מהו מצרך ספוט
סחורה נקודתית היא סחורה המיועדת לסחר מיידי, לעומת סחורה בהסכם סחר במועד עתידי. סחורה היא תועלת הכרחית המשמשת במסחר הניתנת להחלפה עם סחורות אחרות מאותו סוג.
סחורות ספוט נסחרות בשוק הספציפי בציפייה למסירה ביישוב. לעומת זאת, לסחורות הנסחרות בשוק החוזים העתידיים יש משלוח שנקבע במועד עתידי.
פורץ סחורה ספוט
סחורות ספוט חייבות להיות מוכנות למכירה ומשלוח מיידית, מכיוון שרוב המקצועות מתמקמים בדרך כלל תוך יומיים. בגלל זה, למחיר של סחורה ספוטית יש יותר חשיפה ללחצי היצע וביקוש בשוק מאשר חוזים עתידיים. חוזים עתידיים יפורטו מחיר למסירה של כמות מסוימת של סחורה במועד מאוחר יותר.
הכדאיות של סחורה גורמת גם לתנודתיות של מחיר הספוט שלה. בתקופות של עודף אספקה, עלות הקלקול עולה בסופו של דבר על עלות החזקת הסחורה.
סחורות ספוט בהשוואה לחוזים עתידיים
חוזים עתידיים כוללים בתחילה מתן מנגנון גידור לרוכשים ומפיקים. כאשר החקלאים מתכננים לגדל יבולים או לגדל בעלי חיים לענף החקלאות, חוזי העתיד מספקים להם וודאות מסוימת סביב תשואתם הכספית בבציר או בשחיטה. המחיר נעול בפנים, על אף מה שעשוי לקרות למחירי השוק בתקופה שחלפה. עבור קונים שמצפים לקחת משלוח פיזי של סחורה ביישוב, חוזה עתידי מגן על עליית מחירים. כדוגמה, חברות תעופה ישתתפו בגידור דלק וירכשו חוזים עתידיים בדלק של חברות תעופה כדי לקבוע עלות מוגבלת או קבועה.
לעומת זאת, ספקולי הסחורות משתמשים בחוזים עתידיים כדי להרוויח מתנודתיות במחירי שוק הסחורות. ספקולנטים לא מתכוונים לקחת משלוח סחורה ביישוב, במקום לקנות ולמכור את החוזים עצמם בבורסה.
פיגור וקונטנגו
מכיוון שערכו של חוזה עתיד על סחורות נובע מערך הסחורה העומדת בבסיסו, סביר לצפות שמחיר חוזה החוזים העתידיים יתקרב למחיר הספוט של סחורה ככל שחוזה העתיד יתקרב לתאריך הפשרה שלו.
בדרך כלל, מחיר חוזה עתיד עבור סחורה עולה גבוה יותר, לכיוון מחיר הספוט הצפוי, ככל שתאריך הסדר חוזה החוזים העתידיים מתקרב. תהליך זה ידוע כפיגור רגיל. כלכלנים מאמינים כי השיעורים הגבוהים יותר על חוזים עתידיים גורמים לסיכון למחסור בסחורה בשוק הספוט.
המצב ההפוך מכונה קונטנגו. קונטנגו הוא כאשר חוזים עתידיים נסחרים מתחת למחיר הספוט הצפוי של סחורה ביישוב.
לדוגמא, שוקי חזירים יכולים לחוות מחסור בהיצע וביקוש כאשר בעלי חיים מושפעים ממחלות או מתנודות מזג האוויר. בשנה טיפוסית, ניתן היה לצפות כי מחיר חוזה עתיד יהיה גבוה ממחיר הספוט הצפוי. המשקיעים יגנו את הסיכון לבעיות שעלולות להצר את היצע או ביקוש.
אם שילוב של מזג אוויר גרוע וזיהום הפחית את אוכלוסיית החזירים, צפויים מחירי הספוט לעלות בגלל ההיצע המוגבל במפתיע. עליית מחירי הספוט עלולה לאחר מכן לדחוף את השוק לקונטנגו כאשר חוזי העתיד יתאימו כדי להתאים לעליית מחירי שוק הספוט הצפויים.
