מהי תקנה D (רג 'ד)?
תקנה D (תקנה D) היא תקנה של נציבות ניירות ערך (SEC) המסדירה פטורים מהשמה פרטית. הצעות רג-ד מועילות לחברות פרטיות או ליזמים העונים על הדרישות מכיוון שמימון יכול להיות מהיר יותר להשיג ופחות יקר מאשר בהנפקה ציבורית. הרגולציה משמשת בדרך כלל על ידי חברות קטנות יותר, ומאפשרת לגייס הון באמצעות מכירת ניירות ערך הוניים או חובות ללא צורך לרשום את ניירות הערך הללו ב- SEC. עם זאת, דרישות רגולטוריות רבות אחרות, הן המדינה והן הפדרליות, עדיין חלות.
השקת הצעה רגלית
אין צורך להציע עסקאות אלה באופן דיסקרטי. במסגרת התקנה קיימות הנחיות אשר בהתאם לאילו חוקים מיושמים, עשויות לאפשר בקשה גלויה של הנפקות למשקיעים פוטנציאליים ברשת שלהם.
Takeaways מפתח
- תקנה D מאפשרת לחברות שעושות מיקומים פרטיים מסוימים לגייס הון מבלי שיהיה צורך לרשום את ניירות הערך אצל ה- SEC. על החברה או היזם עדיין להגיש מסמך גילוי טופס D עם ה- SEC לאחר מכירת ניירות הערך הראשונים. מכירתם לפי תקנה D חייבת עדיין לעמוד עם חוקים ממלכתיים רלוונטיים המכסים הצעה ומכירה של ניירות ערך. פטור רגולציה D חלה רק על העסקאות ולא על ניירות הערך עצמם.
הדרישות לגיוס הון באמצעות השקעה ב- Reg D פחות מטרידות מהמצב בהנפקה ציבורית. גם אם העסקה כוללת רק משקיע אחד או שניים, על החברה או היזם עדיין לספק את המסגרת הראויה ותיעוד הגילוי הנאות. יש להגיש מסמך המכונה טופס D באופן אלקטרוני באמצעות SEC לאחר מכירת ניירות הערך הראשונים. עם זאת, טופס D מכיל הרבה פחות מידע מהתיעוד הממצה הנדרש להצעה ציבורית; היא כוללת את שמותיהם וכתובותיהם של מנהלי החברה ודירקטוריה, וכן פרטים על ההנפקה.
מנפיק נייר הערך המוצע במסגרת רג 'ד חייב גם לספק זמן סביר לפני המכירה חשיפות בכתב על כל אירוע "שחקן רע" שקדם לו, כגון הרשעות פליליות או צווי רגולציה. ללא דרישה זו, החברה עשויה להיות חופשית יותר לטעון שהיא לא מודעת לעבר המשובץ של עובדיה, ולכן פחות אחראית לכל "מעשים רעים" נוספים שהם עלולים לבצע בשיתוף עם הצעת רג 'ד.
דרישות אחרות לפי תקנה ד
המנפיקים של הנפקות רג 'ד מחויבים לציית לחוקי ניירות ערך מסוימים.
על פי כללים שפורסמו בפנקס הפדראלי, עסקאות הנמצאות תחת רג 'ד אינן פטורות מהפרה, אחריות אזרחית או הוראות אחרות של דיני ניירות ערך פדרליים. תקנה ד 'גם לא מבטלת את הצורך בתאימות לחוקי המדינה החלים הנוגעים להצעה ולמכירה של ניירות ערך. תקנות המדינה, בהן אומצה תקנה ד ', עשויות לכלול גילוי של כל הודעה על מכירה שתוגש ושמות של אנשים המקבלים פיצויים בגין מכירת ניירות ערך.
היתרונות של רג 'ד זמינים רק למנפיק ניירות הערך, ולא לשותפים של המנפיק או לכל גורם אחר שעשוי למכור אותם מאוחר יותר. והפטורים הרגולטוריים המוצעים תחת תקנה ד 'חלים רק על העסקאות ולא על ניירות הערך עצמם.
