בשנה האחרונה בערך, אנליסטים רבים ואחרים בעולם הכלכלה חזו מיתון. לאחר שנים רבות של שוק שור, משקיעים המודאגים מאפשרות זו עלולים להתחיל בפתאומיות לחפש דרך להעביר את השקעותיהם למקלט בטוח יותר יציב.
המהלך המסורתי יהיה לגדר מפני תנודתיות במניות בזהב. זו הוכיחה שיטה יעילה בעבר, אך אלטרנטיבה חדשה יותר מאתגרת את מקום הבטוח של בית הספר הישן. Bitcoin הושק בשנת 2009 והתחיל עידן חדש של מטבעות דיגיטליים. כמעבר הקריפטו המוביל, bitcoin יש הרבה מאפיינים של מטבע, אך עם כמה תכונות ייחודיות שיכולות להפוך אותו למקלט בר-קיימא. אולם בסופו של דבר, נותר על המשקיע הבודד לקבוע אם ביטקוין הוא מרחב בטוח מתאים בעת צרות בשוק.
להלן, נשווה בין זהב לבין ביטקוין כאפשרויות מקלט בטוחים.
להשיג זהב
ישנם כמה גורמים שהופכים זהב לנכס חזק מקלט בטוח. זה בעל ערך כחומר למוצרי צריכה כמו תכשיטים ואלקטרוניקה, וזה נדיר. ללא קשר לביקוש, ההיצע נותר נמוך באופן לא פרופורציונאלי. לא ניתן לייצר זהב כמו שחברה מנפיקה מניות חדשות, או שבנק פדרלי מדפיס כסף. יש לחפור אותו מהאדמה ולעבד אותו.
לפיכך, לזהב אין כמעט שום מתאם לנכסים כמו מטבעות, ומדדי מניות כמו S&P 500. המתכת היקרה הייתה קשורה בעבר לדולר עד שנת 1971, כאשר הנשיא ניקסון ניתק את הקשר בין המטבע האמריקאי לזהב כבסיס. מאז, מי שלא רוצה לרכוב על נדנדות בשוק המניות במלוא היקפו, השקיע בזהב. המתכת היקרה עוזרת לרכך את המכה או אפילו לרווח כאשר יש תיקון בבורסה, או ירידה של לפחות 10%.
זהב בדרך כלל מתפקד היטב במהלך תיקונים מכיוון שגם אם הוא לא בהכרח עולה, נכס שנותר סטטי ואילו אחרים יורדים הוא שימושי למדי כגידור. בנוסף, ככל שיותר אנשים בורחים ממניות ומשקיעים בזהב, המחיר עולה בהתאם.
ביטקוין מתפרץ לסצינה
ביטקוין הוא cryptocurrency מבוסס cryptchain המשתף נכסים מסוימים עם מקבילו לזהב. למעשה, רבים כינו בעבר ביטקוין "זהב דיגיטלי" בגלל היחסים החלשים עם כל שאר הנכסים - מניות במיוחד. משתתפי השוק עשויים לזכור בשנת 2017 כשמחיר ביטקוין אחד עלה על מחירו של אונקיית טרוי בודדת זהב לראשונה, החל מינואר 2020 מחיר bitcoin הוא מעל 8, 700 דולר, אך כיצד הוא כל כך יקר? האם מי שרץ ממניות ישקול להשקיע בקריפטו?
כמו זהב, יש כמות מוגבלת של ביטקוין. סאטושי נקמוטו, היוצר הבדוי של ביטקוין, הגביל את ההיצע הכולל ל 21 מיליון אסימונים. ביטקוין הוא גם כמו זהב בכך שהוא לא מונפק על ידי בנק מרכזי או ממשל פדרלי. כמעין cryptocurrency מבוזר, ביטקוין נוצר מכוח המחשוב הקולקטיבי של "כורים", יחידים ובריכות של אנשים הפועלים לאימות עסקאות שמתרחשות ברשת הביטקוין ואז מתוגמלים על זמנם, כוח המחשוב והמאמץ שלהם עם bitcoins. כדי להבטיח שהשוק לא יוצף, פרוטוקול הביטקוין קובע כי התגמול האלו יופחת מעת לעת, ומבטיח כי הביטקוין הסופי לא יונפק רק בערך בשנת 2140.
משווה בין השניים
מזה מאות שנים שולט בזהב בזירת הנכסים בבטחה, בעוד ביטקוין הושק לפני קצת יותר מעשור והשיג רק הכרה רחבה בשנים האחרונות. להלן, נשווה את שתי אפשרויות ההשקעה הללו ראש בראש:
1. שקיפות, בטיחות, חוקיות
המערכת הוותיקה של גולד למסחר, שקילה ומעקב הינה בתולית. קשה מאוד לגנוב את זה, להעביר זהב מזויף או להשחית את המתכת בדרך אחרת. ביטקוין קשה גם להשחית, הודות למערכת המוצפנת והמבוזרת שלו ואלגוריתמים מורכבים, אך התשתית להבטיח את ביטחונה עדיין לא קיימת. הר אסון Gox הוא דוגמא טובה לכך שסוחרי ביטקוין חייבים להיזהר. באירוע משבש זה, חילופי דברים פופולריים יצאו במצב לא מקוון, וכ- bitcoins משתמשים בשווי 460 מיליון דולר נעלמו. שנים רבות לאחר מכן, ההשלכות החוקיות של הר. מצב גוקס עדיין נפתר. מבחינה חוקית, ישנן מעט השלכות על התנהגות כזו, שכן ביטקוין נותר קשה לעקוב אחר רמת יעילות כלשהי.
2. נדירות
גם הזהב וגם הביטקוין הם ישויות סופיות, אם כי קשה לומר מי ימוצה תחילה. באופן זה, ביטקוין וזהב יחסית למדי בהשוואה ישירה.
3. ערך בסיסי
היסטורי שימש זהב ביישומים רבים, החל מפריטי יוקרה כמו תכשיטים ועד ליישומים מיוחדים ברפואת שיניים, אלקטרוניקה ועוד. בנוסף לפתיחת מיקוד חדש בטכנולוגיית blockchain, גם ל- bitcoin עצמו יש ערך בסיסי אדיר. מיליארדי אנשים ברחבי העולם חסרים גישה לתשתיות בנקאיות ולאמצעי מימון מסורתיים כמו אשראי. באמצעות bitcoin אנשים אלו יכולים לשלוח ערך ברחבי העולם תמורת כמעט ללא תשלום. הפוטנציאל האמיתי של ביטקוין כאמצעי בנקאות עבור אלה ללא גישה לבנקים מסורתיים אולי טרם התפתח במלואו.
4. נזילות
הרבה יותר קל להשיג כסף מזומן מאשר כסף עבור ביטקוין. במספר המצומצם של החילופים המאפשרים נסיגת פיאט, כולם מטילים גבולות יומיומיים, כלומר ביטקוין אינו נוזלי ככל שיהיה. אנשים מזהב ברחבי העולם ומוכנים לשלם עבורו בעוד השוק של bitcoin מוגבל.
5. תנודתיות
דאגה אחת גדולה עבור משקיעים הרואים ביטקוין כנכס מקלט בטוח היא התנודתיות שלו. יש צורך להסתכל רק בהיסטוריה של ביטקוין בשנתיים האחרונות לצורך ראיות. בנקודה הגבוהה ביותר, סביב תחילת 2018, הגיע bitcoin למחיר של כ -20, 000 דולר למטבע. כשנה לאחר מכן מחירו של ביטקוין אחד ריחף סביב 4, 000 דולר. מאז היא השיבה חלק מההפסדים הללו, אך היא אינה נמצאת בקרבת נקודת המחיר הגבוהה החד פעמית שלה.
מלבד התנודתיות הכוללת, ביטקוין הוכיחה את עצמה באופן היסטורי כפופה לגחמות השוק ולחדשות. במיוחד כאשר תנופת ה- cryptocurrency סחטה מספר מטבעות דיגיטליים למחירים בעלי שיא גבוה בסוף 2017, חדשות מתחום המטבעות הדיגיטליים עלולות לגרום למשקיעים לקבל החלטות מהירות, ולשלוח את מחיר bitcoin במהירות או כלפי מטה. תנודתיות זו אינה מובנית בזהב מסיבות שהוזכרו לעיל, מה שהופך אותה אולי לנכס בטוח יותר.
בשנים האחרונות השיקו מספר cryptocurrencies חלופיים שמטרתם לספק יציבות רבה יותר מאשר ביטקוין. Tether, למשל, הוא אחד מאותם מה שנקרא "תרופות מדבקה". קשירה לטולר קשורה לדולר האמריקני באותה הצורה שבה היה הזהב לפני שנות השבעים. משקיעים המחפשים פחות תנודתיות מ bitcoin עשויים לרצות לחפש במקומות אחרים במרחב המטבע הדיגיטלי אחר מקלטים בטוחים.
