S&P 500 מול תעודת תעודת סל של ראסל 2000: סקירה כללית
בספרו, A Random Walk Down Wall Street , כותב הפרופסור לפרינסטון ברטון מלכיאל:
קוף מכוסה עיניים העיף חצים על דפיו הכספיים של העיתון יכול לבחור תיק שיעשה טוב באותה מידה כמו אחד שנבחר בקפידה על ידי מומחים.
רעיון זה הוא בבסיס הוויכוח בין ניהול כספים פעיל לעומת פסיבי.
S&P 500 תעודת סל
ה- Standard & Poor's 500 (S&P 500) הוא מדד היוון שוק משוקלל של כמה מהתאגידים הגדולים ביותר הנסחרים בארה"ב. מרבית האנליסטים רואים ב- S&P 500 האינדיקטור הטוב ביותר לשוק המניות בארה"ב. מדד זה הוא מדד נפוץ עבור מנהלי תיקים רבים, קרנות נאמנות וקרנות הנסחרות בבורסה.
שלושת תעודות הסל הנפוצות ביותר אשר עוקבות אחר ביצועי מדד S&P 500 כוללים:
- SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) של סטריט סטריט iShares Core S&P 500 ETF (IVV) וונגארד S&P 500 ETF (VOO) של BlackRock
הנושא הנפוץ בין שלוש הקרנות הוא כמובן המדד שעוקב אחריו - ה- S&P 500. משקיעים רבים רואים במדד זה את הדופק של שוק המניות בארה"ב. זה מחושב באמצעות שווי השוק של 500 החברות הגדולות בארה"ב עם מניות הרשומות בבורסה של ניו יורק (NYSE) או בשוק המניות של נאסד"ק. בוחרי מדדים נבחרים על ידי ועדה, המביאה בחשבון קריטריונים כמו היוון שוק, נזילות, כדאיות פיננסית, אורך המסחר וגורמים נוספים.
ה- SPY הוא הוותיק והמוחזק ביותר מבין שלושת תעודות הסל. נכון למרץ 2019 היה לקרן שווי נכסי של 262.83 מיליארד דולר. הוצאות הקרן מגיעות ל 0.09%. אמנם הוצאה זו זניחה בהקשר רחב יותר של ניהול נכסים, אך היא הגבוהה ביותר מבין שלושת המתחרים. אפילו למרות ההוצאה הגבוהה יותר, לקרן יש נזילות מעולה, עם היקף מסחר יומי ממוצע של פי 30 עד 60 מזה של IVV ו- VOO.
כשמשווים בין מספרי הביצועים של השלושה - המיוצגים על ידי תשואה של ערך נכסי נטו (NAV) - שלושתם פחות הביצו את מדד ה- S&P500 בעשר השנים האחרונות. VOO הוא הילד החדש שנמצא בלוק עם תאריך הקמת הקרן ב- 9 בספטמבר 2010, כך שיש לו פחות שנים של נתונים לשיקול. ה- SPY החזיר את הנמוך מבין שלוש הקרנות. יש לצפות לתשואה הנמוכה מכיוון שיש לה יחס הוצאות גבוה ביותר מבין שלושת תעודות הסל. כמו כן, יש להבין כי הקרנות משתוות למדד S&P 500 נטול החיכוך כמעט.
SPY שונה גם מבחינה מבנית מ- IVV ו- VOO בכך שהוא מוגדר כנאמנות להשקעות יחידה (UIT) עם מגבלות על הלוואת המניות הבסיסיות לחברות אחרות. בנוסף, כל דיבידנד ממרכיבי SPY לתקופה נאסף ומוחזק במזומן עד לחלוקה, ואילו IVV ו- VOO מאפשרים השקעה מחדש של דיבידנדים.
תעודת סל של ראסל 2000
בצד הנגדי של הספקטרום נמצא מדד ראסל 2000 העוקב אחר ביצועיהם של כ -2, 000 חברות כובע קטנות בארה"ב. בדומה ל- S&P, המדד משוקלל ומשמש באופן קבוע כאינדקס מדד.
כפי שהשם מרמז, תעודות סל של ראסל 2000 עוקבות מקרוב אחר מדד ראסל 2000, המשלב בין 2000 חברות קטנות שווי ביקום ביקום ראסל המונה 3000 מניות. ראסל 3000 עוקב אחר כמעט 98% מכלל המניות האמריקאיות הנסחרות.
גם מדדי S&P 500 וגם מדגם ראסל 2000 משוקללים לפי שווי היוון. בניגוד למדד S&P 500, ניירות הערך במדד ראסל 2000 אינם נבחרים על ידי ועדה, אלא באמצעות נוסחה המבוססת על שווי השוק שלהם וחברות המדד הנוכחית.
תעודות הסל הבולטות ביותר העוקבות אחר מדד ראסל 2000, לפי סדר המשמעות שלהן, הן:
- BlackShock iShares ראסל 2000 תעודת סל (IWM) וונגארד ראסל 2000 תעודת סל (VTWO) דירקסיון מניות שטר מכנס קטן 3x יומי (TNA)
גם כאן, נראה כי הנזילות הגבוהה יותר של ה- IWM של Blackrock מניעה את יחס ההוצאות הגבוה שלה. אולם בהשוואה לתעודות סל S&P 500, כל הכספים העוקבים אחר מדד ראסל 2000 דורשים עמלות גבוהות יותר למרות הנזילות הכוללת הנמוכה בהרבה.
IWM הוא תעודת הסל הגבוהה ביותר ברוסל 2000 הנסחרת ביותר, ועם זאת היא נסחרת רק ברבע מנפח ה- SPY של SPDR. העמלות הגבוהות יותר של תעודות סל של ראסל 2000 נובעות ככל הנראה מהמאמץ הניהולי המוגבר של איזון תקופתי של מספר גדול יותר של ניירות ערך.
תעודות סל של ראסל 2000 עשויות להראות אטרקטיביות יותר מאשר תעודות סל S&P 500 בתחילת שוק שור. בוחרי ראסל 2000 בממוצע עשויים לעמוד בהשוואה לאחיהם הגדולים במדד S&P 500 אם המגמה העליונה תימשך. האתגר הוא תנודתיות בתשואותיהם. לכן, כמשקיע, יתכן שתרצו לנסוע גס.
שיקולים מיוחדים
היתרונות של תעודות סל כהשקעה אטרקטיבית עבור מי שמסתפק בהתאמה של התשואה בשוק רחב יותר בשבריר מעלות ניהול אקטיבית. למשקיעים יש תעודות סל רבות לבחירה בהתבסס על גודל, מיקום גיאוגרפי או שיוך מגזרי של חברות במדד.
שתי האפשרויות הפופולריות יותר הן תעודות סל S&P 500 ו- ETF ראסל 2000. ההבחנות העיקריות ביניהן מונעות על ידי גודל החברות במדד שהן עוקבות אחר - כובע גדול עבור S&P 500 וקטנה קטנה עבור ראסל 2000 - תנודתיות של המדד הבסיסי, שיטת הבחירה של המרכיבים והעמלות הם גובים תשלום.
Takeaways מפתח
- S&P 500 וה- Russell 2000 הם שני אינדקסים פופולריים. משקיעים רבים רואים את ה- S&P 500 כדופק של שוק המניות בארה"ב. תעודות סל של ראסל 2000 עוקבות מקרוב אחר מדד ראסל 2000, המשלב בין 2000 מחברות הכובע הקטן ביקום של ראסל המונה 3000 מניות.
