הגדרת טופס ש '25

מהי טופס SEC 25?

טופס SEC 25 הוא הטופס שמנפיק ניירות הערך הרשומים צריכים להגיש ל- SEC כאשר הם מוחקים את ניירות הערך שלהם - על פי כלל 12d2-2 לחוק ניירות ערך משנת 1934. על המנפיק להודיע ​​על כוונתו להגיש טופס 25 ולהנפיק אותו. הודעה לעיתונות המודיעה על כוונה עשרה ימים לפני הגשת הטופס 25. המחיקה תיכנס לתוקף 10 ימים לאחר הגשת טופס 25 ומרבית חובות הדיווח על SEC מושעות באותו מועד. עם זאת, סיום הרישום בפועל לפי סעיף 12 (ב) אינו מתרחש עד 90 יום לאחר אפקטיביות הסילוק.

Takeaways מפתח

• טופס SEC 25 מיועד לחברות שמעוניינות למחוק את הבורסה. עלויות התאמה לדרישות חוק הבורסה עולות עסקים מיליוני דולרים מדי שנה. מעבר פרטי הוא כאשר חברה מפרקת את מניותיה ומוחקת מהבורסה. חשכה הולכת כאשר חברה נותר פומבי אך רשימות לחליפין של גיליון ורוד, לא ל- NYSE או לחילופי דברים גדולים. הטפסים העיקריים של חוק הבורסה הם 10-K לשנתיים, 10-Q לרבעון ו- 8-K לדוחות הנוכחיים.

הבנת טופס SEC 25

ניתן למחוק ניירות ערך מהבורסה מסיבות שונות. יתכן ואג"ח הבשילה, נקראה או פדה על ידי חברה. חברה אולי תרצה לעבור לפרטיים על ידי תשלום מזומן עבור כל חלקם או חלק ניכר ממניותיה הציבוריות, או אולי ניירות הערך המצטיינים שלה הוחלפו במזומן או נייר ערך אחר כחלק מההשתלטות. יתכן שהיא תרצה למחוק מרצון ממערכת חילופי ניירות ערך ארצית או מערכת הצעות מחיר בין סוחרים, על מנת להשעות או לצמצם את חובות הדיווח הציבוריות של החברה על פי חוק הבורסה.

עלויות הציות מכבידות על חברות ציבוריות עם שווי שוק נמוך מ- 50 מיליון דולר והכנסות מתחת למאה מיליון דולר. עלויות הציות למצב ציבורי יכולות לנוע בין מיליון דולר לשלושה מיליון דולר בשנה. אם מחיר המניה של החברה נופלת בך, זה יכול להיות קשה למצוא את ההון להתמודד עם כל הגילויים של SEC. באופן טבעי, חברות קטנות רבות מתייחסות למחיקות במהלך הירידות העסקיות.

חשוב לקחת בחשבון את ההשלכות של להישאר פומבית כשאתה עושה את הבחירה הקשה אם להחשיך או להשתחרר.

שיקולים מיוחדים

היעדר רישום בורסה עשוי להפחית מהותית את היתרונות של השארת חברה ציבורית. עם זאת בחשבון, חברות מסוימות מעדיפות להחשיך ולא להסתדר בפרטיות. יציאה לפרטית היא פעולה של מחיקה מוחלטת מהבורסה. מעבר לפרטיות הוא תהליך ממושך ובנוסף למידע המופיע לעיל הוא כרוך גם בהגשת גילוי נרחבת ומפורטת תחת כלל 13e-3 של SEC.

העסקאות לצורך מעבר פרטי מטופלות בדרך כלל על ידי בעלי שליטה או צד שלישי שרכש את החברה. מצד שני, חברה יכולה להחשיך ללא הצבעה של בעלי מניות, חוות דעת הוגנות, כל קופה או תהליך כלל ארוך. בדרך כלל המניות של החברה ימשיכו לסחור במדדים הוורודים, מבלי להכפיף את החברה לדרישות דיווח על חוק Exchange.

דרישות טופס SEC 25

חוק החליפין משנת 1934 נעשה לאחר השפל הגדול ומגדיר דרישות מסוימות של חברות על מנת להימנע מדיכאון נוסף. זה כמובן עודכן מאז אותה תקופה. הדרישות הנוכחיות הן הגשת דוח שנתי באמצעות טופס 10-K, הגשת דוחות רבעוניים באמצעות טופס 10-Q והגשת דוחות שוטפים אחרים בטופס 8-K.

טופס 8-K אמור לשמש לכל סוג של אירוע גדול שעליו אמורים בעלי המניות לדעת. כמה דוגמאות הן פשיטת רגל, השלמת רכישה או סילוק נכסים, או כניסה להסכם סופי מהותי.

חברות שאינן מעוניינות לעסוק בהנפקה ראשונית (IPO) יכולות עדיין להיות כפופות לחוק הבורסה אם יש להן יותר מ -10 מיליון דולר בנכסים המוחזקים על ידי למעלה מ -2, 000 משקיעים שאינם מוסמכים. דוגמא יכולה להיות חברות שהן פרטיות אך נותנות מניות לעובדים. חוק הבורסה קיים בכדי לספק למשקיעים כלי לבחינת חברות ורגולטורים כדי להבטיח שקיפות.