מהי סטייה למחצה?
סטייה למחצה היא שיטה למדידת התנודות מתחת לממוצע בתשואות על ההשקעה.
סטייה למחצה תחשוף את הביצועים הגרועים ביותר שצפויים להשקעה מסוכנת.
סטייה למחצה היא מדידה חלופית לסטיית תקן או שונות. עם זאת, בניגוד למדדים הללו, סטייה למחצה מסתכלת רק על תנודות מחירים שליליות. לפיכך, לרוב משתמשים בסטייה למחצה כדי להעריך את סיכון החיסרון של השקעה.
הבנת סטייה למחצה
בהשקעה, סטייה למחצה משמשת למדידת הפיזור של מחיר הנכס מערך נצפה או ערך יעד. במובן זה פיזור פירושו מידת השונות מהמחיר הממוצע.
Takeaways מפתח
- סטייה למחצה היא אלטרנטיבה לסטיית התקן למדידת מידת הסיכון של נכס. סטייה בכימיה מודדת רק את התנודות מתחת או הממוצע השלילי במחיר הנכס. כלי המדידה הזה משמש לרוב להערכת השקעות מסוכנות.
מטרת התרגיל היא לקבוע את חומרת סיכון החיסרון של השקעה. לאחר מכן ניתן להשוות את מספר הסטייה למחצה של הנכס למספר מדד, כמו מדד, כדי לראות אם הוא מסוכן פחות או יותר מהשקעות פוטנציאליות אחרות.
הנוסחה לסטייה למחצה היא:
Deen חצי סטייה = n1 × rt <ממוצע∑n (ממוצע - rt) 2 שבו: n = המספר הכולל של התצפיות מתחת לממוצע = הערך הנצפה
ניתן להעריך את כל תיק המשקיע על פי הסטייה למחצה בביצוע נכסיו. במאמר מבוטל, זה יציג את הביצועים הגרועים ביותר שניתן לצפות מתיק העבודות, בהשוואה להפסדים במדד או כל מה שיש להשוות.
היסטוריה של סטייה למחצה בתורת התיקים
סטייה למחצה הוצגה בשנות החמישים במיוחד כדי לעזור למשקיעים לנהל תיקים מסוכנים. פיתוחו זוכה לשני מובילים בתורת הפורטפוליו המודרנית.
- הארי מרקוביץ 'הדגים כיצד לנצל את הממוצעים, השונות והקוויאריאציות של חלוקות ההחזרות של נכסי התיק, על מנת לחשב גבול יעיל עליו כל תיק מצליח להשיג את התשואה הצפויה עבור שונות נתונה או למזער את השונות לתשואה צפויה נתונה. בהסברו של מרקוביץ, פונקציית כלי עזר, המגדירה את הרגישות של המשקיע לשינוי עושר וסיכון, משמשת לבחירת תיק מתאים בגבול הסטטיסטי. אד רועי, בינתיים, השתמש בסטייה למחצה כדי לקבוע את הסחר האופטימלי של הסיכון ל לחזור. הוא לא האמין שניתן יהיה לממן את הרגישות לסיכון של בן אדם עם פונקציית תועלת. במקום זאת, הוא הניח שהמשקיעים ירצו את ההשקעה עם הסבירות הקטנה ביותר להיכנס מתחת לרמת אסון. מתוך הבנת חכמת הטענה הזו, הבין מרקוביץ 'שני עקרונות חשובים מאוד: סיכון החיסרון הוא רלוונטי עבור כל משקיע, והפצות תשואה עשויות להיות מוטות או לא מופצות באופן סימטרי בפועל. ככזה, מרקוביץ 'המליץ להשתמש במדד השתנות, אותו כינה חצי- מחצית , מכיוון שהוא לוקח בחשבון רק תת-קבוצה של חלוקת ההחזרה.
חצי סטייה לעומת חצי-בית
בסטייה למחצה, n מוגדר למספר המלא של התצפיות. בחצי הגמר n הוא קבוצת המשנה של התשואות מתחת לממוצע. עם זאת, למרות שזו ההגדרה המתמטית הנכונה של חצי-למחצה, לתוצאה זו אין שום הגיון אם אתה משתמש בסדרת הזמן של החזרות מתחת לממוצע או מתחת ל- MAR כדי לבנות מטריצה למחצה-משתנה למחצה לאופטימיזציה של תיקים.
