הגדרת תפוצה

מה זה ממרח?

לממרח יכולות להיות כמה משמעויות בתחום הכספים. אולם בעיקרון, כולם מתייחסים להבדל בין שני מחירים, שערים או תשואות.

באחת ההגדרות הנפוצות ביותר, הפיזור הוא הפער בין הצעת המחיר ומחירי השאיפה של נייר ערך או נכס, כמו מניה, אג"ח או סחורה. זה ידוע כממרח הצעות מחיר.

המרווח יכול להתייחס גם להבדל בעמדת המסחר - הפער בין מיקום קצר (כלומר מכירה) בחוזה עתיד או מטבע אחד לבין מיקום ארוך (כלומר קנייה) בחוזה אחר. זה ידוע רשמית כסחר מפוזר.

בחיתום, המרווח יכול להיות משמעות ההפרש בין הסכום ששילם למנפיק נייר ערך למחיר ששילם המשקיע עבור אותו נייר ערך - כלומר העלות שמשלם החתן לרכישת הנפקה, לעומת המחיר בו החתם מוכר את זה לציבור.

בהלוואות, המרווח יכול להתייחס גם למחיר שלווה משלם מעל תשואת המידה כדי לקבל הלוואה. אם ריבית הפריים היא 3%, למשל ולווה מקבל משכנתא שגובה ריבית של 5%, המרווח הוא 2%.

Takeaways מפתח

• בפיננסים, מרווח מתייחס להפרש בין שני מחירים, שיעורים או תשואות. אחד הסוגים הנפוצים ביותר הוא מרווח הצעות המחיר, המתייחס לפער בין ההצעה (מהקונים) למחירי השאול (מהמוכרים) של אבטחה או assetSpread יכולים להתייחס גם להבדל בעמדת המסחר - הפער בין מיקום קצר (כלומר מכירה) בחוזה עתיד או מטבע אחד לבין מיקום ארוך (כלומר, קנייה) בחוזה אחר.

התפשטות של הצעת מחיר

התפשטות הצעת המחיר ידועה גם בשם התפשטות הצעת המחיר והצעת רכישה-מכירה. פיזור נכסים מסוג זה מושפע ממספר גורמים:

1. אספקה ​​או "ציפה" (המספר הכולל של המניות העומדות לרשות העומדות לרשות הסחר) דרישה או עניין בפעילות המסחר הכוללת של המניה

לגבי ניירות ערך כמו חוזים עתידיים, אופציות, צמדי מטבעות ומניות, המרווח בין הצעות המחיר הוא ההפרש בין המחירים שניתנו עבור הזמנה מיידית - השאלה - ומכירה מיידית - ההצעה. באופציה של מניה, המרווח יהיה ההבדל בין מחיר השביתה לשווי השוק.

אחד השימושים בפיזור ההצעה הוא למדוד את נזילות השוק ואת גודל עלות העסקה של המניה. לדוגמא, ב- 8 בינואר, 2019 מחיר ההצעה עבור אלפבית בע"מ, חברת האם של גוגל, היה 1, 073.60 דולר ומחיר המבוקש היה 1, 074.41 דולר. המרווח הוא 80 סנט, או 0.80 דולר. זה מצביע על כך שאלפבית הוא מלאי נוזלי ביותר, עם נפח מסחר ניכר.

פרוש סחר

סחר הפיזור נקרא גם סחר בערך היחסי. עסקאות מורחבות הן פעולה של רכישת נייר ערך אחד ומכירת נייר ערך אחר שקשור ליחידה. בדרך כלל, עסקאות פרושות נעשות באמצעות אופציות או חוזים עתידיים. עסקאות אלה מבוצעות על מנת לייצר סחר נקי כולל עם ערך חיובי המכונה המרווח.

ממרחים מתומחרים כיחידה או כזוגות בבורסות עתידיות כדי להבטיח קנייה ומכירה בו זמנית של נייר ערך. פעולה זו מבטלת את סיכון הביצוע בו חלק אחד מהזוג מבוצע אך חלק אחר נכשל.

ממרח תשואה

פיזור התשואות נקרא גם מרווח האשראי. מרווח התשואות מראה את ההפרש בין שיעורי התשואה המצוטטים בין שני רכבי השקעה שונים. רכבים אלה נבדלים בדרך כלל ביחס לאיכות האשראי.

חלק מהאנליסטים מתייחסים לפיזור התשואות כ"מרווח התשואות של X על פני Y. "בדרך כלל מדובר בתשואת האחוזים השנתית על ההשקעה של מכשיר פיננסי אחד פחות התשואה השנתית על ההשקעה של אחר.

מרווח מותאם לאופציה

כדי להוזיל את מחיר נייר הערך ולהתאים אותו למחיר השוק הנוכחי, יש להוסיף את מרווח התשואות לעיקול התשואות המדד. מחיר מותאם זה נקרא מרווח מותאם באופציה. זה משמש בדרך כלל עבור ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS), אגרות חוב, נגזרי ריבית ואופציות.

עבור ניירות ערך עם תזרימי מזומנים הנפרדים מתנועות הריבית העתידיות, המרווח המותאם לאופציה הופך להיות זהה לפיזור ה- Z.

ממרח Z

ממרח ה- Z נקרא גם Z SPRD, התפשטות עקומת התשואה ופיזור התנודתיות האפסית. ממרח ה- Z משמש לניירות ערך מגובים במשכנתא. זהו המרווח שנובע ממעקומי תשואת האוצר בקופון שאינם נחוצים לצורך היוון של תזמון המזומנים שנקבע מראש כדי להגיע למחיר השוק הנוכחי. פיזור מסוג זה משמש גם להחלפות ברירת מחדל לאשראי (CDS) למדידת פיזור אשראי.