם אתה משקיע בחברה שעושה את מרבית עסקיה בארצות הברית ומגורם בארצות הברית, המטבע הפונקציונלי והדיווח יהיה הדולר האמריקני. אם לחברה יש חברה בת באירופה, המטבע התפקודי שלה יהיה האירו. לכן, כאשר החברה מתרגמת את תוצאות החברה הבת למטבע המדווח (הדולר האמריקאי), יש להשתמש בשער הדולר / האירו. לדוגמה, בסביבת דולר נופלת יורו קונה 1.54 דולר לעומת שער קודם של 1.35 דולר. לפיכך, כשמתרגמים את תוצאות החברה-הבת לסביבת הדולר האמריקאית, החברה נהנית מרווח תרגום זה עם הכנסה נטו גבוהה יותר.
מדוע גיאוגרפיה עניינים
הבנת הטיפול החשבונאי בחברות בנות זרות הוא הצעד הראשון לקבוע כיצד לנצל את תנועות המטבע. השלב הבא הוא לכידת הארביטראז 'בין היכן שנמכרים סחורות ובין היכן מיוצרים סחורות. ככל שארצות הברית התקדמה להיות כלכלת שירותים והתרחקה מכלכלת ייצור, מדינות ספקיות בעלות נמוכה תפסו את הדולרים הייצוריים הללו. חברות אמריקאיות קיבלו זאת ללב והחלו במיקור חוץ למיקור חוץ של חלק גדול מייצורן ואפילו כמה עבודות שירות למדינות ספקיות בעלות נמוכה כדי לנצל עלויות זולות יותר ולשפר את המרווחים. בתקופות של חוזק דולר אמריקאי, מדינות ספקיות בעלות נמוכה מייצרות סחורות בזול; חברות מוכרות מוצרים אלה במחירים גבוהים יותר לצרכנים בחו"ל כדי להשיג מרווח מספיק.
זה עובד היטב כאשר הדולר האמריקאי הוא חזק; עם זאת, עם ירידת הדולר האמריקני, שמירה על עלויות בדולרים וקבלת הכנסות במטבעות חזקים יותר - או במילים אחרות, להפוך ליצואן - מועילה יותר לחברה אמריקאית. בין 2005 ל -2008, חברות אמריקאיות ניצלו את הפיחות של הדולר האמריקני, שכן היצוא האמריקני הציג צמיחה חזקה שהתרחשה כתוצאה מהתכווצות הגירעון בחשבון השוטף בארה"ב לשפל של שמונה שנים של 2.4% מהתוצר המקומי הגולמי (תוצר) (למעט נפט) באמצע 2009.
עם זאת, רבות ממדינות ספקי הלואו קוסט מייצרות סחורות שאינן מושפעות מתנועות הדולר האמריקני מכיוון שמדינות אלה מצמידות את המטבעות שלהן לדולר. במילים אחרות, הם נותנים למטבעות שלהם להשתנות בד בבד עם תנודות הדולר האמריקני, ושומרים על מערכת היחסים בין השניים. לא משנה אם הסחורות מיוצרות בארצות הברית או על ידי מדינה המקשרת את המטבע שלה לארצות הברית, בסביבה צונחת של דולר אמריקאי, העלויות יורדות.
למעלה, למעלה, והרחק
מחיר הסחורות הקשור לערך הדולר ושיעורי הריבית נוטים לעקוב אחר המחזור הבא:
ריביות הריבית נחתכות -> מדד הזהב והסחורה התחתון -> שיא האג"ח -> הדולר עולה -> שיא הריבית -> תחתית המניות -> המחזור חוזר.
אולם לעיתים מחזור זה לא נמשך, ומחירי הסחורות אינם נופלים עם ירידת הריבית והדולר האמריקני פוחת. סטייה שכזו ממחזור זה התרחשה במהלך 2007 ו -2008 כאשר הקשר הישיר בין חולשה כלכלית למחירי סחורות חלשים התהפך. בחמשת החודשים הראשונים של 2008 עלה מחיר הנפט הגולמי ב -20%, מדד הסחורות עלה ב -18%, מדד המתכות עלה ב -24% ומדד מחירי המזון עלה ב -18% ואילו הדולר פוחת ב -6%. על פי מחקר בוול סטריט שנערך על ידי ג'נס נורדוויג וג'פרי קורי מגולדמן סאקס, המתאם בין שער האירו לדולר, שהיה 1% משנת 1999 עד 2004, עלה למחצית הראשונה של 2008 ל 52% מכים. בעוד אנשים לא מסכימים עם זה לגבי הסיבות לסטייה זו, אין ספק כי ניצול הקשר מספק אפשרויות השקעה.
מרוויח מהדולר הנופל
ניצול מהלכי מטבע בטווח הקצר יכול להיות פשוט כמו השקעה במטבע שלדעתך תראה את החוזק הגדול ביותר מול הדולר האמריקאי במהלך תקופת השקעתך. אתה יכול להשקיע ישירות במטבע, סלי מטבעות או בקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל).
לקבלת אסטרטגיה ארוכת טווח, השקעה במדדים בשוק המניות של מדינות שלדעתך יהיה להעריך מטבעות או השקעה בקרנות הון ריבוניות, שהן כלי רכב דרכם ממשלות סוחרות מטבעות, יכולה לספק חשיפה למטבעות מחזקים.
אתה יכול גם להרוויח מדולר נופל על ידי השקעה בחברות זרות או בחברות אמריקאיות שמפיקות את מרבית הכנסותיהן מחוץ לארצות הברית (וביתרונות גדולים אף יותר, אלה עם עלויות בדולרים אמריקאיים או צמודות דולר אמריקאי).
כמשקיע שאינו אמריקני, קניית נכסים בארצות הברית, ובמיוחד נכסים מוחשיים, כמו נדל"ן, זולה ביותר בתקופות של ירידות בערך הדולר. מכיוון שמטבעות זרים יכולים לקנות יותר נכסים ממה שהדולר האמריקאי השווה יכול לקנות בארצות הברית, לזרים יש יתרון כוח קנייה.
לבסוף, המשקיעים יכולים להרוויח מדולר אמריקני בירידה באמצעות רכישת סחורות או חברות התומכות או משתתפות בחיפוש סחורות, ייצור או תחבורה.
בשורה התחתונה
חיזוי אורך פיחות הדולר האמריקאי קשה מכיוון שגורמים רבים משתפים פעולה כדי להשפיע על שווי המטבע. למרות זאת, התבוננות בהשפעה שיש לשינויים בערכי המטבע על השקעות מספקת הזדמנויות ליהנות הן בטווח הקצר והן בטווח הארוך. השקעה ביצואנים אמריקאים, נכסים מוחשיים (זרים הרוכשים נדל"ן או סחורות אמריקאיות) והערכת שווי מטבעות או שוקי מניות מספקים את הבסיס להרוויח מהדולר הנמוך בארה"ב.
