מהי נחיתה רכה?
נחיתה רכה, בכלכלה, היא ירידה מחזורית הנמנעת מיתון. בדרך כלל זה מתאר את ניסיונות הבנקים המרכזיים להעלות את הריבית מספיק בכדי למנוע ממשק להתחמם יתר ולחוות אינפלציה גבוהה, מבלי לגרום לעלייה משמעותית באבטלה או לנחיתה קשה.
זה עשוי להתייחס גם לסקטור במשק שצפוי להאט מבלי להתרסק.
Takeaways מפתח
- נחיתה רכה מתייחסת להתקררות הכלכלה לאחר תקופה של התרחבות מהירה, המתרחשת בצורה חלקה. עם נחיתה חלקה, התכווצות כלכלית היא בינונית ואינה מביאה למיתון, כפי שעשוי לקרות עם תוצאת נחיתה קשה. בנקים וממשלות מנסים לעיתים קרובות להנחית את ההפלה הכלכלית לעבר נחיתה רכה באמצעות מדיניות מוניטרית ופיסקלית המונעת ירידה חדה בתפוקה.
הבנת הנחיתה הרכה
ממשלות ובנקים מרכזיים מנסים לרוב לנחות רכות על ידי כיוון עדין של המדיניות הפיסקלית או המוניטרית. את הרעיון הגה אלן גרינשפן, יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר, שתיכנן את הנחיתה הרכה האמיתית היחידה בהיסטוריה של ארה"ב בשנת 1994 עד 1995, כאשר הפד העלה ריביות מספיק כדי להאט את הכלכלה, אך לא מספיק בכדי לגרום להתכווצות כלכלית.
המונח "נחיתה רכה" מקורו בתעופה, שם הוא מתייחס לסוג הנחיתה שהולכת בצורה חלקה וללא תקלה, ללא בליטות או תקלות.
לרוע המזל, למאמציהם של הבנקים המרכזיים להנדס נחיתות רכות יש רקורד של גרימת שלא בכוונה בבועות ובהתרסקויות שלאחר מכן. התערבות הסאב-פריים האשמה בהפחתת שערים מוגזמת בשנת 2001, שגרמה לבועת נכסים בדיור.
למעשה, מעולם לא הייתה נחיתה רכה בעקבות בועה כלכלית או מניות בשוק. הסיבה לכך היא כי בועה לא תיחשב בועה אם הייתה אחריה נחיתה רכה, ומדוע הדיבורים על נחיתות רכות נפגשות בספקנות. יש כלכלנים שאומרים שזה מסתכם במעט יותר ממומבו-ג'מבו כלכלי.
הפד מנסה לנחות עוד רך עד 2019. הפעם הוא מנסה להגדיל את התעסוקה, ובמקביל להעלות את השיעורים בכדי לשמור על האינפלציה בבדיקה. החשש הוא כי הפחתת מיסים והגדלת ההוצאות הממשלתיות עלולות להוביל לסחרור של מחיר שכר, שבסופו של דבר יאלץ את הפד להעלות את הריבית בצורה מספקת בכדי לגרום למיתון ולגרום למכירה בשווקי ההון.
נחיתה קשה
לעומת זאת, נחיתה קשה נראית לעתים קרובות כתוצאה מהידוק המדיניות הכלכלית שמביאה כלכלות בעלות טיסות גבוהות אשר נתקלות בבדיקה חדה ופתאומית של צמיחתן, כמו התערבות במדיניות מוניטרית שנועדה לבלום את האינפלציה. כלכלות החוות נחיתה קשה לרוב גולשות לתקופה עומדת או אפילו למיתון.
מרבית הפקידים רוצים לראות נחיתה רכה, שבה לאט לאט מתקררים כלכלת התחממות יתר מבלי להקריב מקומות עבודה או לגרום לאנשים ותאגידים הנושאים חוב שלא לצורך. לרוע המזל, ככל שמשק מחומם יותר הופך לגירוי או להתערבות כלכלית אחרת, כך הוא פגיע לנחיתה קשה בגלל אפילו בדיקות צמיחה קלות.
