מהו תשקיף?
תשקיף הוא מסמך רשמי הנדרש על ידי ומוגש לנציבות ניירות ערך (SEC) המספק פרטים אודות הצעת השקעה למכירה לציבור. מוגש תשקיף להצעות מניות, איגרות חוב וקרנות נאמנות. תשקיף משמש לסייע למשקיעים לקבל החלטת השקעה מושכלת יותר.
תשקיף
Takeaways מפתח
- תשקיף הוא מסמך רשמי הנדרש על ידי ומוגש לנציבות ניירות ערך (SEC) המספק פרטים אודות הצעת השקעה למכירה לציבור. חברות שרוצות להציע מניות או איגרות חוב למכירה לציבור חייבות להגיש תשקיף כחלק מתהליך הרישום אצל SEC. תשקיף לקרן נאמנות מכיל פרטים על יעדיה, אסטרטגיות השקעה, סיכונים, ביצועים, מדיניות חלוקה, עמלות, הוצאות וניהול קרנות.
איך עובד תשקיף
חברות שרוצות להציע מניה או איגרת חוב למכירה לציבור חייבות להגיש תשקיף כחלק מתהליך ההרשמה ל- SEC. על חברות להגיש תשקיף ראשוני וסופי. עם זאת, ל- SEC יש הנחיות ספציפיות לגבי המפורט בתשקיף לניירות ערך שונים.
התשקיף המקדים הוא מסמך ההנפקה הראשון שמספק מנפיק אבטחה וכולל את מרבית פרטי העסק והעסקה. עם זאת, התשקיף המקדים אינו מכיל את מספר המניות שיונפקו או מידע על מחיר. בדרך כלל, התשקיף המקדים משמש לאיתור העניין בשוק להנפקה המוצעת.
התשקיף הסופי מכיל את הפרטים המלאים של הצעת ההשקעה לציבור. התשקיף הסופי מכיל מידע רקע סופי וכן מספר המניות או האישורים שיונפקו ומחיר ההנפקה.
תשקיף כולל חלק מהמידע הבא:
- סיכום קצר של הרקע והמידע הכספי של החברה שם החברה המנפיקה את המניה מספר המניות סוג ניירות הערך המוצעים אם ההצעה הינה ציבורית או פרטית שמות של מנהלי החברה שמות הבנקים או החברות הפיננסיות המבצעות את החיתום
לחברות מסוימות מותר להגיש תשקיף מקוצר, שהוא תשקיף אך מכיל כמה מאותו מידע כמו התשקיף הסופי.
סוגי תשקיף: קרנות נאמנות
במקרה של קרנות נאמנות, תשקיף של קרנות מכיל פרטים על יעדיו, אסטרטגיות השקעה, סיכונים, ביצועים, מדיניות חלוקה, עמלות, הוצאות וניהול קרנות. מכיוון שהעמלות שגובות קרנות הנאמנות גוזלות מרווחי המשקיעים, העמלות מופיעות בטבלה סמוך לתחילת התשקיף.
כלולים דמי רכישה, מכירות ומעבר בין קרנות. הפורמט מפשט את השוואת העלויות של קרנות נאמנות שונות. בדרך כלל, קרנות בעלות גבוהה גובות עמלות העולות על 1.5 אחוז, ואילו קרנות בעלות נמוכה גובות אחוז אחד או פחות.
דוגמא לתשקיף
PNC Financial הגיש תשקיף ל- SEC בשנת 2019 בבקשה להנפיק חוב חדש. השטר הבכיר המוצע לציבור הוא איגרת חוב או שטר חוב לתשלום תשואה ספציפית לפי פירעון.
לבדיקה, שטרות בכירים הם ניירות ערך חוב או אגרות חוב, שקובעות עדיפות על פני שטרות לא מובטחים אחרים במקרה של פשיטת רגל. יש לשלם קודם כל שטרות בכירים אם נכסים זמינים במקרה של פירוק חברה. פתק בכיר משלם ריבית קופון נמוכה יותר בהשוואה לאגרות חוב לא מבוטחות זוטרות מאחר ולחוב הבכיר רמת אבטחה גבוהה יותר וסיכון מופחת לברירת מחדל.
להלן חלק מהתשקיף מתוכן העניינים, המספק מידע בסיסי על ההצעה. אנו יכולים לראות את המידע הבא:
- ניירות ערך המוצעים, שהם שטרות בכירים שמשלמים 3.50% תאריך הפירעון של השטרות, שהוא ה- 23 בינואר 2024, מועד ההנפקה שטרם נקבע כיצד ישולמו ריביות והונפקות שנקבעו שימוש בתמורה או כיצד יתבצע הכסף שגויס הוצאו, שיכולים לכלול פעולות מימון, פירעון חוב או רכישת מניות
דוגמא לתשקיף פיננסי של PNC. Investopedia
שיקולים וסיכונים מיוחדים בתשקיף
סיבה נוספת שמונפק תשקיף היא ליידע את המשקיעים על הסיכונים הכרוכים בהשקעה בניירות ערך או בקרן. למרות שחברה עשויה לגייס הון באמצעות הנפקת מניות או איגרות חוב, על המשקיעים ללמוד את הכספים של החברה כדי להבטיח שהחברה תהיה מספיק קיימא מבחינה כלכלית בכדי לעמוד בהתחייבויותיה.
סיכונים מתגלים בדרך כלל בשלב מוקדם של התשקיף ומתוארים ביתר פירוט בהמשך. מתוארים גם גיל החברה, ניסיון הניהול, מעורבות ההנהלה בעסק והיוון של מנפיק המניות. מידע התשקיף גם מגן על החברה המנפיקה מפני טענות כי מידע רלוונטי לא נמסר במלואו.
