מהי מיקום מוסדי מוסמך (QIP)
השמה מוסדית מוסמכת (QIP) היא בבסיסה דרך לחברות רשומות לגייס הון, מבלי שתצטרך להגיש ניירת חוקית לפיקוחי השוק. זה נפוץ בהודו ובמדינות אחרות בדרום-מזרח אסיה. מועצת ניירות הערך של הודו (SEBI) יצרה את הכלל כדי למנוע את התלות של חברות במשאבי הון זרים.
QIPs מועילים מכמה סיבות. השימוש בהם חוסך זמן מכיוון שהנפקת QIPs והגישה להון מהירה בהרבה מאשר באמצעות FPO. המהירות היא מכיוון של- QIPs יש הרבה פחות כללים ותקנות חוקיים לעקוב אחריהם, מה שהופך אותם ליעילים בהרבה. יתר על כן, יש פחות שכר טרחה משפטי, ואין עלות הרישום מעבר לים.
איך עובד מוסד מוסמך עובד?
השמה מוסדית מוסמכת הייתה בתחילה ייעוד של הנפקת ניירות ערך שניתנה על ידי מועצת ניירות ערך והחליפין של הודו. ה- QIP מאפשר לחברה הרשומה בהודו לגייס הון משווקים מקומיים ללא צורך להגיש כל הגשת הנפקות לפני הרגולטורים בשוק. ה- SEBI מגביל חברות רק לגיוס כסף באמצעות הנפקת ניירות ערך.
ה- SEBI הציב את ההנחיות לשדרה ייחודית זו של מימון הודי ב- 8 במאי 2006. הסיבה העיקרית לפיתוח ה- QIP הייתה למנוע מהודו להיות תלויה יותר מדי בהון זר כדי לממן את הצמיחה הכלכלית שלה. לפני QIP, גובר החשש מצד הרגולטורים ההודים כי חברות מקומיות שלהן ניגשות למימון בינלאומי בקלות רבה מדי באמצעות קבלות פיקדון אמריקאיות (ADR), אג"ח להמרה מט"ח (FCCB) ותקבולי פיקדון גלובליים (GDR), ולא הון מבוסס הודי מקורות. הרשויות הציעו את הנחיות ה- QIP כדי לעודד חברות הודיות לגייס כספים מקומיים במקום להיכנס לשווקים בחו"ל.
Takeaways מפתח
- מיקומים מוסדיים מוסמכים הם דרך להנפיק מניות לציבור מבלי לעבור על ציות רגולטוריות רגילות. QIPs פועלים במקום אחר מערך תקנות רופף יותר, אך במקומות בהם כל האסורים מוסדרים יותר. התרגול משמש בעיקר לרוב בהודו ובמדינות אחרות בדרום-מזרח אסיה.
תקנות למקומות מוסדיים מוסמכים
כדי לאפשר לגייס הון באמצעות QPI, יש לרשום חברה בבורסה יחד עם דרישות האחזקה המינימליות המפורטות בהסכם הרישום שלהם. כמו כן, על החברה להנפיק לפחות עשרה אחוזים מניירות הערך שהונפקו לקרנות נאמנות או לכלל המניות.
התקנות קיימות גם עבור מספר המנויים ב- QIP, בהתאם לגורמים הספציפיים בגליון. בנוסף, אף מותר לא יהיה רשאי להחזיק יותר מ -50% מכלל הנפקת החוב. יתרה מזאת, אסור שיהיו קשורים לכל המוקדמים בשום דרך למקדמי הנושא. מספר תקנות נוספות מכתיבות את מי שעשוי לקבל או לא להנפיק ניירות ערך של QIP.
QIPs וקונים מוסדיים מוסמכים (QIBs)
הצדדים היחידים הזכאים לרכוש QPI הם קונים מוסדיים מוסמכים (QIB), שהם משקיע מוסמך, כפי שהוגדר על ידי כל ניירות הערך וגורם השלטון העומד בראשו. מגבלה זו נובעת מהתפיסה כי QIBs הם מוסדות בעלי מומחיות וכוח פיננסי המאפשרים להם להעריך ולהשתתף בשווקי הון, באותה רמה, ללא הבטחות משפטיות של הצעה פומבית מעקב (FPO).
דוגמה לעולם האמיתי
על פי Business Standard , ספקית תוכן חדשותית מובילה בהודו, 47 חברות יחד גייסו 551 מיליארד דולר (8 מיליארד דולר) דרך QIPs במהלך שנת FY 2018. נתון זה הוא הגבוה ביותר אי פעם בשנה כספית. עם זאת, כבר בתחילת 2019 30 מתוך אותם 47 QIP נסחרו מתחת למחירי ההנפקה המקוריים שלהם.
