צולל מניות ארה"ב וגלובליות השאירו הערכות שווי ברמות הזולות ביותר שלהן כמעט כמעט עשור. באמריקה, יחס הפורוורד למניות הרווח של המניות צנח מסביבות 16 ל 13.3, ירידה חזקה למדי, או 17.7% זולה יותר מאשר לפני חמש שנים. בינתיים, הערכות השווי של המניות באסיה ירדו ב -18%, באירופה בכמעט 19% ובסין בכ -28%. באמצעות תזרים מזומנים מדד אחר ומחיר חופשי, המניות הן הזולות ביותר שהיו בהן מאז תחילת 2012, לפי וול סטריט ג'ורנל.
הסבר חלקי לירידות הערכות השווי הוא כי עליית תשואות האג"ח הפכה את האג"ח הממשלתיות האולטראספקטיות לאטרקטיביות יותר מבעבר, מה שהוביל את המשקיעים השמרנים להתבדל מהמניות. גורמים אחרים כמו מתחים מסחריים, אי וודאות גיאו-פוליטית, הידוק המדיניות המוניטרית וחששות מפני רגולציה של תעשיות חמות כמו טק שפעם גברו מהשווקים העולמיים.
ציידי מציאה נמנעים ממניות ארה"ב
למרות שמגמה זו מתקבלת בברכה על ידי משקיעים רבים בערך, המניות בארצות הברית נותרות יקרות יותר ממניות זרות. וזה מוביל למשקיעים רבים לחפש במקום אחר מציאה. "אני בונה יותר לגבי הסיכויים לשווקים באירופה, בריטניה ואסיה במהלך השנים הבאות ביחס ליכולתם לייצר תשואות", אומר ניק מוסטו, מנהל ההשקעות הראשי באינבסקו.
הערכות השווי בארה"ב של ימינו עשויות להיראות עשירות לאור התחזית הלא-וודאית של הרווחים. אומדני הקונצנזוס של FactSet של צמיחת רווחים בארה"ב ב -15.9% במהלך 12 החודשים הקרובים עשויים לרדת בחדות כאשר המשקיעים מכוונים את תחזיותיהם לצמיחה כלכלית איטית יותר, ועלולים להוריד את המניות עוד יותר.
כפי שתואר בפירוט בדו"ח Investopedia הקודם, המשקיעים עדיין יעשו טוב להיערך לאפשרות לירידות נוספות במחירי המניות. בעוד ש- S&P 500 הוא שטוח בערך בשנה עד ליום רביעי בבוקר, שוק השור של עשר השנים כמעט פי ארבע את מחירי המניות בארה"ב. חתן פרס נובל לכלכלה רוברט שילר, מפתח יחס ה- CAPE, המשיך להזהיר כי הערכות שווי בשוק הנוכחיות אינן בר-קיימא, וכי "שוק המניות בארה"ב הוא היקר ביותר בעולם" על סמך ניתוחו. אם המשקיעים יתחילו להיות סקפטיים לגבי תחזיות הרווחים החזקות, ירידות המניות עשויות להיות דרמטיות, אומר שילר.
Investopedia תיארה גם דוח של גולדמן שבחן תשעה מדדי הערכה עבור מדד S&P 500 ומצא כי הערכים לשבעה מהם נמצאים משמעותית מעל הממוצע הממוצע ההיסטורי לתקופה מאז 1976.
עוד כאב קדימה
בסופו של דבר, העובדה כי הערכות שווי בארה"ב נותרות גבוהות לעומת עמיתים גלובליים מצביעה על כך ששוק השוורים הגדול בארה"ב עשוי להתמודד עם נסיגות יותר צורמות ככל שהוא מתמעט. שוקי המניות הגדולים בסין, גרמניה קוריאה, מקסיקו ואחרים כבר החליקו לדובים, והותירו מספר גדל והולך של צופי השוק להציע כי ארה"ב עשויה להתקיים במקום הבא.
