מכירה קצרה נוקטת במיומנות המנצלת את המכניקה של כאשר שוק עובר ממחירים גבוהים יותר ונמוכים. עקומת הלמידה התלולה מאיימת סוחרים ומשקיעים, ומובילה אותם להימנע ממנה לחלוטין, אפילו בשווקי דוב. אבל אסטרטגיה קלאסית זו יכולה להיות רווחית באמצעות מגמות ומגמות כל עוד מקפידים על כללי ניהול הסיכונים המחמירים ומנוהלים בזהירות.
כמובן שקל יותר להרוויח ממכירות קצרות במגמות ירידה מכיוון שכפי שמרטין צוויג אומר בחוכמה בסרט הזכייה הקלאסי ב -1986 בוול סטריט, "המגמה היא החבר שלך". למרות היתרון, מוכרים קצרים ממוקדים ללא רחם בשווקי דובים, לרוב לכודים בסחיטה אלימה המפוצצת את הפסדי העצירה המוצבים בזהירות. בדיקת מציאות זו אומרת לנו כי הרווחיות לטווח הארוך דורשת יותר מסתם לזרוק כסף על נייר ערך נופל..
שליטה במכירה קצרה זקוקה לאסטרטגיות כניסה פשוטות, תזמון מושלם וניהול סחר הגנתי. מוכרים צריכים גם לאמץ כללים המשפרים את האסטרטגיות הללו תוך הפחתת הסיכון להיתפס בסחיטה קצרה. אלה אינם הוכחות כישלונות מכיוון שזה טבעי שהמוכרים יגרמו לאובדן הלם מדי פעם, אך החוכמה היא למזער את החלקים הלא נעימים הללו תוך כדי למצוא דרכים אגרסיביות להעלות מחירים לרמות נמוכות יותר.
שלוש אסטרטגיות מכירה קצרות
אתה יכול למכור קצר בכל עת בשוק נזיל ללא מגבלות מיוחדות. הגרסה הנוכחית של כלל ה- uptick האמריקני לא נכנסת לפעולה עד שהאבטחה כבר נפלה ב -10% ולכן לעיתים רחוקות גורם להחליט למכור שורט. באופן תיאורטי, על המתווך להיות בעל האבטחה במלאי כאשר לקוח אחר נוקט בעמדה הקצרה אך במציאות, מכירות קצרות עירומות ללא מלאי מקביל הן כיום נוהג נרחב בגלל שיטות עסקיות תחרותיות.
מכירות קצרות רווחיות נוטות לבצע אחת משלוש טכניקות:
- מכירת נסיגה במגמת ירידה.היכנס לטווח מסחר ומחכה להתמוטטות.מכירה לירידה אקטיבית.
כמובן שסוחרים רבים בוחרים למכור שיאים במהירות הגבוהה החדשה, מתוך מחשבה שאבטחה עלתה רחוק מדי, אך זהו מתכון לאסון מכיוון שהמגמות עשויות להימשך זמן רב יותר ממה שחזה ניתוח טכני או יסודי. למעשה, ההיצע הגדול של מוכרים קצרים בידיים חלשות במגמות חזקות מספק דלק טילים למחירים גבוהים עוד יותר. כל מה שנדרש הוא מספר אופציות קטנות והסוחרים האלה מתחילים לכסות, ומפעילים אפקט מפל שיכול להוסיף הרבה נקודות במסגרת זמן יחסית קצרה.
פורד מוטור (F) הציגה שלוש אסטרטגיות מכירה רווחיות רווחיות במגמת ירידה יחידה. יצרנית הרכב גילפה את הרגל האחרונה של תבנית עליונה כפולה דובית בספטמבר ונשברה, והפעילה אותות דוביים בהם יכולים סוחרי המומנטום להשתמש כדי למכור קצר. הירידה הסתיימה במהירות, ופינה את מקומה לקפיצה שנכשלה בתמיכה שבורה, מה שאפשר לשחקני נסיגה לעלות על הסיפון. המחיר נסחף לשפל השבועי תוך התבססות של 8 יום, ועודד מכנסי מכנסי טווח לתפוס עמדות. לאחר מכן נשבר המניה, קבע רצף שחוזר על אותות כניסה לכל אסטרטגיה.
למרות דוגמה מושלמת זו, רשומות מכירה קצרות טומנות בחובה סיכון משמעותי הדורש תזמון מושלם. (לפרטים נוספים, ראה: מכירה קצרה: הסיכונים ). קל לרדוף אחרי מגמה למטה, להתמלא היטב מתחת לרמת ההתפלגות ולהיתפס במגע רגיל. משיכות חוזרות עובדות טוב, אך אלגוריתמים מודרניים לעתים קרובות דוחפים את המחיר מעל לרמה שבורה כדי לסחוט מכנסיים קצרים ולמשוך קונים בידיים חלשות, לפני שהם ממשיכים למטה למטה. וכמו בתרשים של פורד, הקפיצה בספטמבר הייתה יכולה למלא את פער ההתפלגות מעל 17 בלי להשפיע על טכניים דוביים, במקום להחזיר את הימנית לשפל באוגוסט.
עשה ואל תעשה מכירות קצרות
ניתן לשפר את ביצועי המכירה הקצרה באמצעות הכללים הבאים שמורידים את הסיכון, תוך מיקוד תשומת הלב בהזדמנויות המבטיחות ביותר. שימו לב כי יש להימנע ברדיפה אחר רמות שפל נמוכות יותר באסטרטגיית מומנטום עד שהמוכר הקצר פיתח מערך מיומנויות מוכח המאומת על ידי רווח והפסד בשורה התחתונה. זוהי מגבלה חשובה מכיוון שפעמים רבות עמדות אלו מתמלאות במחירים הגרועים ביותר האפשריים, בגלל ריצת חזית אלגוריתמית.
- עצרות קצרות, לא מכירות - התפקיד הראשון שלך כמוכר קצר הוא להימנע מהקהל בכל עת, תוך שימוש באנרגיה הרגשית שלהם כדי להתמקם במחיר הטוב ביותר. קפיצות נגד טרנדים מציעים תנאים אידיאליים למכירה קצרה מכיוון שאתה יודע מה המחיר שבו מוכרים אחרים עשויים לטעון מחדש עמדות. הסיכון מגיע אם ההמון הזה גדול יותר מהקהל שקונה את האבטחה השבורה, בתקווה לעלייה חדשה. (למידע נוסף ראו: מסחר מומנטים עם משמעת ). קצר את הסקטורים והחלשות החלשים ביותר, לא החזקים ביותר - תנו לסוחרים אחרים לקבל מקרה של ורטיגו, בוהים במגמות מתפרצות, מתוך מחשבה שהביטחון גבוה מדי ועליו ליפול לאדמה. תוכנית טובה יותר מזהה קבוצות שוק חלשות שכבר עוסקות במגמות ירידה ומשתמשת בקפיצות של מגמות נגדיות כדי לעלות על הסיפון. באופן מפתיע, לעתים קרובות נושאים אלה נושאים ריבית נמוכה יותר מאשר מלאי חם טיפוסי, מה שהופך אותם פחות פגיעים לסחיטה. צפו בלוח השנה והימנעו מעונתיות שורית - מכירה קצרה סביב חגים או בשבוע התפוגה של האפשרויות עלולה לגרום להפסדים כואבים מכיוון ששווקים אלה אינם עוקבים אחר היצע טבעי או ביקוש. הימנע גם ממכירות קצרות בתנאי נפח נמוכים, בעקבות החוכמה הישנה "לעולם אל תקצר שוק משעמם". (בדוק את השעות הכי שורות בשנה ב: שילוב עונתיות ביום המסחר ). שווקים קצרים מבולבלים ומסוכסכים - קחו עמדות קצרות כאשר מדדים עיקריים נמשכים זה בזה. (ראה: קרא מגמות שוק בניתוח התכנסות-שונות). עימותים אלה מייצרים שונות דובית שמציבה את אותות המכירה כאשר מכשירים מסתנכרנים כלפי מעלה ומצביעים כלפי מטה באחדות. בנוסף, המוכרים יכולים להשתמש בעצירות צמודות יחסית ששומרות על הפסדים בשליטה אם נקודות היישור גבוהות יותר. הימנע ממניות סיפור גדול - סוחרים אוהבים למכור ניירות ערך עם סיפורים צבעוניים ומפוקפקים ששולטים בעיתונות והתקשורת הפיננסית, מתוך מחשבה שהם חשפו יצרנית כסף מיידית, אך נושאים אלה מושכים קהל אדיר. בתורו, האבטחה מעוררת ריבית קצרה גבוהה, מה שמעלה משמעותית את הסיכויים לסחיטה אנכית אפילו במגמות ירידה ארסיות. הגן מפני התקלות שנכשלו - מגמות ירידה חדשות יכולות להיבחן ללא רחם. (ראו: כיצד לסחור ולהרוויח מכישלונות דפוסים ולשלוט בפריצה עם מכניקת שוק שלושה שלבים ). דע את מחיר הכיסוי שלך כשמגמת ירידה חוזרת לרמת ההתפלגות, והצבת עצירה פיזית בכל הזדמנות אפשרית. אין יתרון קטן בהפסד לאחר שהמיקום עבר לרווח, לכן התחנה צריכה להיות לא גבוהה ממחיר ההפרשה שלך.
בשורה התחתונה
מכירות קצרות עובדות היטב בסביבות שוק שור ודוב אך כללים נוקשים על כניסה לסחר וניהול סיכונים נדרשים כדי להתגבר על האיום המתמיד של סחיטה קצרה. בנוסף, על המוכר הקצר לבצע בדיקות מציאות רצופות כדי לאשר שהוא לא חבר בקהל שמכוון לכאב.
