מהי שיחה קצרה?
עמדת אופציית שיחה קצרה בה הכותב אינו מחזיק בעמדה שווה ערך בביטחון הבסיסי המיוצג על ידי חוזי האופציה שלהם. ביצוע שיחה קצרה היא אסטרטגיית סחר באופציות בה הסוחר מהמר כי מחיר הנכס עליו הם מציבים את האופציה הולך לרדת.
איך עובד שיחה קצרה?
אסטרטגיית שיחה קצרה היא אחת משתי דרכים פשוטות בהן סוחרי אופציות יכולים לנקוט עמדות דוביות. זה כרוך במכירת אפשרויות שיחה, או שיחות. שיחות מעניקות למחזיק האופציה את הזכות לקנות נייר ערך בבסיס מחיר במחיר מוגדר.
אם מחיר הערך הבסיסי נופל, אסטרטגיית שיחה קצרה מרוויחה. אם המחיר עולה, קיימת חשיפה בלתי מוגבלת לאורך כל זמן שהאופציה קיימת, הידועה כשיחה קצרה עירומה. כדי להגביל הפסדים, חלק מהסוחרים יבצעו שיחה קצרה תוך שהם מחזיקים בביטחון הבסיסי, המכונה שיחה מכוסה.
דוגמה לעולם אמיתי של שיחה קצרה
נניח ש- Liquid Trading Co. מחליטה למכור שיחות על מניות של Humbucker Holdings למסחר בנייר המסחר. המניה נסחרת קרוב ל 100 $ למניה והיא נמצאת במגמת עלייה חזקה. עם זאת, בקבוצת הנוזלים מאמינים כי הומבוקר מוערך יתר על המידה, ועל סמך שילוב של סיבות מהותיות וטכניות, הם מאמינים כי בסופו של דבר תיפול ל -50 דולר למניה. נוזל מסכים למכור 100 שיחות במחיר של 110 דולר למניה. זה נותן לנייר את הזכות לרכוש מניות הומבוקר במחיר ספציפי זה.
מכירת אפשרות השיחה מאפשרת לנוזלים לגבות פרמיום מראש. כלומר, נייר משלם נזיל 11, 000 $ (100 x $ 110). אם ראשי המניות יורדים עם הזמן, כפי שחבורת הנזילה חושבת שכן, הרווח נזיל על ההפרש בין מה שקיבלו למחיר המניה. נניח שמניית הומבוקר אכן יורדת ל 50 $. ואז נוזל קוצר רווח של 6, 000 $ (11, 000 $ - 5, 000 $).
עם זאת, הדברים עלולים להשתבש אם מניות הומבוקר ימשיכו לטפס, מה שיוצר סיכון בלתי מוגבל לנוזל. לדוגמא, נניח שהמניות ממשיכות במגמת עלייה ועולות ל -200 דולר תוך מספר חודשים. אם נוזל מבצע שיחה עירומה, Paper יכול לבצע את האופציה ולרכוש מלאי בשווי 20, 000 $ תמורת 11, 000 $, וכתוצאה מכך הפסד מסחר של 9, 000 $ עבור Liquid.
אם המניה תעלה ל -350 דולר לפני פקיעת האופציה, נייר יכול היה לרכוש מלאי בשווי של 35, 000 $ עבור אותם 11, 000 $, וכתוצאה מכך הפסד נזיל של 24, 000 $.
שיחות קצרות לעומת כניסות ארוכות
כאמור, אסטרטגיית שיחה קצרה היא אחת משתי אסטרטגיות מסחר דוביות נפוצות. השני הוא קניית אופציות מכר או מכר. אפשרויות מכר מעניקות למחזיק את הזכות למכור נייר ערך במחיר מסוים במסגרת זמן מסוימת. המשך זמן ממושך כמו שאומרים סוחרים הוא גם הימור שהמחירים יירדו, אבל האסטרטגיה עובדת אחרת.
נניח כי חברת Liquid Trading Co. עדיין מאמינה שמניית הומבוקר הולכת לנפילה, אך היא בוחרת לקנות במקום זאת 100 דולר של 110 דולר. לשם כך, על קבוצת נוזלים לגייס סכום של 11, 000 $ (110 x 100 $) במזומן עבור האופציה. כעת יש לזכותה של נזילה להכריח את פייר, שנמצא בצד השני של העסקה, לרכוש את המניה במחיר זה - גם אם מניות הומבוקר יורדות לחזקות המוערכות של 50 דולר למניה. אם כן, נוזל הרוויח מסודר - 6, 000 דולר.
במובן מסוים זה השגת אותה מטרה, פשוט דרך הפוכה. כמובן שהמושכה הארוכה אכן מצריכה כי נוזל יכניס את הכספים מראש. היתרון הוא שבניגוד לשיחה הקצרה, הכי נוזלי שיכול להפסיד הוא 11, 000 דולר, או המחיר הכולל של האופציה.
Takeaways מפתח
- שיחה קצרה היא אסטרטגיה הכרוכה באופציית שיחה, המעניקה לסוחר את הזכות, אך לא את החובה, למכור נייר ערך. שיחה קצרה היא אסטרטגיית מסחר דובית, המשקפת הימור שהאבטחה העומדת בבסיס האופציה תיפול במחיר. שיחה קצרה כרוכה בסיכון רב יותר אך מצריכה פחות כסף מראש מאשר אסטרטגיה ארוכה נוספת של סחר דובי.
