מהי השתתפות בסיכון?
השתתפות בסיכון היא סוג של עסקה חוץ מאזנית בה בנק מוכר את חשיפתו לחובה מותנית כמו קבלת בנקאי למוסד פיננסי אחר. השתתפות בסיכון מאפשרת לבנקים לצמצם את חשיפתם לעבריינות, עיקולים, פשיטות רגל וכישלונות של חברות.
קבוצות בתעשייה ביקשו להבטיח כי הסכמי השתתפות הסיכון לא יטופלו כ- swaps על ידי ה- SEC.
כיצד פועלת השתתפות בסיכון
הסכמי השתתפות בסיכון משמשים לרוב בסחר בינלאומי, אולם הסכמים אלה מסוכנים מכיוון שלמשתתף אין קשר חוזי עם הלווה. מצד שני, עסקאות אלה יכולות לעזור לבנקים לייצר זרמי הכנסה ולגוון את מקורות ההכנסה שלהם.
הלוואות סינדיקציות יכולות להביא להסכמי השתתפות בסיכון אם המלווים עוסקים בפעולות מסוימות. כאשר לווה מבקש סכום גדול של מימון, ניתן להציע הלוואה סינדיקטית באמצעות בנק סוכן העובד עם סינדיקט של מלווים אחרים. הבנקים המשתתפים ככל הנראה יתרמו סכומים שווים לסך הכל הדרוש וישלמו אגרה לבנק הסוכן. במסגרת תנאי ההלוואה יתכן ותהיה החלפת ריבית בין הלווה לבנק הסוכן הכלול. ניתן לקרוא לבנקים הסינדיקטיים בהסכם השתתפות בסיכון כדי להוביל לסיכון של ערך האשראי לאותה החלפה. תנאים אלה מותנים בברירת מחדל על ידי הלווה.
היו כמה מחברי התעשייה הפיננסית שביקשו להבהיר חלק מהפיקוח הרגולטורי שניתן להחיל על הסכמי השתתפות בסיכון ביחס להחלפות. בפרט, היה רצון להבטיח כי הסכמי השתתפות בסיכון לא יטופלו כמו להחלפות על ידי נציבות ניירות ערך (SEC). מנקודות מבט מסוימות ניתן היה לראות בהסכמי השתתפות בסיכון כדבר שיש להסדיר אותו כמחליפים על פי חוק הרפורמה והגנת הצרכן של דוד-פרנק וול סטריט בגלל מבנה העסקאות.
Takeaways מפתח
- השתתפות בסיכון היא הסכם בו בנק מוכר את חשיפתו להתחייבות מותנית למוסד פיננסי אחר. הסכמים אלה משמשים לרוב בסחר בינלאומי, אם כי הם נותנים סיכון. הלוואות סינדיקציות יכולות להביא להסכמי השתתפות בסיכון, שלעתים כוללות החלפות. קבוצות בענף הפיננסי ביקשו להבהיר את הפיקוח הרגולטורי שניתן להחיל על הסכמי השתתפות בסיכון ביחס להחלפות.
שיקולים מיוחדים
הבהרה ביקשה עמותה בענף הפיננסי מכיוון שחבריה לא האמינו כי הסכמי השתתפות בסיכון היו משותפים לתכונות עם החלפות בסיסיות. לדוגמא, הסכמי השתתפות בסיכון לא יעבירו חלק מסיכון התנועות בריבית. מה שמועבר הוא הסיכון הקשור לברירת מחדל על ידי הצד שכנגד. העמותה גם טענה כי להסכמי השתתפות בסיכון יש כוונה ספקולטיבית ותכונות אחרות של החלפות אשראי.
יתרה מזאת, האיגוד אמר כי ההסכמים משמשים כמוצרים בנקאיים לניהול טוב יותר של סיכונים. שמירת רגולציה של חילופי כספים תואמת גם את המרחב המוענק לבנקים לעסוק בביצוע החלפות הנעשות ביחס להלוואות.
