מה התעריף המשתמע?
השיעור המשתמע הוא ההפרש בין הריבית הספציפית לבין הריבית לתאריך המסירה החוזר או העתיד. לדוגמה, אם שיעור ההפקדה הנוכחי של הדולר האמריקאי הוא 1% עבור מקום ו -1.5% בזמן של שנה אחת, השיעור המרומז הוא ההפרש של 0.5%. לחלופין, אם מחיר הספוט של מטבע הוא 1.050 ומחיר חוזה החוזים העתידיים הוא 1.110, ההפרש של 5.71% הוא הריבית המשתמעת.
בשתי הדוגמאות הללו, השיעור המרומז הוא חיובי, מה שמצביע על כך שהשוק צופה כי שיעורי ההלוואות בעתיד יהיו גבוהים ממה שהם עכשיו.
Takeaways מפתח
- שער משתמע הוא ההפרש בין ריביות ספוטים לבין ריבית למשלוח או עתיד. ריבית משתמעת נותנת למשקיעים דרך להשוות תשואות בין השקעות.
יסודות שיעור משתמע
הריבית המשתמעת נותנת למשקיעים דרך להשוות בין תשואות בין השקעות ולהעריך את מאפייני הסיכון והתשואה של אותו נייר ערך מסוים. ניתן לחשב ריבית משתמעת לכל סוג נייר ערך שיש לו גם אופציה או חוזה עתידי.
כדי לחשב את התעריף המשתמע, קח את היחס בין מחיר קדימה לבין מחיר הספוט. הגדל את היחס הזה לכוח של 1 חלקי משך הזמן עד תום חוזה הפורוורד. ואז חיסור 1.
שיעור משתמע = (קדימה / נקודה) שהועלה לכוח של (1 / זמן) - 1
כאשר הזמן = אורך חוזה הפורוורד בשנים
דוגמה לחישובי שער משתמעים לשווקים שונים
דוגמה לסחורות:
אם מחיר הספוט של חבית נפט הוא 68 $ וחוזה עתיד לשנה לחבית נפט הוא 71 $, הריבית המשתמעת היא:
שיעור משתמע = (71/68) -1 = 4.41 אחוז
חלקו את מחיר החוזים העתידיים של 71 $ במחיר הספוט של 68 $. מכיוון שמדובר בחוזה לשנה, היחס פשוט מועבר לכוח של 1 (1 / פעם). הפחת 1 מהיחס ומצא את הריבית המשתמעת של 4.41 אחוזים.
דוגמא של מניות:
אם מניה נסחרת כעת ב -30 דולר ויש חוזה לשנתיים קדימה שנסחר במחיר של 39 $, הריבית המרומז היא:
שיעור משתמע = (39/30) שהועלה לכוח (1/2) - 1 = 14.02 אחוז
חלקו את מחיר הקדימה של 39 דולר במחיר הספוט של 30 $. מכיוון שמדובר בחוזה עתידיים לשנתיים, העלו את היחס לכוח של 1/2. הפחת 1 את התשובה כדי למצוא את הריבית המשתמעת היא 14.02 אחוז.
דוגמא למטבעות:
אם שער הספוט של האירו הוא 1.2291 $ ומחיר החוזים העתידיים לשנה עבור האירו הוא 1.2655 $, הריבית המשתמעת היא:
שיעור משתמע = (1.2655 / 1.2291) - 1 = 2.96 אחוז
חשב את היחס בין מחיר הפורוורד למחיר הספוט על ידי חלוקת 1.2655 ב- 1.2291. מכיוון שמדובר בחוזה קדימה לשנה, היחס מורם לכוח של 1. הפחתת 1 מהיחס בין מחיר הפורוורד למחיר הספוט מביא לריבית משתמעת של 2.96 אחוזים.
