מה זה סינק
שוקע הוא אג"ח עם תשלומים המסופקים על ידי קרן השוקעת של המנפיק. לאג"ח שוקע יש תשלומי ריבית וקרנות הנובעים מתמורה של קרן שוקעת. קרן שוקעת היא אמצעי להחזר כספים שהושאלו בהנפקת אג"ח באמצעות תשלומים תקופתיים לנאמן אשר פורש חלק מההנפקה על ידי רכישת האג"ח בשוק החופשי.
לקרן שוקעת יש פיקדונות כספים קבועים, בעיקר כדרך להגביר את אמון המשקיעים בקרן. השקעת כספים בקרן על בסיס קבוע עוזרת למשקיע להאמין כי התשלומים שהובטחו יתקיימו בזמן, וניתן להשתמש בקרן השוקעת כדי לממש ניירות חוב או הנפקות מועדפות של מניות.
מפסק כיור
תשלום האג"ח השוקעת הוא מתוך מאגר כסף שהמנפיק הפקיד לרכישה חוזרת של חלק מהאגרות חוב שהנפיק בכל שנה. על ידי רכישה חוזרת של כמה אגרות חוב לפני שהן מתבגרות, החברה נמנעת מההוצאה המשמעותית של החזר כל קרן האג"ח בפעם אחת, כשהיא מגיעה למועד הפירעון שלה.
מנפיק האג"ח יוצר קרן ייעודית שקבעה סכומים ששולמו לאורך זמן. חלקים מהנפקת האג"ח המצטיינת המשולמים נקראים שקועים.
תיאורטית יש תיאורטית סיכון ברירת מחדל נמוך יותר לפדיון, מכיוון שהנפיק מתכוון לפרוש חלק מהנפקת האג"ח מוקדם. עם זאת, לאג"ח השקיעה יש גם סיכוני השקעה מחדש הדומים לאלה של איגרות חוב ניתנות להחלפה. אם שיעורי הריבית יירדו, המשקיע יכול לראות את האג"ח שנרכש מחדש על ידי המנפיק במחיר הקרקע השוק או במחיר השוק הנוכחי.
יש קשרים שקועים ואז יש קשרים שקועים-סופר. אגרות חוב סופר-שוקעות הן בדרך כלל אג"ח למימון ביתי, שם קיים סיכון גדול יותר לתשלום מראש של איגרות חוב. המונח חל גם על כל איגרת חוב עם קופונים לטווח ארוך ופדיון קצר. אם אג"ח סופר שקיעה מתחברת למשכנתא לבית, יתכן שמדובר במשכנתא ששולמה מראש ומאפשרת לבעל המשכנתא לקבל תשואה לטווח ארוך לאחר תקופה קצרה. אג"ח סופר שוקעות מושכות משקיעים הרוצים פירעון קצר אך רוצים גם שיעורי ריבית לטווח ארוך יותר.
היתרון של אגרות חוב סינק
לאגרות חוב של סינק יש יתרון על פני אגרות חוב אחרות לפדיון תקופתי. זה מאפשר למשקיעים לדעת בדיוק מתי הם יקבלו את כספם בחזרה. כיורים קבעו כמה פרמיה ישקיע המשקיע ומתי הקרנות יחזרו. ידע זה מוריד את הסיכון שאג"ח מגובה משכנתא יימכר או ימומן מחדש ללא ידיעתך. בנוסף, כל תשלום למועד השקע מצמצם את חשיפת המשקיע לסיכוני אשראי וריבית.
