מהי קרן רכישה?
קרן רכישה היא מאפיין של כמה תעודות אגרות חוב ומניות מועדפות המחייבות את המנפיק להתאמץ לרכוש סכום מוגדר של ניירות ערך אם הם נופלים מתחת למחיר שנקבע (בדרך כלל ערך נקוב).
ערך נקוב הוא מונח המתאר לעיתים קרובות איגרות חוב, אך יכול לחול גם על מניה. ערך נקוב הוא הערך הנקוב של איגרות חוב. זהו הסכום העיקרי שהמלווה, או המשקיע, מלווה ללווה, או למנפיק.
קרן רכישה דומה להפרשת קרן טובעת. קרן שוקעת נוצרת על ידי הצבת כספים מדי פעם כדי להחזיר חוב בסופו של דבר או להחליף נכס שהפחת.
קרן הרכישה יכולה להוות יתרון למשקיעים אם הקרן נסחרת מתחת לערך הנקוב מכיוון שעל החברה לשלם נקוב כדי לרכוש מחדש את אגרות החוב.
Takeaways מפתח
- קרן רכישה משמשת לקניית ניירות ערך כאשר ערכם נפל מתחת לסכום הדולר המקורי שהוקצה על ידי המנפיק. הקרן דומה להפרשת קרן טובעת, בה נקבע מדי פעם כסף להחזר חוב או החלפת נכס כושל.. קרן רכישה יכולה להועיל למשקיע בכך שאם הקרן נופלת מתחת לערך הנקוב, החברה צריכה לשלם ערך נקוב כדי לרכוש מחדש את האג"ח מהמשקיע.
הוסבר קרן הרכישה
קרן רכישה היא קרן שמשמשת רק את המנפיקים לקניית מניות או אגרות חוב כאשר ניירות ערך אלה נפלו מתחת לסכום הדולר המקורי שהוקצה על ידי המנפיק. סוג זה של קרן יכול להועיל למשקיע בכך שאם הקרן נסחרת מתחת לערך הנקוב, על החברה לשלם ערך נקוב כדי לרכוש מחדש את האג"ח מהמשקיעים. אם המחירים נופלים, הקרן מאפשרת לחברה לממש את ניירות הערך שלה בהנחה. קרן הפדיון הזו מקצצת את הסיכון שהחברה לא תוכל לפדות את אגרות החוב שלה בפדיון.
קרן רכישה דומה להפרשה בקרן שוקעת, עם כמה הבדלים עיקריים. קרן שוקעת היא אמצעי להחזר כספים שהושאלו באמצעות הנפקת אג"ח. הכספים נפרעים באמצעות תשלומים תקופתיים לנאמן אשר פורש חלק מההנפקה על ידי רכישת אגרות החוב בשוק החופשי. במקום שהמנפיק יפרע את כל קרן הנפקת האג"ח במועד הפירעון, חברה אחרת קונה חלק מההנפקה מדי שנה ובדרך כלל לפי שווי נקוב קבוע או לפי שווי השוק הנוכחי של האג"ח, הנמוך מביניהם. קרן שוקעת מוסיפה ביטחון להנפקת אג"ח ארגונית. ניתן למצוא אותם במניות מועדפות, במזומן או באגרות חוב אחרות.
מהו ערך נקוב?
ערך נקוב הוא הערך הנקוב של נייר ערך. הערך הנקוב של איגרות חוב גבוה בדרך כלל מזה של מניות והוא יכול להשתנות בהתאם לשאלה אם מדובר באג"ח ארגוני, אג"ח עירוני או אג"ח פדרליות. בדרך כלל לאג"ח קונצרני יש ערך נקוב של 1, 000 דולר, ואילו לאג"ח עירונית בדרך כלל יש ערך נקוב של 5, 000 $, ולאג"ח פדרלית יש ערך נקוב של 10, 000 דולר.
חברה עשויה להנפיק 1, 000, 000 אגרות חוב על ידי הנפקת 1, 000 אגרות חוב ב -1, 000 דולר. כאשר האג"ח מתבגרת, הלווה ישיב לך את הערך הנקוב, במקרה זה, 1, 000 דולר למלווה.
הערך הנקוב של המניות הוא בדרך כלל קטן ושרירותי למדי, כמו סנט למניה. למניה המועדפת יהיה לפעמים ערך נקוב גבוה מכיוון שהוא משמש לחישוב דיבידנדים.
דוגמה לעולם האמיתי
נניח שחברת ההובלות Rev מחליטה להנפיק אגרות חוב של 20 מיליון דולר שאמורות להתבגר בעוד עשר שנים. אם לרב יש קרן רכישה, הם עשויים להידרש לפרוש סכום מסוים באגרות חוב בכל שנה למשך עשר שנים, אולי 2 מיליון דולר בשנה. כדי לפרוש את האגרות החוב, Rev חייבת להפקיד 2 מיליון דולר בשנה לקרן רכישה. קרן רכישה זו צריכה להיות נפרדת מכספי התפעול של Rev ולהשתמש בה אך ורק לפרישת חובות. באמצעות אסטרטגיה זו, יכול Rev להבטיח שהיא תשלם את 20 מיליון הדולר בעשר שנים.
