שוק השוורים אינו יכול להימשך לנצח, והמשקיעים נערכים לשוק הדובים הבא על ידי גיוס מזומנים ומאזנים מחדש את התיקים שלהם לכיוון אחזקות פחות מסוכנות, מדווח בוול סטריט ג'ורנל. צופי העלייה באינפלציה, עליית שיעורי הריבית וסכסוך הסחר הבינלאומי מאיימים לשים קץ לכלכלת גולדילוקס, מה שמכוון את מחירי המניות כלפי מעלה. "עד כה נתפסה ההרחבה ככזו שיכולה להימשך ונמשכת ללא כל סימנים של אינפלציה במחירים, וזה מוטל בספק כעת", כך אמר לארי הת'ווי, כלכלן ראשי במשרד ניהול הנכסים בציריך GAM Holding, המפקח על 163 מיליארד דולר. על נכסי הלקוח, אמר לכתב העת.
ביצועים מתנפצים
מתחילת 2017 ועד הסגירה ב- 13 במרץ, מדד S&P 500 (SPX) עלה ב -23.5%. בשנת 2017, ברומטר השוק שהופעל אחריו נרשם 62 סגירות שיא גבוהות, במקום השני רק 77 בשנת 1995, לפי MarketWatch, תוך ציטוט של מחקר של קבוצת נתוני השוק WSJ. הסגירות הגבוהות ביותר לשיא בחודש ינואר היו 11, נקבעו בשנת 1964. שיא זה עלה על 23 בינואר 2018, לפי אותם מקורות, ואחריו הגיעו עוד שתי סגירות שיא גבוהות, האחרונה ב -26 בינואר, במשך בסך הכל 14. (ראו עוד: 5 גורמים שיקבעו את עתידו של שוק המניות .)
חזרת התנודתיות
עם זאת, מצב הרוח האופוריה התנפץ כתוצאה מתיקון איחור ארוך שהוריד את ה- S&P 500 בירידה של 10.2% בין הסגירות ב -26 בינואר לפברואר 8. מאז שיא השיא של כל הזמנים שנקבע בנעילת המסחר ב -26 בינואר, המדד יורד ב -3.7% נכון לסגירה ב -13 במרץ.
בינתיים, התנודתיות בשוק המניות, כפי שנמדד על ידי מדד התנודתיות של CBOE (VIX), התפשטה במהלך התיקון והתמקמה לרמה של בערך 50% מעל לקריאה הממוצעת הרגילה והלא שגרתית שלה במשך מרבית 2017. זה עורר הרבה משקיעים שאננים בעבר., והוא גורם ברמת הדאגה הגבוהה לשוק ניירות הערך בקרב מיליוני הקוראים שלנו ברחבי העולם, כפי שנמדד על ידי מדד חרדות Investopedia (IAI). (לפרטים נוספים, ראה גם: אסטרטגיות להוכחת התנודתיות של התיק שלך .)
חדשות טובות הן חדשות רעות
כפי שהיה במקרים רבים אחרים בעבר, חדשות כלכליות טובות נלקחות לרוב כחדשות רעות למניות כרגע, טוען העיתון. לדוגמה, הדיווחים על עליית השכר, ירידה באבטלה ועליית התוצר מעוררים חששות מלחצים אינפלציוניים, אשר בתורם יעלו את עלויות התאגיד, יפחיתו את שולי הרווח ויגבירו את שיעורי הריבית, יעבירו את מחירי המניות והאג"ח כלפי מטה. (לפרטים נוספים, ראו גם: משקיעים במניות צריכים לסייע לצמיחה של 40%: JPMorgan .)
גולדילוקס עזב את הבניין
"העלייה בשיעורי הריבית וההסלמה של הסכסוך בין הסחר סיימו את סביבת 'גולדילוקס' של שנת 2017", כפי שאומרת קבוצת גולדמן סאקס בע"מ בעיתון האחרון שקיבלה ארה"ב Weekly Kickstart, מיום 9 במרץ. "ההיסטוריה מציעה כי תשואות S&P 500 יכולות להישאר חיוביות אם תשואות האוצר ל -10 שנים עולות בקצב חודשי איטי יותר מ -20 פ"ס ורמת התשואות נשארת מתחת ל -4%. אנו צופים כי תשואות האג"ח יגיעו לסוף השנה ל- 3.25% ", הם ממשיכים. הכלכלן הוותיק ושומר השוק אד ירדני גם צופה שהשיעורים יישארו הרבה מתחת ל -4%. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע אי אפשר להפסיק את שוק השור הזה .)
התעריפים החדשים של פלדה ואלומיניום מיובאים, טוענים גולדמן, ישפיעו באופן מוגבל על רווחי התאגידים, מכיוון שהם מהווים רק 1% מההכנסות התאגידיות בארה"ב. עם זאת, סביר להניח כי נדחקו שולי הרווח בקרב משתמשים כבדים במתכות אלה, בעיקר בקרב יצרני מכוניות ומכונות. הסכנה הגדולה ביותר לרווחי התאגיד האמריקני, מזהיר גולדמן, היא הסיכוי שתעריפי תגמול רחבים נרחבים והגבלות יבוא נחקקות על ידי מדינות אחרות. (לפרטים נוספים ראו גם: 7 מניות שינצחו במלחמת סחר עולמית .)
אמצעי הגנה
בסקר שנערך לאחרונה על מנהלי הקרנות, בנק אוף אמריקה, מריל לינץ ', מגלה עלייה חודשית בשיעור האחוזים מהם המגנים מפני ירידה חדה במחירי המניות בשלושת החודשים הקרובים. חברת GAM Holding מאמצת אסטרטגיות ארוכות-קצרות המבקשות להרוויח הן ממחירי הנכסים העולים והירידות והן רוכשות חוב מתעורר לשוק המתפתח כדי לגוון, לפי כתב העת. קצין ההשקעות הראשי (CIO) בבנק הפרטי השוויצרי יוליוס באר גרוס, איב בונזון, אמר לכתב העת "קנה והחזק לא יעבוד יותר." הוא ציין כי משרדו שמנהל 410 מיליארד דולר מחסל מניות ובונה יתרות מזומנים.
