כמו בשנים קודמות, 2018 סימנה תקופה מאתגרת לקרנות הגידור. מגוון גורמים תרמו לקשיים במרחב קרנות הגידור, החל מעליית הריבית והחריף את מתחי הסחר בין ארה"ב וסין ועד הגברת העניין של המשקיעים בתעודות סל בעלות נמוכה וקרנות אינדקס. על פי כל המספרים, הענף צנח ב -4.1% על בסיס משוקלל קרנות, לפי דוח של מחקר קרנות הגידור שציטט על ידי בלומברג. למרות שהביצועים הממוצעים הללו חורגים מביצועים של S&P 500, שהחזירו כ -6.2% בשנה, זה רחוק מההישגים הדו-ספרתיים שנהגו לייחד את מרחב קרנות הגידור מלבד אמצעי השקעה אחרים.
מכיוון שהקרנות החלו לדווח על ביצועי 2018, התברר כי למעשה קיים מגוון רחב מאוד של תשואות בענף. מעניין שמסתבר שזה לא קשור לאסטרטגיה מסוימת, וגם זה לא תלוי במנהלי כספי שם גדולים. כמה מהקרנות המדוברות ביותר, כמו למשל הון גרינלייט של דייוויד איינהורן, הניבו תשואות עגומות (במקרה של גרינלייט, הקרן חזרה -35% לשנה). קומץ קרנות, כמו ניהול הון בכיכוב פרסשינג בכיכר פרס אקמן, נחת איפשהו באמצע (פרסשינג החזיר -0.7% לשנה, תוך שהוא גובר על קרן הגידור הממוצעת כמו גם את מדד ה- S&P).
היו גם כמה קרנות שבאמצעות ניווט יוצא דופן בשוק סוער מאוד ואולי מעט מזל, הצליחו לייצר תשואות מרשימות לשנה. להלן, נסקור כמה מהקרנות הללו, המדורגות על פי הביצועים הכוללים לשנת 2018. ראוי לציין שאף אחת מקרנות הגידור המובילות הללו אינה מהקרנות שסביר להניח כי יגיעו לכותרות בגלל מנהל כספי ידוענים שעמד בראש.
1. אודי אירופאי
ביצועים בשנת 2018: 53%
אסטרטגיה: מאקרו
2. מצרך נורת'לנדר
ביצועים בשנת 2018: 52.7%
אסטרטגיה: אנרגיה
3. מאקרו גלובלי של קרסקאט
ביצועים בשנת 2018: 40%
אסטרטגיה: מאקרו
4. QQQ הון
ביצועים בשנת 2018: 39.4%
אסטרטגיה: הון ארוך / קצר
5. פארק אלטה
ביצועים בשנת 2018: 34.8%
אסטרטגיה: הון ארוך / קצר
אודי אירופאי
קרן הגידור בעלת הביצועים הטובים ביותר בשנת 2018 הייתה הקרן האירופית של Odey Asset Management. Odey, שהושק על ידי Crispin Odey בשנת 1991, היא חברה לונדונית שספגה הפסדים משמעותיים בשנת 2016 ו 2017. הצוות של Odey ניצל את התנודתיות בשווקים פיננסיים, במיוחד שמות אירופאים הרגישים לפחדי Brexit. בשנת 2017 איבדה הקרן כשני שליש מערכה כאשר ביצעה הימורים גדולים מול שוק המניות. עתידות אלה התהפכו בשנת 2018, כאשר הקרן יצאה בראש האריזה, והניבה תשואה של כ -53%. עם זאת, הקרן של אודי נותרה כ 58% מאחורי השיא החד פעמי שלה, לפי דוח של Financial News London. אודי פיתח מוניטין כקרן תנודתית מאוד: כשהיא מצליחה היא עושה זאת בגדול. עם זאת, מצד שני, הפסדים של Odey יכולים להתברר כמרסרים גם כן.
סחורה של נורת'לנדר
Northlander Advisors, קבוצת ניהול נוספת בלונדון, ראתה שקרן הסחורות הממוקדת באנרגיה שלה בקושי מצליחה לייצר את התשואות הטובות ביותר לשנת 2018. הקרן, שיש לה כ -250 מיליון דולר בנכסים ואשר הושקה בשנת 2012, מתמקדת בגז ובכוח אירופאי. כמו גם פחם בינלאומי. נורת'לנדר משתמשת גם במסחר ערכי כיוון וגם ביחס יחסי, עתיד, החלפות ואופציות.
מאקרו גלובלי של קרסקאט
קרסקט קפיטל, מבוססת דנוור, ראתה כי קרן הדגל הגלובלית של מקרו מאקרו רוויחה 40% לשנת 2018. קרן זו מתמקדת בנושאי מאקרו ברחבי העולם ובכל תחומי הנכסים הגדולים. הקרן Crescat Long / Short הניבה גם תשואה יוצאת דופן של 32.1% לשנה. הקרן ניצחה בגדול עם הימור דובי על מניות בחלק האחרון של השנה לאחר שהעריכה את 20 בספטמבר 2018 כראשון השור. בדו"ח רבעוני בסוף 2018 הסבירה הקרן כי היא "היוותה טוב מאוד לאורך כל השנה במכנסי מניות בינלאומיים" בסין, באוסטרליה ובמקומות אחרים.
QQQ Capital
בתקופה בה קרנות גידור ארוכות שנים מגדרות בפני האפשרות לסגור את דלתותיהן, זה לא רגיל לשמוע חדשות חיוביות הקשורות לקרן שנפתחה לאחרונה. עם זאת, QQQ Capital, קרן מבוססת בסינגפור שהחלה לסחור בתחילת אפריל 2018, הצליחה לא רק לשרוד את חודשי המסחר הראשונים שלה, אלא גם להשיג מקום ברשימת הביצועים המובילים. הקרן הארוכה-קצרה מתמקדת במניות חינוך, טכנולוגיה ותיירות. אף על פי שהקרן פנתה לתשואה שנתית של 15%, ביצועיה של כמעט 40% עד סוף 2018 הגדירו את הרף גבוה משמעותית.
פארק אלטה
אלטה פארק בירת סן פרנסיסקו היא קרן נוספת שהושקה לאחרונה יחסית. לאחר שהושקה בשנת 2013, הקרן נותרה קטנה יחסית לפי תקני קרנות הגידור. קרן זו מתמקדת במניות בתחומי הטכנולוגיה, המדיה והתקשורת.
